La red principal se lanzó hace menos de un mes, y la cantidad de emisión del stablecoin YU de @yalaorg respaldado por BTC ya alcanzó el límite de 30 millones, por lo que el día 13 abrieron la segunda temporada, que se llenó en solo diez días. Ahora, la oferta total en la red ya supera los 75 millones, investiguemos por qué este impulso es tan fuerte. 1. Análisis de los principales actores Primero, en la cadena de YBTC se puede ver que, al abrir el límite de deuda de BTC, se llenó de inmediato, con un total de 970 BTC, que en realidad provienen de solo 93 direcciones, lo que claramente indica que son principalmente grandes inversores, con un gran poder adquisitivo. La lógica detrás no es simplemente la confianza en las instituciones como @Polychain, @EtherealVC, sino que yala proporcionó en las primeras etapas del protocolo una triple garantía de CDP + auto-custodia + CRSM para los grandes inversores. CDP se refiere a que se puede utilizar WBTC en EVM, activos LST de primera línea, o incluso BTC nativo para depósitos de auto-custodia. El BTC nativo, después de agregar un bloqueo de tiempo, se almacena en la dirección del gran inversor, y en ese momento se crea un tesoro correspondiente para acuñar YU. Antes de que expire el tiempo, el YBTC correspondiente del tesoro será destruido, garantizando la anclaje de los activos. Si durante el tiempo el tesoro se acerca a la línea de liquidación, el CRSM retirará automáticamente parte de la posición de los escenarios de ganancias de YU para pagar la deuda, manteniendo la tasa de colateralización. En estos días de fuertes fluctuaciones de BTC, el sistema de colateralización de yala se ha mantenido estable. 2. Carreras populares A mediados de 2025, los tres principales temas que han salido a la luz en crypto ya han sido asegurados por el excelente desempeño de Circle tras su salida a bolsa: ahora la guerra de los stablecoins no solo es seguida dentro del círculo, sino también fuera de él. La ley GENIUS ya ha sido aprobada, y @chromitemerge ha resumido los principales campos actuales: el offshore liderado por usdt y el hijo del secretario de comercio 21 capital; el campo de cumplimiento liderado por usdc y coinbase; el nuevo usd1 respaldado por la familia trump, binance y mgx de Emiratos Árabes Unidos, que seguramente querrá llevarse una parte del pastel; además, los gigantes de la banca y la tecnología están al acecho, es evidente que toda la carrera se volverá cada vez más grande, y no se limitará a la valoración de activos digitales. La cofundadora de yala, @VickyXAI, proviene de Circle, ¿por qué decidió crear yala? Al igual que la diferencia de ganancias entre usdc antes de salir a bolsa y usdt, a medida que estos jugadores tradicionales expanden la carrera, los que se beneficiarán serán los proyectos de stablecoins nativos del mundo cripto. Al final, la cadena siempre debe volver a la cadena, ya sea cex, dex o stablecoins. Además de que la combinabilidad en la cadena es más fuerte, la principal razón es que el espacio para arbitraje de cumplimiento es demasiado grande, sin los costos adicionales que traen diversas regulaciones, por lo que la mayor parte de las ganancias de YU se distribuirán a los participantes de la comunidad, lo que hace que la velocidad de expansión de yala sea muy rápida. Incluso un gigante de pagos como PayPal, cuando entró en el mercado de stablecoins con pyusd, ofreció un subsidio anual del 20%, y aún así tardó 9 meses en alcanzar alrededor de 70 millones de suministro. 3. Cómo participar Actualmente, la segunda fase de acuñación ya está llena, pero aún puedes unirte. Para los pequeños inversores, participar es muy sencillo: simplemente compra un poco de YU a través de swap y luego pónlo en el stability-pool para ganar un 10% de interés. Unirse al equipo: Para los grandes inversores, abrir un tesoro para acuñar YU requiere pagar un interés anual del 9%, pero para los pequeños inversores no es necesario, pueden intercambiarlo suavemente 1:1 con USDC, prácticamente sin desgaste. Solo considerando el APR, también es uno de los productos de inversión en stablecoins con mayores rendimientos en este momento, ya que este rendimiento no se diluirá demasiado debido al límite de deuda. Además del APR, también hay ganancias de liquidación pagadas en YBTC y los puntos de hielo de airdrop posteriores. Actualmente, hay solo unos pocos miles de direcciones almacenando YU en la red principal, y el costo de gas en la red principal no es alto, así que he creado varias cuentas para participar, podría haber sorpresas. En general, es una buena opción de farming, y los fondos que no se almacenaron en Plasma pueden participar en yala, hay más de 400,000 YU en LP, así que los profesores pueden apresurarse a comprar, no esperen a que se revalorice como Huma. Si tienen tiempo, también pueden registrarse diariamente y participar en interacciones sociales para ganar puntos de hielo, aunque la red de prueba y los puntos de interacción están separados, no sé cómo se distribuirán más adelante. 4. Lo grande está por venir Cuando se lanzó la red principal, ya recomendé yala, pero ha pasado tanto en este mes, especialmente el continuo nuevo máximo de CRCL ha aumentado aún más mi confianza en yala. En el pasado, con stablecoins tradicionales como USDT/USDC, los pequeños inversores solo contribuían con liquidez a las instituciones, que ganaban de manera estable los rendimientos de los bonos del gobierno, y en muchos protocolos DeFi, los pequeños inversores tenían que asumir la mayor parte del riesgo de los contratos inteligentes para ganar algo de dinero. En yala es completamente diferente. En el tercer punto mencioné que las ganancias de APR de los pequeños inversores provienen de los intereses de los grandes inversores que prestan stablecoins respaldadas por BTC, este modelo crea una relación de deuda-credito descentralizada entre pequeños inversores e instituciones, lo que significa que los pequeños inversores pueden convertirse en acreedores de las instituciones al mantener YU en staking, y los intereses se liquidan en tiempo real en YU, lo cual es muy cómodo. Desde el principio, seguí la cuenta oficial de yala, y he visto cómo se llenaron rápidamente los límites de estas dos fases, así que supongo que pronto habrá TGE, de lo contrario, no tendrían necesidad de establecer un límite de deuda.