Další zastávka stablecoinů, Cygnus, otevírá novou éru hodnoty lidí a chování

1. IPO společnosti Circle odstartuje nový cyklus stablecoinů

V červnu 2025 společnost Circle Internet Group úspěšně vstoupila na burzu ve Spojených státech a cena jejích akcií první den vzrostla přibližně o 168 % a během několika dní vzrostla až o 700 % s tržní hodnotou téměř 63 miliard dolarů, čímž se stala nejsilnější akcií roku s krypto konceptem. Tato vlna rally demonstruje silnou snahu trhu a očekávání vyhovujících stablecoinů.

Samotný USDC si zároveň udržel solidní růst. K 26. červnu dosáhla tržní kapitalizace USDC v oběhu přibližně $61,7 miliardy s průměrným denním objemem obchodů více než $6,5 miliardy, což ji řadí na sedmé místo v globální tržní kapitalizaci kryptoaktiv. Celkový sektor stablecoinů si vedl silně, přičemž celková tržní kapitalizace pěti největších stablecoinů přesáhla $250 miliard, čímž si opět vybudoval svou klíčovou pozici v digitálním finančním ekosystému.

Úroveň politiky je také nadále pozitivní: Spojené státy oficiálně zahájily zákon GENIUS, který zavádí regulační rámec pro stablecoiny; Jihokorejská vláda oznámila uvolnění omezení na vydávání místních stablecoinů a mnoho asijských zemí také začalo otevírat schvalování platebních a clearingových licencí. Kombinace regulační jasnosti a kapitálové pomoci otevírá bezprecedentní okno vypuknutí pro projekty stablecoinů.

Stablecoiny již nejsou nástrojem pro "navázání na $1", ale vyvíjejí se v novou generaci finanční infrastruktury, která propojuje tradiční finanční aktiva s ekonomickými systémy v řetězci.

Zdroj: Coinmetrics

2. Stablecoiny začaly usilovat o "skutečné výnosy"

Když se trh ještě plně neposunul na dráhu "příjmových stablecoinů", Cygnus se již předem vydal.

V té době Cygnus předložil velmi odlišný předpoklad od mainstreamové cesty: stablecoiny by neměly být pouze kontejnery pro fixaci hodnoty, ale také by se měly stát nízkorizikovými, skládatelnými aktivy se skutečným výnosem v řetězci pro uživatele. Pod vedením tohoto konceptu společnost Cygnus uvedla na trh cgUSD, stablecoin navržený na základě mechanismu denního rebase, který podporuje odkup v poměru 1:1 a podkladový příjem pochází z kombinace krátkodobých amerických státních dluhopisů a aktiv s vysokým kreditem v řetězci, přičemž se bere v úvahu výnos, bezpečnost, likvidita a kompostovatelnost. Stojí za zmínku, že k volbě této cesty došlo před vydáním stablecoinů mainstreamových projektů, jako je Ondo Finance, a Cygnus se ujal vedení při dokončení implementace stablecoinového mechanismu "on-chain composable + treasury bond yield support", čímž otevřel nový kanál pro model Real Yield.

Společnost Cygnus dále spolupracovala se společností Pendle na spuštění fondu výnosů LP wcgUSD. Uživatelé se mohou libovolně rozhodnout, zda uzamknou fixní příjem (PT) nebo vyhrají plovoucí příjem (YT), aby mohli flexibilně kombinovat strategie aktiv v řetězci. Podle nejnovějších oficiálních údajů společnosti Pendle ke konci června 2025 přesáhl TVL poolu wcgUSD 35 milionů amerických dolarů a roční výnos byl až 12%+ a neustále se umisťoval na prvním místě v dráze stablecoinů na novém trhu Pendle a překonal mnoho předních projektů.

Od mechanismu Rebase cgUSD až po fondy s vysokým výnosem na Pendle, Cygnus skutečně produkuje příběh "stabilita + výnos" a uvádí stablecoiny do nové éry skutečného výnosu.

3. Kromě "reálného" nové příležitosti a nová dilemata: Přichází vlna stablecoinů AI

Vzhledem k tomu, že technologie umělé inteligence stále proniká na Web3, otevřel prostor stablecoinů také nový narativní cyklus - stablecoiny poháněné umělou inteligencí.

Od Maitrixu po GAIB a USDAI se řada projektů pokusila zabalit příjmy, jako je pronájem výpočetního výkonu AI, poplatky za vyvolání modelu nebo pobídky k oběhu dat, do logiky základních aktiv stablecoinů. Očekává se, že tyto pokusy zmapují hodnotu světa umělé inteligence do finančního systému v řetězci a vytvoří nové stabilní aktivum, které je "inteligentní a růstelné".

Většina projektů stablecoinů AI se však obecně potýká s následujícími problémy:

• Těžký na umělou inteligenci a lehký na kryptoměny, postrádá správu a transparentnost v řetězci;
• Špatná kompatibilita se stávajícími protokoly DeFi, což ztěžuje přístup k sítím likvidity;
• Setrvačník ekonomiky modelu je vysoce závislý na interním fungování umělé inteligence a postrádá mechanismus ukotvení hodnot.
• Nedostatek řízení a likvidace při řešení extrémních tržních podmínek.

Podstatou těchto problémů není samotná umělá inteligence, ale nedostatek skládatelné, ověřitelné a udržitelné půdy DeFi pro tyto projekty. Výsledkem je, že navzdory novosti tohoto konceptu jsou stablecoiny, které dokážou skutečně integrovat umělou inteligenci do on-chain finančního systému, stále vzácné.

4. Cesta Cygnusu: od vrstvy Instagramu k finančnímu modelu datové suverenity

Spíše než se jednoduše honit za šílenstvím kolem umělé inteligence, Cygnus zásadně rekonstruuje vztah mezi umělou inteligencí, sociálním chováním a financemi a navrhuje nový narativní rámec: sociální jako aktiva, chování jako úvěr a datové finanční modely řízené umělou inteligencí.

Aby společnost Cygnus překlenula propast mezi uživateli Web2 a pobídkami v řetězci, nejprve vytvořila první vrstvu Instagramu Web3 na světě - InstaPlay. Modul je nativně propojen s Instagram Graph a prostřednictvím technologie Account Abstraction (AA) je instagramový účet uživatele peněženkou Web3. V důsledku toho je povolen režim "Account Fi", takže chování Web2, jako jsou lajky, komentáře a publikování obsahu, lze strukturálně mapovat do řetězce a vytvářet měřitelné, skládatelné a kolaterální "behaviorální aktiva".

To přináší nejen nový zážitek v řetězci, ale také zachycuje základní problém toku hodnot současné vlny tvůrců s umělou inteligencí - když se na platformách, jako je Instagram, objeví velké množství obsahu s umělou inteligencí, skutečná hodnota se efektivně nevysráží a nevrací se zpět k samotným tvůrcům a uživatelům. Prostřednictvím synergického mechanismu AI + Social vyplňuje Cygnus chybějící most mezi "produkcí obsahu→ interakcí uživatelů→ hodnotovou zpětnou vazbou": váže obsah generovaný umělou inteligencí na sociální chování uživatelů a poté realizuje udržitelnou uzavřenou smyčku obousměrného příjmu pro tvůrce a účastníky prostřednictvím modelu pobídek v řetězci.

Kromě toho Cygnus také postavil kompletní systém setrvačníku Creator Economy:

• Tvůrci sdílejí obsah, účastní se výzev značky nebo zadávají úkoly ve vrstvě Cygnus Instagram;
• Uživatelé mohou získat hodnotu chování a tokenové pobídky prostřednictvím interakce a chování se bude také shromažďovat jako kreditní data v řetězci;
• Značky mohou iniciovat úkoly v řetězci, aby dosáhly přesných pobídek pro reklamu a tvorbu;
• Veškeré sociální chování je sráženo do strukturovaných aktiv, aby se vytvořil "finanční graf".

Modely umělé inteligence společnosti Cygnus se nepoužívají k předpovídání trhů ani ke generování obsahu, ale spíše slouží k identifikaci, strukturování a úvěrovému modelování chování uživatelů. Systém automaticky generuje "skóre chování" z údajů o chování uživatelů v řetězci, účasti na společnosti, vytváření obsahu a dalších informací, které lze použít jako úvěrové certifikáty v řetězci, které lze použít ke stakingu, půjčování nebo distribuci pobídek.

Všechna data jsou vlastněna uživateli a uživatelé se mohou svobodně rozhodnout, zda otevřou, povolí, budou se podílet na správě DAO nebo je převedou na ekonomické pobídky, čímž skutečně realizují systém osobní suverenity "data jako aktivum".

Proto ve finanční architektuře Cygnus:

• Umělá inteligence není nástrojem pro získávání hodnoty, ale motorem, který aktivuje potenciál uživatelských dat;
• Sociální chování tvůrců a uživatelů již není volnou pracovní silou, ale měřitelnými, zpeněžitými aktivy;
• Tvorba a účast tvoří základ úvěru a stablecoin cgUSD se stává základní hodnotovou kotvou tohoto systému.

Cygnus buduje finanční síť nové generace poháněnou obsahem AI + sociální angažovaností + skutečnými výnosy v řetězci / mimo řetězec, což skutečně přenáší hodnotu z platformy zpět k uživatelům.

Závěr: Další zastávkou stablecoinů je valorizace lidí a chování

Budoucnost stablecoinů se již neomezuje pouze na fixaci fiat měn, ani se neomezuje na finanční arbitrážní struktury. S kotací společnosti Circle, zaváděním globálních politik, vzestupem ekosystému umělé inteligence a stále výraznější hodnotou chování uživatelů se stablecoiny vyvíjejí v základní součásti nové generace mechanismů distribuce hodnot a pobídek v řetězci.

Namísto kopírování tradiční cesty Cygnus vybudoval cestu s behaviorálními daty jako aktivem, generováním úvěrů řízeným umělou inteligencí a reálným příjmem jako základní podporou z dlouhodobější perspektivy - prostřednictvím kombinace Instagram Layer, AccountFi, modelů AI a cgUSD vytváří Cygnus uzavřenou smyčku "nové paradigma sociálních financí".

Spíše než stablecoinovým projektem je Cygnus spíše vstupní infrastrukturou Web3 přizpůsobenou uživatelům Web2 a je také prototypem rostoucího decentralizovaného kreditního systému zaměřeného na lidi.

Stablecoin budoucnosti nepatří bankám nebo centralizovaným podnikům, ale každému uživateli, který je ochoten sdílet, účastnit se a vytvářet hodnotu. Cygnus pokládá základy pro tento trend.