Свопы Curve Finance на Arbitrum могут исчезнуть в ближайшие месяцы: и вот почему

Ключевые выводы:

• Использование Arbitrum компанией Curve Finance упало ниже 2% от общего TVL, что вызывает опасения по поводу устойчивого развития.
• Новое предложение предполагает сбросить все разработки L2 из-за низкой доходности в 24 цепочках.
• Ethereum продолжает доминировать в Curve по комиссиям, объему и управлению; L2 еле держатся.

Curve Finance, децентрализованная биржа (DEX), известная своими стейблкоинами и свопами с низким проскальзыванием, может закрыть магазин в Arbitrum и, возможно, в других сетях уровня 2 (L2).

Новое предложение на форуме управления Curve предлагает прекратить все будущие развертывания L2. И если вы проверите цифры, то увидите, что этот звонок не раздается из ниоткуда.

Arbitrum TVL быстро сокращается

Чтобы понять, что идет не так, начните с общей заблокированной стоимости (TVL), которая показывает, сколько денег пользователи внесли в смарт-контракты Curve.

4 августа TVL Curve на Arbitrum составлял всего $52,6 млн. Для сравнения, Ethereum, первоначальный базовый чейн для Curve, имел более 3,1 миллиарда долларов. Это не опечатка. В настоящее время Arbitrum составляет всего 1,6% от общего TVL Curve, и он падает.

Arbitrum — один из самых популярных L2 Ethereum, предлагающий более дешевые и быстрые транзакции за счет разгрузки данных из основной цепочки Ethereum.

Тем не менее, несмотря на более широкое распространение, присутствие Curve там исчезает. Другие цепочки, такие как Base, Fraxtal и Sonic, также не намного лучше.

TVL Curve на всех L2 вместе взятых составляет менее 3% от TVL Ethereum. Это главный предупреждающий знак для Curve на Arbitrum и других ее развертываниях L2.

TVL сообщает вам, где хранятся деньги, но как насчет активности? Давайте посмотрим на 24-часовой объем DEX от Curve 4 августа. Ethereum привлек $304 млн. Арбитраж?

Всего 3,6 миллиона долларов. Даже Sonic, гораздо более новая сеть, заработала 2,1 миллиона долларов. Это не просто плохо; Это практически неуместно в более широкой картине.

Объем DEX измеряет, сколько торговли происходит на самом деле.

Curve специализируется на свопах стейблкоинов, таких как USDC, USDT, DAI и crvUSD, и обычно процветает на высоких и стабильных объемах. Но Arbitrum не справляется со своими задачами.

Если увеличить масштаб до 30-дневного объема DEX, то Curve обработала в общей сложности около 7,7 млрд долларов. Основная часть пришлась на Ethereum. Arbitrum даже не коснулся поверхности. Его роль в качестве торгового хаба для Curve быстро исчезает.

Предложение о сокращении всех кривых финансов L2 набирает обороты

Эти цифры вызвали серьезное предложение по управлению под названием «Сократить все дальнейшие или текущие разработки L2». В Curve Finance держатели токенов голосуют по таким предложениям с помощью veCRV, заблокированного токена управления.

В этом посте утверждается, что разработка и поддержка присутствия Curve на 24 различных L2 — это огромная трата времени с небольшим вознаграждением.

Согласно одному из комментариев к предложению, эти 24 L2 вместе приносят всего 1500 долларов ежедневного дохода. Это всего лишь $62 в день за L2.

Пулы Ethereum от Curve, напротив, генерируют 28 000 долларов в день в медленный день. Это означает, что один только Ethereum работает как 450 L2, сшитых вместе. С точки зрения распределения ресурсов, решение почти не вызывает сомнений.

Данные о доходах Curve Finance поддерживают этот шаг

Более широкая разбивка доходов и сборов подтверждает это. За последние 30 дней Curve получила $2,72 млн комиссионных и $1,67 млн выручки. Основным драйвером стал Ethereum. С момента запуска Curve получила совокупный доход в размере 171 миллиона долларов.

Несмотря на то, что у Curve есть три основных сервиса: основная DEX, стейблкоин crvUSD и кредитная платформа LlamaLend, большая часть ежедневных комиссий по-прежнему поступает от DEX. Платформы L2, такие как Arbitrum, почти не отображаются в графиках распределения комиссий. Это проблема для долгосрочной устойчивости и стимулирования разработчиков.

Это не просто арбитраж; Другие цепи тоже кровоточат

Arbitrum — не единственный отстающий. TVL и объем торгов Curve в таких цепочках, как Polygon, BNB Smart Chain (BSC) и даже Base, минимальны.

Данные по объему по цепочке показывают, что Arbitrum отстает от новых игроков, таких как Sonic, и сильно отстает от Ethereum. Gnosis, Avalanche и Polygon вносят крошечный вклад в общий объем Curve.

Совокупные данные о комиссиях делают контраст еще более очевидным. С момента запуска Ethereum собрал более 319 миллионов долларов в виде комиссий за Curve.

Арбитраж? 4,8 миллиона долларов. Многоугольник? $11,5 млн.

Curve Finance на Ethereum не просто доминирует; Это единственная цепь, которая действительно тянет свой вес.

Если предложение по управлению и первые признаки указывают на сильную поддержку, свопы Curve на Arbitrum могут прекратиться в ближайшие месяцы. Это не будет означать полного отключения.

Существующие пулы ликвидности на Arbitrum и других L2 останутся в активе. Но не будет ни новых разработок, ни дополнительных стимулов, и, скорее всего, не будет будущего роста.

Вместо этого Curve, похоже, готова удвоить ставку на Ethereum. Члены правительства уже настаивают на более глубоком внедрении crvUSD и более тесной интеграции в экосистему Ethereum, где Curve по-прежнему является тяжеловесом DeFi.

Короче говоря, Curve Finance, возможно, сворачивает свой эксперимент L2. Arbitrum и его коллеги не оправдали ожиданий. И если что-то кардинально не изменится, свопы Curve в этих цепочках могут медленно отойти на второй план, в то время как Ethereum продолжает нести эстафету.

Сообщение Кривые финансовые свопы на арбитраж могут исчезнуть в ближайшие месяцы: вот почему впервые появилось на The Coin Republic.