Es hora de un poco de Sabiduría de Fin de Semana 🔮
No todo el flujo de trading es creado igual. Algunos flujos se consideran "tóxicos" y pueden romper los mercados si no se controlan.
Desglosemos qué es el flujo tóxico, cómo se identifica y por qué es importante para los creadores de mercado y los traders por igual ⬇️
El flujo tóxico se refiere a operaciones que consistentemente generan ganancias a expensas de los proveedores de liquidez.
A menudo proviene de traders altamente informados o bots que explotan ineficiencias.
Cuando los creadores de mercado no pueden valorar el riesgo lo suficientemente rápido, sufren pérdidas y la liquidez desaparece.
En las finanzas tradicionales, las empresas utilizan modelos complejos para detectar y evitar el flujo tóxico.
En cripto, donde cualquiera puede acceder al libro de órdenes o al mempool, el flujo tóxico es más difícil de gestionar. Los bots de MEV, el arbitraje de latencia y el retraso de los oráculos pueden contribuir a condiciones tóxicas.
Demasiado flujo tóxico aleja a los creadores de mercado, amplía los márgenes y aumenta los costos para todos los demás.
Para gestionarlo, las plataformas pueden ajustar las tarifas, ofrecer liquidez selectiva o incorporar protecciones en los contratos inteligentes y motores de emparejamiento.
Entender el flujo tóxico ayuda a explicar por qué la liquidez no siempre es profunda, incluso en mercados de alto volumen.
También muestra cómo la transparencia y la velocidad en la entrega de datos moldean la calidad del mercado.
¿Quién debería asumir el costo de la toxicidad: el trader, la plataforma o el creador de mercado?
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