Recent, am studiat logica de dezvoltare a platformelor de integrare a criptomonedelor, cum ar fi companii precum Robinhood, care s-au extins de la acțiuni la cripto. Câteva dintre concluziile mele: > Cercul valutar poate fi mai mult un mijloc de drenaj și strategie de creștere pentru viitoarele companii. Tokenizarea poate atrage utilizatori din întreaga lume, în special în afara Statelor Unite. > activele tranzacționabile ale platformelor de tranzacționare converg. Fie că este vorba de acțiuni Coinbase plus sau Robinhood plus cripto, toată lumea se îndreaptă în cele din urmă către "o super aplicație" care poate tranzacționa orice activ. Următorul este un rezumat al unui interviu cu fondatorul Robinhood, dacă sunteți interesați, puteți arunca o privire: Î1: De ce Robinhood își face propriul lanț și este L2 în loc de L1? R1: Vlad spune că este o opțiune "proprietar vs chiriaș". Construirea propriului lanț vă permite să controlați pe deplin experiența end-to-end (de la contracte inteligente la mecanisme de secvențiere) și, deși o anumită interoperabilitate este sacrificată în etapele incipiente, dezvoltatorii pe termen lung vor face punți cross-chain, ceea ce nu este cu mult diferit. De asemenea, L2-urile pot folosi infrastructura existentă (cum ar fi Arbitrum) fără a reinventa roata, potrivită pentru obiectivele lor pe termen scurt și mediu. Q2: Care este viziunea pe termen lung pentru Robinhood Chain? R2: Ei nu vor să ruleze "Degen Chain", ci vor să fie cel mai bun lanț pentru active reale (RWA). Puterea Robinhood constă în combinația sa de finanțe tradiționale și cripto, care pot aduce acțiuni, derivate și chiar capital privat în lanț, făcând aceste active mai accesibile utilizatorilor din întreaga lume, în special celor din afara Statelor Unite. Î3: De ce să tokenizăm capitalul propriu al firmelor de capital privat precum OpenAI și SpaceX? OpenAI a spus că nu este de acord, ce părere aveți? R3: Vlad recunoaște că acest lucru este nou, iar multe companii de top au alte canale de finanțare și nu sunt dispuse să renunțe. Dar Robinhood crede că dacă investitorii de retail nu cumpără niciodată aceste companii care schimbă lumea, societatea va fi divizată. Oamenii pot rezista noilor tehnologii, cum ar fi AI, dar dacă pot deține aceste acțiuni, devin "de partea progresului". Î4: Cum să rezolvăm problema dezvăluirii insuficiente a informațiilor de capital privat și a riscurilor mai mari pentru investitorii de retail? R4: El crede că în runda actuală de plasament privat, instituțiile mici și SPV-urile nu au făcut prea multe diligențe și practic "co-investesc în fonduri mari". Mulți investitori de retail cunosc riscurile și sunt dispuși să le asume. Standardul american pentru investitorii calificați este depășit (în era pre-internet) și ar trebui să treacă la un model de "dezvăluire + autocertificare". Î5: De ce acțiunile tokenizate ale Robinhood sunt în principal în străinătate? R5: Deoarece reglementările din SUA sunt prea stricte, nu este permisă cumpărarea pe scară largă de acțiuni tokenizate. Dar în străinătate, cererea este mare, la fel cum monedele stabile sunt mai populare în străinătate decât în Statele Unite. Robinhood se va lansa pe piețele în care reglementările permit și va aștepta ca regulile americane să se maturizeze înainte de a intra. Î6: Firmele de private equity se vor opune tokenizării "bypass" a Robinhood? R6: Vlad consideră că mecanismul trebuie să funcționeze și "fără a se baza pe consimțământul companiei" (de exemplu, retokenizarea prin dețineri SPV), altfel nu este fezabil. Desigur, situația ideală este ca mai multe companii să înțeleagă valoarea comerțului cu amănuntul și să ia inițiativa de a se deschide. Î7: Este Robinhood un concurent al Coinbase în viitor? R7: Vlad a spus că viziunea Robinhood a fost întotdeauna să fie o super aplicație financiară care poate găzdui și tranzacționa toate activele. Criptomonedele reprezintă deja 20-30% din venituri, dar în viitor, distincția dintre "cripto și tradițional" va deveni din ce în ce mai neclară, iar activele tokenizate sunt intersecția. Vor să facă full-stack (lanț, portofel, custodie) pentru a reduce prețurile și a îmbunătăți experiența. Q8: Ce părere aveți despre dezvoltarea în trei faze a Robinhood în următorii 10 ani? A8: Pe termen scurt: Să fie cea mai bună platformă de tranzacționare pentru active. Mediu: Deveniți o super aplicație financiară pentru utilizatori (atât averea, cât și plățile sunt pe Robinhood). Pe termen lung: piețe B2B și instituționale (care pot fi mai mari decât retail) și expansiune globală. Î9: Ce părere aveți despre deficiențele și direcțiile de îmbunătățire ale industriei cripto? R9: El crede că legătura dintre finanțele tradiționale și criptomonede este prea slabă. Ceea ce face Robinhood este să conecteze ambele părți, cum ar fi monedele stabile și activele tokenizate. Industria încă nu are suficiente aplicații pentru a aprofunda integrarea criptomonedelor și a lumii reale.