Kürzlich habe ich die Entwicklung von Plattformen für die Integration von Krypto und Aktien untersucht, wie zum Beispiel Unternehmen wie Robinhood, die von Aktien zu Krypto expandieren. Einige meiner Erkenntnisse: > Der Krypto-Sektor könnte eher ein Mittel zur Kundengewinnung und Wachstumsstrategie für zukünftige Unternehmen sein. Tokenisierung kann globale Nutzer anziehen und insbesondere außerhalb der USA Durchbrüche schaffen. > Die handelbaren Vermögenswerte auf Handelsplattformen nähern sich einander an. Egal, ob Coinbase Aktien hinzufügt oder Robinhood Krypto, letztendlich bewegen sich alle in Richtung "einer Super-App", die den Handel mit allen Vermögenswerten ermöglicht. Hier ist eine Zusammenfassung eines Interviews mit dem Gründer von Robinhood, das für Interessierte sehenswert ist: Q1: Warum möchte Robinhood seine eigene Chain aufbauen und L2 anstelle von L1 nutzen? A1: Vlad sagt, das sei eine Wahl zwischen "Vermieter vs. Mieter". Eine eigene Chain zu bauen, ermöglicht die vollständige Kontrolle über das End-to-End-Erlebnis (von Smart Contracts bis hin zu Sequencer-Mechanismen). Obwohl man anfangs etwas Interoperabilität opfert, werden Entwickler langfristig Brücken zwischen Chains bauen, was nicht viel Unterschied macht. L2 kann auch die bestehende Infrastruktur (wie Arbitrum) nutzen, ohne das Rad neu zu erfinden, was zu ihren kurz- und mittelfristigen Zielen passt. Q2: Was ist die langfristige Vision der Robinhood Chain? A2: Sie wollen nicht die "Degen Chain" sein, sondern die beste Chain für reale Vermögenswerte (RWA) werden. Der Vorteil von Robinhood liegt in der Kombination von traditioneller Finanzwelt und Krypto, was es ermöglicht, Aktien, Derivate und sogar Private Equity zu tokenisieren, um globalen Nutzern, insbesondere außerhalb der USA, den Zugang zu diesen Vermögenswerten zu erleichtern. Q3: Warum sollte man die Aktien von privaten Unternehmen wie OpenAI und SpaceX tokenisieren? OpenAI hat gesagt, dass sie dem nicht zugestimmt haben, was denken Sie darüber? A3: Vlad räumt ein, dass dies neu ist. Viele führende Unternehmen haben andere Finanzierungsquellen und sind nicht bereit, sich damit zu beschäftigen. Aber Robinhood glaubt, dass, wenn Einzelinvestoren niemals in diese weltverändernden Unternehmen investieren können, die Gesellschaft gespalten wird. Menschen könnten neuen Technologien wie KI gegenüber skeptisch sein, aber wenn sie diese Aktien besitzen könnten, würden sie "auf der Seite des Fortschritts" stehen. Q4: Die Offenlegung von Informationen über private Eigenkapitalanlagen ist unzureichend, was erhöht das Risiko für Einzelinvestoren, wie kann man das lösen? A4: Er glaubt, dass in den aktuellen privaten Finanzierungsrunden kleine Institutionen und SPVs nicht viel Due Diligence betreiben, im Grunde genommen "den großen Fonds folgen". Viele Einzelinvestoren sind sich der Risiken bewusst und bereit, diese zu tragen. Die Standards für qualifizierte Investoren in den USA sind veraltet (aus der Zeit vor dem Internet) und sollten auf ein Modell von "Offenlegung + Selbstzertifizierung" umgestellt werden. Q5: Warum werden die tokenisierten Aktien von Robinhood hauptsächlich zuerst im Ausland angeboten? A5: Weil die Regulierung in den USA zu streng ist und Einzelinvestoren nicht erlaubt, tokenisierte Eigenkapitalanteile weitreichend zu kaufen. Aber im Ausland gibt es eine große Nachfrage, ähnlich wie Stablecoins im Ausland beliebter sind als in den USA. Robinhood wird zuerst in Märkten starten, in denen die Regulierung es erlaubt, und dann in die USA eintreten, wenn die Regeln ausgereift sind. Q6: Private Unternehmen könnten gegen die Tokenisierung von Robinhood, die "um das Unternehmen herumgeht", sein. Wird es Widerstand geben? A6: Vlad glaubt, dass das System auch ohne die Zustimmung des Unternehmens funktionieren muss (zum Beispiel durch Tokenisierung von SPV-Beständen), sonst ist es nicht praktikabel. Natürlich wäre die ideale Situation, dass mehr Unternehmen den Wert für den Einzelhandel verstehen und sich aktiv für eine Öffnung entscheiden. Q7: Ist die zukünftige Position von Robinhood die eines Konkurrenten von Coinbase? A7: Vlad sagt, dass die Vision von Robinhood immer eine Finanz-Super-App war, die alles verwalten und handeln kann. Krypto macht bereits 20-30% des Umsatzes aus, aber in Zukunft wird die Unterscheidung zwischen "Krypto vs. Traditionell" immer verschwommener, und tokenisierte Vermögenswerte sind der Schnittpunkt. Sie wollen Full-Stack (Chain, Wallet, Custody) sein, um die Preise zu senken und das Erlebnis zu verbessern. Q8: Wie sehen Sie die dreistufige Entwicklung von Robinhood in den nächsten 10 Jahren? A8: Kurzfristig: Die beste Handelsplattform für verschiedene Vermögenswerte werden. Mittelfristig: Eine Finanz-Super-App für die Nutzer werden (Vermögen und Zahlungen laufen über Robinhood). Langfristig: B2B- und institutioneller Markt (möglicherweise größer als der Einzelhandel) sowie globale Expansion. Q9: Was sind Ihre Ansichten zu den Mängeln der Krypto-Industrie und den Verbesserungsrichtungen? A9: Er glaubt, dass die Verbindung zwischen traditioneller Finanzwelt und Krypto zu schwach ist. Robinhood arbeitet daran, beide Seiten zu verbinden, zum Beispiel durch Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte. Der Sektor benötigt auch ausreichend Anwendungen, um Krypto und die reale Welt tiefer zu verbinden.