1/ 📜 Neue Forschung wurde gerade zu einem der dunkelsten Bereiche von MEV veröffentlicht: CEX-DEX-Arbitrage.
@William33203632 @sui414 @soispoke @malleshpai haben 7,2 Millionen Trades und 233,8 Millionen Dollar an extrahiertem Wert kartiert, unter Verwendung eines benutzerdefinierten Dune-Datensatzes.
Hier ist, was sie gefunden haben 🧵
2/ CEX-DEX-Arbitrage nutzt Preisdifferenzen zwischen zentralisierten und dezentralisierten Börsen aus.
Es macht <2% des Blockraums aus, aber >15% des Blockwerts auf Ethereum.
Das ist ein riesiger Anteil von MEV, den die meisten Nutzer nie sehen.
3/ Von August 2023 bis März 2025 haben 19 Suchende 233,8 Millionen Dollar aus über 266 Milliarden Dollar an Volumen extrahiert.
4/ Und der Markt ist stark zentralisiert.
Die Top 3 Suchenden—Wintermute, SCP und Kayle—haben ~75% des insgesamt extrahierten Wertes erfasst.
5/ Kayles Aufstieg war dramatisch.
Ein kleiner Spieler bis Mitte 2024, explodierte Kayle plötzlich im Volumen, was mit Titans Aufschwung als Builder zusammenfiel.
Statistische Analysen zeigen eine enge Rückkopplungsschleife:
Titan gewinnt Blöcke → Kayle arbt → Titan wächst → wiederholen
6/ Umsatz ≠ Gewinn
• Neutrale Suchende: leiten Trades über mehrere Builder, bieten wettbewerbsfähig und behalten mehr Aufwärtspotenzial.
• Exklusive/integrierte Suchende: teilen den Großteil des Umsatzes mit ihrem Builder und sichern sich die Aufnahme auf Kosten der Marge.
7/ Wintermute/rsync stirbt nicht, sondern entwickelt sich weiter.
Während der Marktanteil von rsync unter 5% fiel, erholte sich die Gewinnspanne von Wintermute, indem sie sich nur auf die profitabelsten Trades konzentrierten.
Sie erzielen jetzt mehr Gewinn als Suchende als als Builder.
8/ Diese Forschung gibt uns den klarsten Einblick in die MEV-Lieferkette und deren Wirtschaftlichkeit:
✅ Wer Wert schöpft
✅ Wer den Gewinn behält
✅ Wie Exklusivität die Landschaft der Ethereum-Builder prägt
Entdecke alle Diagramme auf Dune ⬇️
17.590
135
Der Inhalt dieser Seite wird von Dritten bereitgestellt. Sofern nicht anders angegeben, ist OKX nicht der Autor der zitierten Artikel und erhebt keinen Anspruch auf das Urheberrecht an den Materialien. Der Inhalt wird ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt und gibt nicht die Ansichten von OKX wieder. Er stellt keine wie auch immer geartete Befürwortung dar und sollte nicht als Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf digitaler Vermögenswerte betrachtet werden. Soweit generative KI zur Bereitstellung von Zusammenfassungen oder anderen Informationen verwendet wird, können solche KI-generierten Inhalte ungenau oder inkonsistent sein. Bitte lesen Sie den verlinkten Artikel für weitere Details und Informationen. OKX ist nicht verantwortlich für Inhalte, die auf Websites Dritter gehostet werden. Der Besitz digitaler Vermögenswerte, einschließlich Stablecoins und NFTs, ist mit einem hohen Risiko verbunden und kann starken Schwankungen unterliegen. Sie sollten sorgfältig abwägen, ob der Handel mit oder der Besitz von digitalen Vermögenswerten angesichts Ihrer finanziellen Situation für Sie geeignet ist.