Opłaty protokołów a przychody: kto naprawdę zarabia? 🧐 Które protokoły naprawdę przechwytują wartość i jak różnią się marże zysku w różnych kategoriach? Przeanalizowałem dane z @DefiLlama dotyczące 30 najlepszych protokołów według opłat (30D) i porównałem je z 30 najlepszymi pod względem przychodów protokołów. Wyniki są interesujące. 0⃣Podstawy > Opłaty = całkowite opłaty płacone przez użytkowników podczas korzystania z protokołów > Przychody = podzbiór opłat, które protokół przydziela sobie, co wyklucza (podobnie jak przychody brutto) > Marża zysku = Przychody / Opłaty, co wskazuje na zdolność do przechwytywania przychodów z opłat; 1⃣Stablecoiny dominują Tether i Circle zajmują pierwsze miejsca na obu listach. 100% opłat = przychody. Razem zarabiają więcej niż wszystkie DEX-y i L1-y razem wzięte. 2⃣DEX-y różnią się w przechwytywaniu wartości @PancakeSwap zajmuje 1. miejsce wśród DEX-ów, z marżą zysku na poziomie 35% napędzaną przez IDO Binance Wallet i airdropy Alpha. Uniswap, Aerodrome, Raydium różnią się znacznie pod względem efektywności przechwytywania opłat. Hyperliquid dominuje w Perp DEX-ach z marżami bliskimi 100% (64,5M w opłatach —> 60M w przychodach) 3⃣Launchpady: Solana prowadzi Wszystkie najlepiej zarabiające launchpady są na Solanie. @pumpdotfun prowadzi z marżą 53%. @RaydiumProtocol LaunchLab również odnotował solidne zyski. A Raydium teraz zablokowany w rywalizacji o przychody. 4⃣LST i MEV: wysokie opłaty, niskie przychody 🔸Liquid Staking: @LidoFinance, BNB Staked ETH, @MarinadeFinance generują duże opłaty; tylko Lido dostaje się do top 30 przychodów, zatrzymując tylko 10% po opłaceniu walidatorów i LP. 🔸MEV: Jito MEV Tips i @Flashbot pokazują duże wpływy z opłat. Ale zysk jest niewielki po podziale napiwków z walidatorami i wysokich kosztach infrastruktury. 5⃣Boty TG: niskie opłaty, wysokie przychody 7 botów handlowych TG znalazło się w top 30 pod względem przychodów, mimo że nie zajmują czołowych miejsc w opłatach. Boty TG mogą osiągać przyzwoite przychody z relatywnie mniejszej, ale aktywnej bazy użytkowników. Axiom prowadzi wszystkie protokoły pod względem przychodów. Ale zastanawiam się, jak to jest zrównoważone, ponieważ wiele studiów podobno zbiera jego opłaty za polecenia. Dla botów TG rzeczywiste marże mogą nie być zbyt wysokie, ponieważ koszty operacyjne i utrzymania są dość wysokie. 6⃣Portfele: rosnące potęgi przychodowe @phantom zarobił 14 milionów dolarów w ciągu ostatnich 30 dni, przewyższając wiele DEX-ów. @CoinbaseWallet i @MetaMask również pokazują silne wyniki przychodowe. Portfele są jedną z najbardziej dochodowych kategorii z prawie 100% marżami zysku, dzięki opłatom za wymianę w aplikacji i minimalnym dotacjom (w przeciwieństwie do DEX-ów). Jako kluczowy kanał dystrybucji dla protokołów on-chain, portfele z aktywnymi bazami użytkowników stają się potęgami przychodowymi on-chain.