Curve Finance Swaps auf Arbitrum könnten in den kommenden Monaten verschwinden: Hier ist der Grund

Wichtige Erkenntnisse:

• Die Nutzung von Arbitrum durch Curve Finance ist auf unter 2 % des gesamten TVL gesunken, was Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit aufwirft.
• Ein neuer Vorschlag schlägt vor, alle L2-Entwicklungen aufgrund niedriger Renditen in 24 Chains zu streichen.
• Ethereum dominiert weiterhin die Gebühren, das Volumen und den Governance-Fokus von Curve; L2s halten sich gerade noch fest.

Curve Finance, eine dezentrale Börse (DEX), die für Stablecoins und Low-Slippage-Swaps bekannt ist, könnte den Laden auf Arbitrum und möglicherweise auch auf anderen Layer-2-Netzwerken (L2) schließen.

Ein neuer Vorschlag im Governance-Forum von Curve schlägt vor, alle zukünftigen L2-Bereitstellungen zu beenden. Und wenn Sie sich die Nummern ansehen, kommt dieser Anruf nicht aus dem Nichts.

Arbitrum TVL schrumpft schnell

Um zu verstehen, was schief läuft, beginnen Sie mit dem Total Value Locked (TVL), der anzeigt, wie viel Geld die Nutzer in die Smart Contracts von Curve eingezahlt haben.

Am 4. August lag der TVL von Curve auf Arbitrum bei nur 52,6 Mio. $. Zum Vergleich: Ethereum, die ursprüngliche Basiskette für Curve, hatte über 3,1 Milliarden US-Dollar. Das ist kein Tippfehler. Arbitrum macht jetzt nur noch 1,6 % des gesamten TVL von Curve aus, und es sinkt.

Arbitrum ist eines der beliebtesten Ethereum L2s und bietet billigere und schnellere Transaktionen, indem Daten von der Hauptkette von Ethereum ausgelagert werden.

Doch trotz seiner breiteren Akzeptanz schwindet die Präsenz von Curve dort. Auch anderen Ketten wie Base, Fraxtal und Sonic geht es nicht viel besser.

Der TVL von Curve für alle L2s zusammen beträgt weniger als 3 % des Ethereum-TVL. Das ist ein wichtiges Warnzeichen für Curve on Arbitrum und seine anderen L2-Bereitstellungen.

TVL sagt Ihnen, wo das Geld geparkt ist, aber was ist mit der Aktivität? Schauen wir uns das 24-Stunden-DEX-Volumen von Curve am 4. August an. Ethereum nahm 304 Millionen US-Dollar ein. Arbitrum?

Nur 3,6 Millionen Dollar. Sogar Sonic, eine viel neuere Kette, erzielte 2,1 Millionen Dollar. Das ist nicht nur schlecht; Es ist im Großen und Ganzen grenzwertig irrelevant.

Das DEX-Volumen misst, wie viel Handel tatsächlich stattfindet.

Curve ist auf Stablecoin-Swaps wie USDC, USDT, DAI und crvUSD spezialisiert und profitiert in der Regel von hohen, konstanten Volumina. Aber Arbitrum liefert nicht.

Wenn man auf das 30-Tage-DEX-Volumen hinauszoomt, verarbeitete Curve insgesamt etwa 7,7 Milliarden US-Dollar. Der Großteil kam von Ethereum. Arbitrum hat nicht einmal an der Oberfläche gekratzt. Seine Rolle als Handelszentrum für Curve schwindet schnell.

Vorschlag, alle L2-Arbeiten von Curve Finance zu kürzen, gewinnt an Dynamik

Diese Zahlen haben zu einem ernsthaften Governance-Vorschlag mit dem Titel "Kürzung aller weiteren oder laufenden L2-Entwicklungen" geführt. In Curve Finance stimmen die Token-Inhaber über solche Vorschläge mit veCRV, dem gesperrten Governance-Token, ab.

In diesem Beitrag wird argumentiert, dass die Entwicklung und Aufrechterhaltung der Präsenz von Curve in 24 verschiedenen L2s ein enormer Zeitfresser mit wenig Belohnung ist.

Einem Kommentar zu dem Vorschlag zufolge bringen diese 24 L2 zusammen nur 1.500 US-Dollar an täglichen Einnahmen ein. Das sind nur 62 US-Dollar pro Tag und L2.

Im Gegensatz dazu generieren die Ethereum-Pools von Curve an einem langsamen Tag 28.000 US-Dollar pro Tag. Das bedeutet, dass Ethereum allein wie 450 L2s zusammengenäht funktioniert. Vom Standpunkt der Ressourcenzuweisung aus ist die Entscheidung fast ein Kinderspiel.

Die Umsatzdaten von Curve Finance unterstützen diesen Schritt

Die breitere Aufschlüsselung der Einnahmen und Gebühren untermauert dies. In den letzten 30 Tagen erwirtschaftete Curve 2,72 Mio. $ an Gebühren und 1,67 Mio. $ an Einnahmen. Ethereum war der Haupttreiber. Seit dem Start hat Curve einen kumulierten Umsatz von 171 Millionen US-Dollar erzielt.

Während Curve drei Hauptdienstleistungen anbietet: seinen Kern-DEX, seinen Stablecoin crvUSD und die Kreditplattform LlamaLend, stammen die meisten täglichen Gebühren immer noch aus dem DEX. L2-Plattformen wie Arbitrum tauchen in den Gebührenverteilungsdiagrammen kaum auf. Das ist ein Problem für die langfristige Nachhaltigkeit und die Anreize für die Entwickler.

Es ist nicht nur ein Schiedsgericht; Auch andere Ketten bluten

Arbitrum ist nicht der einzige Underperformer. Der TVL und das Handelsvolumen von Curve auf Chains wie Polygon, BNB Smart Chain (BSC) und sogar Base sind minimal.

Volume-by-Chain-Daten zeigen, dass Arbitrum hinter neuere Player wie Sonic und weit hinter Ethereum zurückfällt. Gnosis, Avalanche und Polygon tragen jeweils einen winzigen Splitter des gesamten Kurvenvolumens bei.

Kumulative Gebührendaten machen den Kontrast noch deutlicher. Ethereum hat seit dem Start über 319 Millionen US-Dollar an Gebühren für Curve generiert.

Arbitrum? 4,8 Millionen US-Dollar. Vieleck? 11,5 Millionen US-Dollar.

Curve Finance auf Ethereum ist nicht nur dominant; Es ist die einzige Kette, die wirklich mitzieht.

Wenn der Governance-Vorschlag und die ersten Anzeichen auf eine starke Unterstützung hindeuten, könnten die Curve-Swaps auf Arbitrum in den kommenden Monaten auslaufen. Das bedeutet keine vollständige Abschaltung.

Bestehende Liquiditätspools auf Arbitrum und anderen L2s bleiben live. Aber es wird keine neuen Entwicklungen, keine zusätzlichen Anreize und wahrscheinlich kein künftiges Wachstum geben.

Stattdessen scheint Curve bereit zu sein, sich auf Ethereum zu konzentrieren. Die Governance-Mitglieder drängen bereits auf eine tiefere Einführung von crvUSD und eine engere Integration innerhalb des Ethereum-Ökosystems, in dem Curve immer noch ein DeFi-Schwergewicht ist.

Kurz gesagt, Curve Finance könnte sein L2-Experiment beenden. Arbitrum und seine Konkurrenten haben die Erwartungen nicht erfüllt. Und wenn sich nichts drastisch ändert, könnten die Curve-Swaps an diesen Chains langsam in die Bedeutungslosigkeit verblassen, während Ethereum weiterhin die Fackel weiterträgt.

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