Sie verpassen eine der größten Akquisitionen, die jemals im DeFi-Bereich getätigt wurden

Geschrieben von: mattdotfi

Zusammengestellt von: AididiaoJP, Foresight News

Nur wenige Leute achten derzeit auf die Übernahme von @StargateFinance durch @LayerZero_Core, aber da solche Fusionen extrem selten sind, denke ich, dass es sich lohnt, sich damit zu beschäftigen.

Zusammenfassung des Vorschlags

LayerZero plant, die Token und das Treasury von Stargate (gedeckt durch 0,1444 US-Dollar pro $STG zum aktuellen Kurs) zu erwerben und die Stargate DAO zu beenden, um sie zu einer $ZRO dominierten Wirtschaft zu verschmelzen.

• Kaufpreis: 0,1675 USD pro $STG oder 0,08634 $STG für jeden $ZRO 1.

• Der Vorschlag wird dem Standardprozess der Stargate DAO folgen und erfordert mindestens 1,2 Millionen Stimmen und eine Zustimmungsrate von 70%, um angenommen zu werden.

• Die überschüssigen Einnahmen, die Stargate in Zukunft generiert, werden verwendet, um $ZRO Auflage durch Rückkäufe zu reduzieren.

Pro- und Contra-Analyse

Dies wirft eine Schlüsselfrage auf: "Wer wird am meisten davon profitieren?"

In der aktuellen Situation scheinen LayerZero- und $ZRO-Inhaber die größten Nutznießer zu sein, da es sich um eine Liquiditätsakquisition durch ihre Token handelt, die sich wie folgt manifestiert:

• Erwerb von $STG, die durch Stargate-Treasury zu einer bescheidenen Prämie von 16 % besichert sind, während die Anzahl der $ZRO-Inhaber erhöht wird.

• Verdienen Sie die durch das Protokoll generierten Gebühren (ca. 1,74 Millionen US-Dollar pro Jahr, laut @DefiLlama Daten), die für den Rückkauf von $ZRO auf dem freien Markt verwendet werden.

• Vertikale Integration von $ZRO Tokenomics mit Cross-Chain-Geschäft (LayerZero ist führend) durch Rückkäufe und Steigerung ihres Nutzens.

Und was bekommen $STG und $veSTG (gesperrte) STG-Halter? Nicht viel:

$ZRO hat aufgrund der jüngsten Preiserhöhung einen geringen Conversion-Rabatt; $STG Aufgrund von Marktschwankungen gibt es nur einen geringen Aufschlag, aber die untere Preisgrenze ist klar.

Nach einer ersten 24-stündigen Diskussion beschloss LayerZero, $veSTG Inhabern sechs Monate Stargate-Einnahmen auszuzahlen, da sie nicht in der Lage waren, die Token vor Ablauf der Sperrfrist freizuschalten.

Nachteile und Bedenken

Das Problem ist komplex, aber letztlich liegt es in einem Wort: Kompromiss.

LayerZero ist in der aktuellen Situation profitabler, während Stargate-Token-Inhaber Schwierigkeiten haben, zufrieden zu sein. Hier sind drei wichtige Fragen und Unsicherheiten:

• Wie sollte die Übernahme von LayerZero $STG angemessen vergütet werden?

• Wie kann man für $STG Inhaber zwischen "zwei Übeln" wählen? Sollten wir weiterhin dem anhaltenden Verkaufsdruck des Tokens standhalten oder eine sichere Option wählen, der es an Aufwärtspotenzial mangelt?

• $veSTG Die durchschnittliche Sperrfrist für Inhaber beträgt etwa ein Jahr, und wenn der Vorschlag angenommen wird, erhalten sie nur sechs Monate Entschädigung, was ist der Anreiz?

• Die aktuelle vollständig verwässerte Bewertung (FDV) von $STG beträgt weniger als 10 % des $ZRO, während $STG im Wert von 8,1 Millionen US-Dollar in $veSTG gebunden sind.

Viele Inhaber verlangen einen 1:1-Austausch von $ZRO gegen $STG, aber das ist nicht vernünftig, was bedeutet, dass sie sofort die 12-fache Rendite erzielen können, und LayerZero muss alle FDV nutzen, um ein Unternehmen mit einer soliden Kasse, aber begrenztem Einkommen zu erwerben.

Persönliche Meinung

Obwohl ich der Meinung bin, dass das LayerZero-Team die an $STG-Inhaber gezahlte Prämie neu bewerten und einen vernünftigeren Umsatzbeteiligungsplan für Staker entwerfen sollte, ist diese Übernahme möglicherweise keine Katastrophe für das Projekt selbst.

DAOs verlassen sich hauptsächlich auf Einnahmen und die Ausgabe von Token, um ihren Betrieb aufrechtzuerhalten, während die $STG von ihrem Allzeithoch um mehr als 95% gefallen ist und Stargate, das einen annualisierten Umsatz von nur 2 Millionen US-Dollar hat, wenig Spielraum für eine Expansion hat. Darüber hinaus verlässt sich Stargate bereits auf die Infrastruktur von LayerZero, was das Wachstum mit seinem Technologie-Stack und Kapital nach der Integration erleichtert.

Trotzdem denke ich, dass der Vorschlag für Stargate Sinn macht, aber es gibt keinen Grund, voreilige Schlüsse zu ziehen. Die Bindung und Loyalität der $STG Inhaber gegenüber LayerZero hängt weitgehend davon ab, wie das Team mit der Angelegenheit umgeht. Andernfalls könnten sie eine Gruppe potenzieller neuer $ZRO treuer Inhaber und Teilnehmer verlieren, die Stargate seit Beginn des Projekts unterstützt haben.

Update:

Vorschlag wurde auf der Stargate DAO veröffentlicht, die Mindestschwelle wurde erreicht und $veSTG der derzeit 2,3 Millionen im Umlauf befindlichen Token (insgesamt 17 Millionen) stimmten mit "Ja" (98% vs. 2% "Nein").

Ich glaube nicht, dass es sich um eine feindliche Übernahme handelt, aber die Vorteile von LayerZero übertreffen zum jetzigen Zeitpunkt die von $STG und $veSTG Inhabern bei weitem.