Tracisz jedno z największych przejęć, jakie kiedykolwiek dokonano w przestrzeni DeFi

Napisane przez: mattdotfi

Opracowanie: AididiaoJP, Foresight News

Tylko kilka osób zwraca obecnie uwagę na przejęcie @StargateFinance przez @LayerZero_Core, ale ponieważ takie fuzje zdarzają się niezwykle rzadko, myślę, że warto się w to zagłębić.

LayerZero

planuje przejąć tokeny i skarbiec Stargate (zabezpieczone kwotą 0,1444 USD za $STG przy obecnym kursie) i zakończyć Stargate DAO, aby połączyć je z gospodarką zdominowaną przez $ZRO.

Cena zakupu: 0,1675 USD za $STG lub 0,08634 $STG za każdy $ZRO 1.
Propozycja będzie zgodna ze standardowym procesem Stargate DAO i wymaga co najmniej 1,2 miliona głosów i 70% wskaźnika poparcia, aby została przyjęta.
Nadwyżka przychodów generowanych przez Stargate w przyszłości zostanie wykorzystana do zmniejszenia $ZRO obiegu poprzez wykup.

Analiza zalet i wad

Nasuwa się więc kluczowe pytanie: "Kto skorzysta najbardziej?"

W obecnej sytuacji największymi beneficjentami wydają się być posiadacze LayerZero i $ZRO, ponieważ jest to pozyskanie płynności poprzez ich tokeny, przejawiające się jako:

Przejęcie $STG zabezpieczonych przez skarbiec Stargate ze skromną premią w wysokości 16% przy jednoczesnym zwiększeniu liczby posiadaczy $ZRO.
Zarabiaj na opłatach generowanych przez protokół (około 1,74 miliona dolarów rocznie, według danych @DefiLlama), które zostaną wykorzystane do odkupienia $ZRO na otwartym rynku.
Zintegruj pionowo tokenomikę $ZRO z biznesem cross-chain (LayerZero jest liderem) poprzez wykup akcji i zwiększ ich użyteczność.

A co otrzymują posiadacze $STG i $veSTG (zablokowanych STG)? Niewiele:

$ZRO ma niską zniżkę na konwersję ze względu na niedawny wzrost cen; $STG Ze względu na wahania rynkowe istnieje tylko niewielka premia, ale dolna granica ceny jest jasna.

Po wstępnej 24-godzinnej dyskusji, LayerZero zdecydowało się zapłacić $veSTG posiadaczom sześciomiesięcznych przychodów ze Stargate, ponieważ nie byli w stanie odblokować tokenów przed końcem okresu blokady.

Wady i obawy

Problem jest tutaj złożony, ale w ostatecznym rozrachunku tkwi w jednym słowie: kompromis.

LayerZero jest bardziej dochodowy w obecnej sytuacji, podczas gdy posiadacze tokenów Stargate mają trudności z byciem usatysfakcjonowanym. Oto trzy główne pytania i niepewności:

W jaki sposób przejęcie LayerZero $STG powinno być rozsądnie premiowane?
Dla posiadaczy $STG, jak wybrać między "dwoma złymi"? Czy powinniśmy nadal wytrzymywać ciągłą presję sprzedaży tokena, czy też wybrać bezpieczną opcję, która nie ma wzrostów?
$veSTG Średni okres blokady dla posiadaczy wynosi około jednego roku, a jeśli propozycja zostanie przyjęta, otrzymają oni tylko sześciomiesięczne wynagrodzenie, jaka jest zachęta?
Obecna w pełni rozwodniona wycena (FDV) $STG wynosi mniej niż 10% $ZRO, podczas gdy $STG o wartości 8,1 miliona dolarów jest zablokowane w $veSTG.

Wielu posiadaczy prosi o wymianę $ZRO 1:1 na $STG, ale nie jest to rozsądne, co oznacza, że mogą natychmiast uzyskać 12-krotne zwroty, a LayerZero musi wykorzystać wszystkie FDV, aby nabyć firmę z solidnym skarbcem, ale ograniczonymi dochodami.

Chociaż uważam, że zespół LayerZero powinien ponownie ocenić składkę płaconą posiadaczom $STG i opracować bardziej rozsądny plan podziału przychodów dla stakerów, to przejęcie może nie być katastrofą dla samego projektu.

DAO polegają głównie na przychodach i emisji tokenów, aby utrzymać swoją działalność, podczas gdy $STG spadł o ponad 95% od swojego rekordowego poziomu, a Stargate, który ma roczne przychody w wysokości zaledwie 2 milionów dolarów, ma niewiele miejsca na ekspansję. Ponadto Stargate już teraz opiera się na infrastrukturze LayerZero, co ułatwia rozwój dzięki stosowi technologicznemu i kapitałowi po integracji.

Mimo to uważam, że propozycja ma sens w przypadku Gwiezdnych wrót, ale nie ma potrzeby spieszyć się z wyciąganiem wniosków. Utrzymanie i lojalność posiadaczy $STG wobec LayerZero w dużej mierze zależy od tego, jak zespół poradzi sobie z tą sprawą. W przeciwnym razie mogą stracić grupę potencjalnych nowych $ZRO lojalnych posiadaczy i uczestników, którzy wspierali Stargate od początku projektu.

Aktualizacja:

Propozycja została uruchomiona na Stargate DAO, minimalny próg został osiągnięty, a $veSTG z obecnie 2,3 miliona tokenów w obiegu (łącznie 17 milionów) zagłosowało na "tak" (98% vs. 2% "nie").

Nie sądzę, aby było to wrogie przejęcie, ale korzyści płynące z LayerZero na tym etapie wyraźnie znacznie przewyższają korzyści posiadaczy $STG i $veSTG.

919

Treści na tej stronie są dostarczane przez strony trzecie. O ile nie zaznaczono inaczej, OKX nie jest autorem cytowanych artykułów i nie rości sobie żadnych praw autorskich do tych materiałów. Treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie reprezentuje poglądów OKX. Nie mają one na celu jakiejkolwiek rekomendacji i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna lub zachęta do zakupu lub sprzedaży aktywów cyfrowych. Treści, w zakresie w jakim jest wykorzystywana generatywna sztuczna inteligencja do dostarczania podsumowań lub innych informacji, mogą być niedokładne lub niespójne. Przeczytaj podlinkowany artykuł, aby uzyskać więcej szczegółów i informacji. OKX nie ponosi odpowiedzialności za treści hostowane na stronach osób trzecich. Posiadanie aktywów cyfrowych, w tym stablecoinów i NFT, wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może podlegać znacznym wahaniom. Musisz dokładnie rozważyć, czy handel lub posiadanie aktywów cyfrowych jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojej sytuacji finansowej.