Curve Finance-swappar på Arbitrum kan försvinna under de kommande månaderna: här är varför

Viktiga insikter:

Curve Finances Arbitrum-användning har sjunkit till under 2 % av den totala TVL-användningen, vilket ger upphov till oro för hållbarheten.
I ett nytt förslag föreslås att all L2-utveckling ska upphöra på grund av låg avkastning i 24 kedjor.
Ethereum fortsätter att dominera Curves avgifter, volym och styrningsfokus; L2:or håller sig knappt kvar.

Curve Finance, en decentraliserad börs (DEX) som är känd för stablecoin och low-slippage swaps, kan vara på väg att stänga butiken på Arbitrum och möjligen även andra Layer 2-nätverk (L2).

Ett nytt förslag på Curves styrningsforum föreslår att man tar död på alla framtida L2-implementeringar. Och om du kollar siffrorna kommer det samtalet inte från ingenstans.

Arbitrum TVL krymper snabbt

För att förstå vad som går fel, börja med totalt låst värde (TVL), som visar hur mycket pengar användarna har satt in i Curves smarta kontrakt.

Den 4 augusti stod Curves TVL på Arbitrum på bara 52,6 miljoner dollar. Som jämförelse hade Ethereum, den ursprungliga baskedjan för Curve, över 3,1 miljarder dollar. Det är inte ett stavfel. Arbitrum utgör nu knappt 1,6 % av Curves totala TVL, och det sjunker.

Curve finance TVL per kedja- Källa: DeFiLlama

Arbitrum är en av de mest populära Ethereum L2:erna och erbjuder billigare och snabbare transaktioner genom att avlasta data från Ethereums huvudkedja.

Men trots att Curve har fått en bredare användning håller den på att blekna bort. Andra kedjor som Base, Fraxtal och Sonic går inte heller mycket bättre.

Curves TVL på alla L2:er tillsammans är mindre än 3 % av dess Ethereum TVL. Det är ett stort varningstecken för Curve på Arbitrum och dess andra L2-distributioner.

TVL talar om var pengarna är parkerade, men hur är det med aktiviteten? Låt oss titta på Curves 24-timmars DEX-volym den 4 augusti. Ethereum drog in 304 miljoner dollar. Skiljeförfarande?

Bara 3,6 miljoner dollar. Till och med Sonic, en mycket nyare kedja, klockade 2,1 miljoner dollar. Det är inte bara dåligt; Det är på gränsen till irrelevant i det större sammanhanget.

Kurva finansiering DEX volym Källa: DeFiLlama

DEX-volymen mäter hur mycket handel som faktiskt sker.

Curve specialiserar sig på stablecoin-swappar som USDC, USDT, DAI och crvUSD, och trivs vanligtvis med hög, konsekvent volym. Men Arbitrum levererar inte.

När man zoomar ut till 30-dagars DEX-volym behandlade Curve totalt cirka 7,7 miljarder dollar. Huvuddelen kom från Ethereum. Arbitrum skrapade inte ens på ytan. Dess roll som ett handelsnav för Curve bleknar snabbt.

Förslag om att skära ner på all Curve Finance L2 arbete tar fart

Dessa siffror har gett upphov till ett seriöst styrningsförslag med titeln "Stoppa all ytterligare eller pågående L2-utveckling". I Curve Finance röstar tokeninnehavare om sådana förslag med hjälp av veCRV, dess låsta styrningstoken.

I det här inlägget argumenterar vi för att det tar lång tid att utveckla och upprätthålla Curves närvaro i 24 olika L2:er.

Curve-communityn pratar om att avbryta utvecklingen av L2: Källa: Curve Finance

Enligt en kommentar till förslaget ger dessa 24 L2:or tillsammans endast 1 500 dollar i dagliga intäkter. Det är bara $62 per dag per L2.

Curves Ethereum-pooler genererar däremot 28 000 dollar per dag på en långsam dag. Det betyder att Ethereum ensamt presterar som 450 L2:or ihopsydda. Ur resursfördelningssynpunkt är beslutet nästan en självklarhet.

Curve Finance Revenue Data stöder detta drag

Den bredare uppdelningen av intäkter och avgifter stöder detta. Under de senaste 30 dagarna genererade Curve 2,72 miljoner dollar i avgifter och 1,67 miljoner dollar i intäkter. Ethereum var den främsta drivkraften. Sedan lanseringen har Curve dragit in sammanlagt 171 miljoner dollar i intäkter.

Avgifter för finansiering av kurvan- Källa: DeFiLlama

Även om Curve har tre stora tjänster: dess kärna DEX, dess stablecoin crvUSD och utlåningsplattformen LlamaLend, kommer de flesta av de dagliga avgifterna fortfarande från DEX. L2-plattformar som Arbitrum dyker knappt upp i avgiftsfördelningsdiagrammen. Det är ett problem för den långsiktiga hållbarheten och utvecklarnas incitament.

Kurvavgifter per protokoll- Källa: DeFiLlama

Det är inte bara Arbitrum; Andra kedjor blöder också

Arbitrum är inte den enda som underpresterar. Curves TVL och handelsvolym på kedjor som Polygon, BNB Smart Chain (BSC) och till och med Base är minimala.

Volym-för-kedja-data visar att Arbitrum ligger efter nyare aktörer som Sonic och långt efter Ethereum. Gnosis, Avalanche och Polygon bidrar var och en med en liten del av den totala kurvvolymen.

Kumulativa avgiftsdata gör kontrasten ännu tydligare. Ethereum har genererat över 319 miljoner dollar i avgifter för Curve sedan lanseringen.

Skiljeförfarande? 4,8 miljoner dollar. Polygon? 11,5 miljoner dollar.

Curve Finance på Ethereum är inte bara dominerande; Det är den enda kedjan som verkligen drar sitt strå till stacken.

Om styrningsförslaget och tidiga tecken pekar på starkt stöd kan Curve-swappar på Arbitrum upphöra under de kommande månaderna. Detta innebär inte en total avstängning.

Befintliga likviditetspooler på Arbitrum och andra L2:er kommer att förbli aktiva. Men det kommer inte att finnas någon ny utveckling, inga extra incitament och sannolikt ingen framtida tillväxt.

Istället verkar Curve vara redo att fördubbla Ethereum. Styrningsmedlemmar driver redan på för en djupare användning av crvUSD och tätare integration inom Ethereums ekosystem, där Curve fortfarande är en tungviktare inom DeFi.

Kort sagt kan Curve Finance vara på väg att avveckla sitt L2-experiment. Arbitrum och dess kollegor har inte levt upp till förväntningarna. Och om inte något förändras drastiskt kan Curve-swappar på dessa kedjor långsamt blekna till irrelevans, medan Ethereum fortsätter att bära facklan.

Inlägget Curve Finance Swaps på Arbitrum kan försvinna under de kommande månaderna: Här är varför dök upp först på The Coin Republic.

13,16 tn

Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.