V poslední době studuji vývojovou logiku platforem pro integraci kryptoměn, jako jsou společnosti jako Robinhood, které expandovaly z akcií na kryptoměny. Některé z mých poznatků: > Měnový kruh může být pro budoucí společnosti spíše prostředkem odvodnění a růstové strategie. Tokenizace může přilákat uživatele po celém světě, zejména mimo Spojené státy. Obchodovatelná aktiva > obchodních platforem se sbližují. Ať už jde o akcie Coinbase plus nebo Robinhood plus kryptoměny, všichni se nakonec posunou k "jedné super aplikaci", která může obchodovat s jakýmkoli aktivem. Následuje shrnutí rozhovoru se zakladatelem Robinhoodu, pokud máte zájem, můžete se na něj podívat: Q1: Proč Robinhood vytváří svůj vlastní řetězec a je to L2 místo L1? A1: Vlad říká, že je to možnost "pronajímatel vs. nájemce". Vytvoření vlastního řetězce vám umožní plně ovládat end-to-end zážitek (od chytrých kontraktů po sekvencerové mechanismy), a přestože je v raných fázích obětována určitá interoperabilita, dlouhodobí vývojáři budou dělat cross-chain bridges, což se příliš neliší. L2 mohou také využít stávající infrastrukturu (jako je Arbitrum), aniž by museli znovu vynalézat kolo, což je vhodné pro jejich krátkodobé až střednědobé cíle. Q2: Jaká je dlouhodobá vize pro Robinhood Chain? A2: Nechtějí rozbalit "Degen Chain", ale chtějí být nejlepším řetězcem pro reálná aktiva (RWA). Síla Robinhoodu spočívá v jeho kombinaci tradičních financí a kryptoměn, která může přinést akcie, deriváty a dokonce i soukromý kapitál do řetězce, čímž se tato aktiva stanou dostupnějšími pro uživatele po celém světě, zejména pro ty mimo Spojené státy. Q3: Proč tokenizovat vlastní kapitál soukromých kapitálových společností, jako jsou OpenAI a SpaceX? OpenAI řekla, že nesouhlasí, co si myslíte? Odpověď 3: Vlad přiznává, že je to nové a mnoho předních společností má jiné finanční kanály a nejsou ochotny je zahodit. Robinhood se však domnívá, že pokud drobní investoři nikdy nekoupí tyto společnosti, které mění svět, společnost bude rozdělena. Lidé se mohou bránit novým technologiím, jako je AI, ale pokud si tyto akcie dokážou udržet, stane se "na straně pokroku". Q4: Jak vyřešit problém nedostatečného zveřejňování informací o private equity a větších rizik pro retailové investory? A4: Domnívá se, že v současném kole privátního umisťování malé instituce a SPV neprovedly mnoho due diligence a v podstatě "spoluinvestují do velkých fondů". Mnoho drobných investorů zná rizika a je ochotno je podstoupit. Americký standard pro kvalifikované investory je zastaralý (v éře před internetem) a měl by se posunout na model "zveřejnění + vlastní certifikace". Q5: Proč jsou tokenizované akcie Robinhood primárně v zámoří? A5: Vzhledem k tomu, že předpisy USA jsou příliš přísné, není povolen maloobchodní rozsáhlý nákup tokenizovaných akcií. V zámoří je však poptávka velká, stejně jako jsou stablecoiny populárnější v zámoří než ve Spojených státech. Robinhood vstoupí na trhy, kde to regulace dovolí, a před vstupem počká, až americká pravidla dozrají. Q6: Budou se soukromé kapitálové společnosti stavět proti tokenizaci "bypass" Robinhoodu? A6: Vlad se domnívá, že mechanismus musí fungovat také "bez spoléhání se na souhlas společnosti" (např. retokenizace prostřednictvím podílů SPV), jinak není proveditelný. Ideální situace je samozřejmě taková, že více společností chápe hodnotu maloobchodu a chopí se iniciativy k otevření. Q7: Je Robinhood v budoucnu konkurentem Coinbase? A7: Vlad řekl, že vizí Robinhoodu vždy bylo být finanční superaplikací, která může hostit a obchodovat se všemi aktivy. Kryptoměny již tvoří 20–30 % příjmů, ale v budoucnu se bude rozdíl mezi "krypto vs. tradičním" stále více stírat a tokenizovaná aktiva jsou průsečíkem. Chtějí dělat full-stack (řetězec, peněženka, úschova), aby snížili ceny a zlepšili zážitek. Q8: Jaký je váš názor na třífázový vývoj společnosti Robinhood v příštích 10 letech? Odpověď 8: Krátkodobé: Být nejlepší obchodní platformou napříč aktivy. Střední: Staňte se finanční super aplikací pro uživatele (bohatství i platby jsou na Robinhoodu). Dlouhodobé: B2B a institucionální trhy (které mohou být větší než maloobchod) a globální expanze. Q9: Jaký je váš názor na nedostatky a směry zlepšování kryptoprůmyslu? A9: Věří, že spojení mezi tradičními financemi a kryptoměnami je příliš slabé. Robinhood propojuje obě strany, jako jsou stablecoiny a tokenizovaná aktiva. V tomto odvětví stále chybí dostatek aplikací k prohloubení integrace kryptoměn a reálného světa.