Mniej niż miesiąc po uruchomieniu głównej sieci, ilość wyemitowanych stabilnych monet YU zabezpieczonych BTC przez @yalaorg osiągnęła limit 30M, więc 13. dnia otworzyli drugą rundę, która wczoraj została wypełniona, zajęło to tylko dziesięć dni. Teraz całkowita podaż przekroczyła 75M, zbadajmy, dlaczego ten trend jest tak silny. 1. Analiza głównych graczy Po pierwsze, na łańcuchu YBTC widać, że gdy tylko otwarto limit zadłużenia BTC, został on natychmiast wypełniony, łącznie zablokowano 970 BTC, a tak naprawdę tylko 93 adresy, co wyraźnie wskazuje na dominację dużych graczy, którzy mają dużą siłę. Logika stojąca za tym nie polega tylko na zaufaniu do instytucji takich jak @Polychain, @EtherealVC, ale na tym, że yala na wczesnym etapie protokołu zapewniła dużym graczom potrójną gwarancję: CDP + samodzielne przechowywanie + CRSM. CDP oznacza, że można używać WBTC na EVM, głównych aktywów LST, a także oryginalnego BTC do samodzielnych depozytów. Oryginalne BTC, po dodaniu blokady czasowej, znajduje się na adresie dużego gracza, a następnie tworzy się odpowiedni skarbiec, aby wyemitować YU, a przed upływem czasu odpowiedni skarbiec YBTC zostanie zniszczony, co zapewnia stabilność aktywów. Jeśli w czasie, gdy skarbiec zbliża się do linii likwidacji, CRSM automatycznie wycofa część pozycji z scenariusza zysków YU, aby spłacić dług, utrzymując wskaźnik zabezpieczenia. W ciągu ostatnich kilku dni, podczas gwałtownych wahań BTC, system zabezpieczeń yala pozostał stabilny. 2. Popularne obszary Rok 2025 dopiero się rozpoczął, a trzy najgorętsze tematy w kryptowalutach już zostały zablokowane dzięki doskonałym wynikom po debiucie Circle: obecnie wojna stabilnych monet przyciąga uwagę nie tylko w branży, ale także poza nią. Ustawa GENIUS została już uchwalona, a @chromitemerge podsumował obecne główne obozy: usdt i offshore grupa 21 capital, syn ministra handlu; grupa zgodna z usdc i coinbase; nowy gracz usd1 wspierany przez rodzinę Trumpów, binance i emiracki mgx, z pewnością będzie chciał zdobyć część tortu; ponadto banki i giganci technologiczni czają się na tę przestrzeń, co jest oczywiste, że cały rynek będzie się powiększał, nie ograniczając się tylko do wyceny aktywów cyfrowych. yala współzałożyciel @VickyXAI pochodzi z Circle, dlaczego więc zdecydował się na yala? Podobnie jak zyski usdc przed debiutem, które nie mogą się równać z usdt, ci tradycyjni gracze, im większy rynek, tym większe korzyści dla rodzimych projektów stabilnych monet w branży kryptowalut. Ostatecznie łańcuch musi wrócić do łańcucha, niezależnie od tego, czy chodzi o cex, dex, czy stabilne monety. Oprócz większej możliwości łączenia na łańcuchu, głównym powodem jest ogromna przestrzeń arbitrażu zgodności, brak dodatkowych kosztów związanych z regulacjami, więc większość zysków YU będzie rozdzielana pomiędzy uczestników społeczności, co sprawia, że ekspansja yala będzie bardzo szybka. Nawet tak silny gracz jak PayPal, gdy wszedł na rynek stabilnych monet z pyusd, oferował 20% rocznej dotacji, a i tak zajęło mu 9 miesięcy, aby osiągnąć około 70M podaży. 3. Sposób uczestnictwa Obecnie druga runda emisji jest już pełna, ale nadal można dołączyć, dla drobnych inwestorów jest to bardzo proste, wystarczy bezpośrednio kupić trochę YU przez swap, a następnie stakować w stability-pool, aby uzyskać 10% odsetek. Dołącz do zespołu: Dla dużych graczy otwarcie skarbca i emisja YU wymaga płacenia 9% rocznych odsetek, ale dla drobnych inwestorów nie ma takiej potrzeby, mogą wymieniać 1:1 na USDC, praktycznie bez strat. Patrząc tylko na sam APR, jest to obecnie jedna z wyższych opcji inwestycyjnych w stabilne monety, ponieważ limit zadłużenia nie będzie zbytnio rozwodniony. Oprócz APR są również zyski z likwidacji płatne w YBTC oraz późniejsze airdropy punktów lodowych, liczba adresów przechowujących YU w głównej sieci wynosi tylko kilka tysięcy, a obecne koszty gazu w głównej sieci nie są wysokie, więc podzieliłem się kilkoma kontami, aby wziąć udział, może być niespodzianka. Ogólnie rzecz biorąc, jest to całkiem dobra opcja farmingu, a fundusze, które nie zostały wprowadzone do Plasma, mogą w pełni uczestniczyć w yala, w LP jest jeszcze ponad 400 tysięcy YU, nauczyciele mogą się spieszyć z zakupem, nie czekajcie, aż później będzie jak z huma, z premią. Jeśli macie czas, możecie codziennie logować się, angażować się w interakcje społeczne, aby zdobywać punkty lodowe, chociaż testowa sieć i punkty interakcji są oddzielone, nie wiadomo, jak będą później rozdzielane. 4. Coś dużego nadchodzi Kiedy uruchamiałem główną sieć, już polecałem yala, ale w ciągu tego miesiąca wydarzyło się zbyt wiele, szczególnie ciągłe nowe szczyty CRCL jeszcze bardziej zwiększyły moją wiarę w yala. W przeszłości, w przypadku tradycyjnych stabilnych monet takich jak USDT/USDC, drobni inwestorzy zawsze dostarczali płynność instytucjom, które stabilnie zarabiały na obligacjach skarbowych, a w wielu protokołach DeFi, aby drobni inwestorzy mogli zarobić, musieli ponosić większość ryzyka związanego z inteligentnymi kontraktami. W yala jest zupełnie inaczej, w punkcie 3 wspomniano, że zyski APR drobnych inwestorów pochodzą z odsetek płaconych przez dużych graczy za pożyczanie stabilnych monet zabezpieczonych BTC, ten model tworzy zdecentralizowaną relację wierzyciel-dłużnik między drobnymi inwestorami a instytucjami, co oznacza, że drobni inwestorzy mogą stać się wierzycielami instytucji poprzez posiadanie stakowanych YU, a odsetki są rozliczane w czasie rzeczywistym w YU, co jest bardzo wygodne. Od początku wzajemnie obserwowałem się z oficjalnym kontem yala, widząc, jak szybko te dwie rundy osiągnęły limit, przypuszczam, że wkrótce dojdzie do TGE, w przeciwnym razie nie mieliby potrzeby ustalać limitu zadłużenia.