Менее чем через месяц после запуска основной сети, объем эмиссии BTC-залогового стейблкоина YU от @yalaorg достиг лимита в 30 миллионов, поэтому 13 числа они открыли второй сезон, который заполнился всего за десять дней. В настоящее время общее предложение в сети уже превышает 75 миллионов, стоит изучить, почему такой сильный рост. 1. Анализ основных игроков Во-первых, на блокчейне YBTC видно, что как только был открыт лимит на BTC-долг, он был полностью заполнен, всего было зачислено 970 BTC, и на самом деле это всего 93 адреса, что явно указывает на то, что основными игроками являются крупные держатели с сильными позициями. Логика за этим не просто в доверии к таким организациям, как @Polychain, @EtherealVC и т.д., а в том, что yala на ранних этапах протокола предоставила крупным игрокам тройную защиту: CDP + самоуправление + CRSM. CDP означает, что можно использовать WBTC на EVM, основные активы LST, а также использовать оригинальный BTC для самоуправляемых депозитов. Оригинальный BTC, добавленный с временной блокировкой, хранится на адресах крупных держателей, в это время создается соответствующий трезор, который используется для эмиссии YU, а по истечении времени соответствующий трезор YBTC будет уничтожен, что гарантирует привязку активов. Если в течение времени трезор приближается к линии ликвидации, CRSM автоматически выведет часть позиций из сценариев доходности YU для погашения долга, поддерживая уровень залога. В течение последних дней резких колебаний BTC система залога yala оставалась стабильной. 2. Популярные направления 2025 год только наполовину прошел, а топ-3 самых обсуждаемых тем в крипто уже занято благодаря отличным результатам Circle после IPO: теперь битва стейблкоинов привлекает внимание не только внутри круга, но и за его пределами. Законопроект GENIUS уже принят, @chromitemerge подытожил текущие основные лагеря: офшорная группа usdt и сын министра торговли 21 capital; группа, ориентированная на соблюдение норм, в основном состоящая из usdc и coinbase; новички usd1 с поддержкой семьи Трампа, binance и mgx из ОАЭ, которые, безусловно, хотят получить свою долю; плюс банки и технологические гиганты, которые внимательно следят за ситуацией, очевидно, что весь рынок будет только расти и не ограничится только оценкой цифровых активов. Соучредитель yala @VickyXAI пришел из Circle, почему же он решил создать yala? Это как с прибылью usdc до его выхода на рынок, которая совершенно не может сравниться с usdt; чем больше традиционные игроки развивают рынок, тем больше выгоды получат проекты стейблкоинов, родившиеся в крипто. В конечном итоге все должно вернуться к блокчейну, независимо от того, идет ли речь о CEX, DEX или стейблкоинах. Кроме того, на блокчейне гораздо больше возможностей для комбинирования, в основном из-за огромного пространства для арбитража в рамках соблюдения норм, поэтому большая часть прибыли YU будет распределена среди участников сообщества, что делает скорость расширения yala очень быстрой. Даже такой гигант, как PayPal, когда он впервые вошел на рынок стейблкоинов с pyusd, предложил 20% годовых, и ему потребовалось 9 месяцев, чтобы достичь около 70 миллионов предложения. 3. Способы участия В настоящее время второй этап эмиссии уже заполнен, но все еще можно присоединиться, для розничных инвесторов это очень просто: просто купите немного YU через swap, а затем заложите в stability-pool, чтобы получать 10% процентов. Присоединяйтесь к команде: Для крупных игроков открытие трезора для эмиссии YU требует уплаты 9% годовых, но для розничных инвесторов это не требуется, можно обменять 1:1 на USDC без потерь. Если смотреть только на APR, это один из самых высокодоходных стейблкоинов для инвестиций, потому что доход от лимита долга не будет сильно размываться. Кроме того, помимо APR, есть доход от ликвидации, оплачиваемый YBTC, и последующие аирдропы токенов iceberry, количество адресов, хранящих yu в основной сети, всего несколько тысяч, и сейчас стоимость газа в основной сети тоже невысока, поэтому я создал несколько аккаунтов для участия, возможно, будут сюрпризы. В целом это довольно хороший выбор для фарминга, средства, не хранящиеся в Plasma, вполне могут участвовать в yala, в пуле LP сейчас более 400 тысяч YU, так что учителя могут поспешить закупить, не дожидаясь, пока цена не взлетит, как с huma. Если будет время, можно также каждый день заходить, взаимодействовать в соцсетях и зарабатывать токены iceberry, но тестовая сеть и токены за взаимодействие разделены, как будет происходить распределение в будущем, неизвестно. 4. Большие события на подходе Когда я рекомендовал yala при запуске основной сети, за этот месяц произошло слишком много событий, особенно постоянный рост CRCL еще больше укрепил мою уверенность в yala. Ранее с традиционными стейблкоинами, такими как USDT/USDC, розничные инвесторы в основном предоставляли ликвидность институциональным игрокам, которые стабильно зарабатывали на доходах от государственных облигаций, и во многих DeFi-протоколах розничным инвесторам приходилось нести большую часть рисков смарт-контрактов, чтобы заработать. В yala все совершенно иначе, как упоминалось в третьем пункте, прибыль APR для розничных инвесторов поступает от процентов, которые крупные игроки платят за залог BTC, чтобы занять стейблкоины, эта модель создает децентрализованные отношения между долгом и кредитом между розничными и институциональными игроками, то есть розничные инвесторы могут стать кредиторами институциональных игроков, удерживая заложенные YU, и проценты фактически рассчитываются в реальном времени в YU, что очень удобно. Я с самого начала подписался на официальный Twitter yala, и, глядя на то, как быстро заполняются лимиты двух этапов, предполагаю, что TGE скоро состоится, иначе им не нужно было бы устанавливать лимиты на долги.