Poplatky za protokol vs. výnosy: kdo skutečně vydělává peníze? 🧐 Které protokoly skutečně zachycují hodnotu a jak se liší ziskové marže v jednotlivých kategoriích? Zpracoval jsem čísla z @DefiLlama na 30 nejlepších protokolech podle poplatků (30D) a porovnal je s 30 nejlepšími podle výnosů z protokolu. Výstupy jsou zajímavé 0⃣Základy > Poplatky = celkové poplatky placené uživateli při používání protokolů > Výnosy = podmnožina poplatků, které si protokol přiděluje, což vylučuje (podobně jako hrubý příjem) > Zisková marže = Výnosy / Poplatky, což indikuje schopnost zachytit výnosy z poplatků; 1⃣ Stablecoiny dominují Tether & Circle jsou na prvním místě v obou seznamech. 100 % poplatků = výnosy. Společně vydělávají více než všechny DEXy a L1 dohromady. 2⃣DEXy se liší v zachycení hodnoty @PancakeSwap je na 1. místě mezi DEXy s 35% ziskovou marží poháněnou IDO peněženky Binance a airdropy Alpha. Uniswap, Aerodrome, Raydium se značně liší v efektivitě zachycování poplatků. Hyperliquid dominuje Perp DEXům s téměř 100% marží (64,5 mil. na poplatcích - > 60 mil. na tržbách) 3⃣Launchpady: Solana vede k nabíjení Všechny nejlépe vydělávající launchpady jsou na Solaně. @pumpdotfun vedl s 53% marží. @RaydiumProtocol LaunchLab také zaznamenal solidní zisky. & Raydium je nyní uzamčeno v rivalitě o příjmy. 4⃣LST a MEV: Vysoké poplatky, nízké otáčky 🔸Likvidní sázky: @LidoFinance, BNB stakované ETH, @MarinadeFinance generovat velké poplatky; pouze Lido prolomilo výdělky v top 30, po zaplacení validátorů a LP si ponechalo pouhých 10%. 🔸MEV: Jito MEV Tipy a @Flashbot ukazují velký příliv poplatků. Ale zisk je po rozdělení tipů s validátory a vysokých nákladech na infra malý. 5⃣TG Bot: Nízké poplatky, vysoké otáčky 7 Roboti pro obchodování s TG dosáhli zisku v top 30, přestože nepřevyšují poplatky. TG boti mohou dosáhnout slušných příjmů s relativně menší, ale aktivní uživatelskou základnou. Axiom vede všechny protokoly v příjmech. Ale zajímalo by mě, jak je to udržitelné, protože mnoho studií údajně hospodaří na svých provizích za doporučení. U TG botů nemusí být skutečné marže příliš tučné, protože náklady na provoz a údržbu jsou poměrně vysoké. 6⃣Peněženky: Rostoucí příjmy velmoci @phantom za posledních 30 dní vydělala 14 milionů dolarů, čímž překonala mnoho decentralizovaných burz. @CoinbaseWallet a @MetaMask také vykazují vysoké tržby Peněženky jsou jednou z nejziskovějších kategorií s téměř 100% ziskovými maržemi, a to díky poplatkům za swap v aplikaci a minimálním dotacím (na rozdíl od DEX). Peněženky s aktivní uživatelskou základnou se jako klíčový distribuční kanál pro on-chain protokoly stávají tahouny příjmů v řetězci.