Förmodligen är många människor ovilliga att missa @PlasmaFDN, och det finns också förväntningar på Tethers andra stablecoin-kedja, @Stable det är naturligtvis mer förvirrat, varför vill @Tether_to engagera sig i Plasma+Stable-kombinationsstrategin med dubbla svärd samtidigt? Ger Stable ut mynt? Vad tänker Tether, kungen av stablecoins, göra? Kom igen, låt oss prata om min förståelse: För att uttrycka det enkelt: Tethers "dubbelsvärd"-strategi genom Plasma och Stable är faktiskt att återvinna de "marknadsutdelningar" som Ethereum och Tron har fått i många år, och uppnå ett stort steg i sin affärsmodell från en stablecoin-utgivare till en global betalningsinfrastruktur. 1) Låt oss prata om frågan om att återta kakan först, för närvarande har USDT en volym på 170 miljarder US-dollar, och den årliga transaktionsvolymen överstiger till och med summan av PayPal och Visa, medan Tether bara kan tjäna 3-4% ränta på statsobligationer, även om den årliga vinsten också är 13 miljarder US-dollar, men det är helt enkelt en droppe i havet jämfört med det värde det faktiskt skapar, hur ska man förstå? Till exempel genererar USDT, som en viktig del av DeFi-likviditeten, faktiskt årliga transaktionsavgifter till Ethereum-nätverket (fluktuerande gasavgifter), och denna del av avgiftskostnaden bärs av användarna och fångas upp av Ethereum-nätverket, medan Tether inte tjänar på det. Dessutom vet vi alla att Tron har tjänat mycket pengar på USDT-betalningsbehov, och Trons intäkter bara under 2024 kommer att uppgå till nästan 2 miljarder dollar, och Tether kommer inte att dra direkt nytta av denna del av pengarna. Därför är den direkta motivationen för Tether att kombinera Plasma och Stable att återfå rätten att tjäna inkomster från DeFi-ekosystemet, t.ex. USDT-transaktionsavgifter och betaltjänstavgifter som har kontrollerats av Ethereum och Tron i många år. Detta begränsar kraftigt Tethers kontroll över sin enorma stablecoin-ekonomi i USDT, och i takt med att Plasma och Stable-infrastrukturen mognar och rullas ut är det dags att återfå denna utdelning som har medgetts i flera år. 2) Så, hur ska man förstå den respektive positioneringen av Plasma och Stable? Plasma $XPL är en stablecoin-kedja som stöds av Tethers systerföretag @bitfinex för att ta emot @peterthiel investering, och är placerad på To C-sidan, vilket ger säkerhets- och censurresistenta funktioner från Bitcoin, och dess mördarfunktion är betalningsstatusen för TradFi utmanande PayPal, samtidigt som den integrerar 100+ DeFi-protokoll för att suga upp Cryptos inhemska inkomst; Till exempel kommer Plasma One neo banks produktmatris, som ger 10 % passiva sparfördelar och 4 % konsumtionscashback-betalkort, definitivt att orsaka ett rabalder i det traditionella betalningsspåret och ta marknadsandelar som tillhör gamla betalningssystem som PayPal. Till exempel integrerar Plasma hela Crypto-infrastrukturen genom EVM-kompatibilitet, i syfte att införliva protokoll med starka vinstdrivande affärsmöjligheter som @aave och @ethena_labs i sin egen intäktskarta för att konsolidera den räntebärande fördelen med sitt betalkort. Dessutom har Plasma också introducerat en dedikerad kanal för att subventionera användarnas gasavgifter genom paymaster, så att kostnaden för överbelastning av nätverket som ursprungligen krävdes för att spela Crypto DeFi-ekosystemet överförs till själva protokollet, vilket uppnår interaktion utan avgift, vilket är mycket attraktivt för C-slutanvändare. Stable är en "ren USDT" stablecoin-kedja som Tether planerar att ge ut själv, som är en betalningskedja på B-sidan som använder USDT som gasavgift och avvecklingslager, och kan fokusera på betalnings- och avvecklingsscenarier. Baserat på denna förståelse besvaras två frågor som alla tvivlar på: 1. Kommer Stable att ge ut mynt, enligt den senaste intervjun med Tether VD @paoloardoino, kommer Stable att hålla komplexiteten till ett minimum och kommer inte att lägga till ytterligare tokenmekanismer. Med andra ord, om det inte ges ut något nytt mynt för tillfället, $USDT är myntet det ger ut; 2. Vad är meningen med Stables existens? Till exempel introducerade de nyligen PayPals PYUSD, som verkar ha för avsikt att vara ett avvecklingslager mellan stablecoins och ytterligare stärka USDT:s ställning som storebror stablecoin. Dessutom, när Stable ger ut nya mynt, kommer det direkt att påverka XPL:s förmåga att fånga ekologiskt värde, och Plasma och Stable är helt interoperabla, med hjälp av XPL-tokens för att stimulera kanalparter på Stable för att hjälpa olika stablecoin-utgivare att bättre utnyttja Stable-avveckling, och samtidigt få tillgång till Plasma för att fånga sifonvärdet i hela USDT-ekosystemet. Över. Så, om Plasmas ambition att jämföra PayPal för att rekonstruera traditionell betalningsinfrastruktur i framtiden förverkligas, och om dess mål att återvinna det ekonomiska vitalitetsvärdet av Crypto under många år uppnås, kommer du fortfarande att tro att FDV för 12B är hög nu? Naturligtvis är kommersiella ambitioner och faktiskt genomförande två olika saker, inhemska Crypto-ekosystem som Ethereum och Tron kommer inte att se marknadsandelar tas av Plasma, och användarmigrering tar också tid och kostnad; Traditionella betalningsjättar som PayPal och Visa kan inte ge upp så lätt, och vad händer om deras 10% besparingar i Plasma One bedöms vara olagliga av tillsynsmyndigheter? Vänta en minut Uppenbarligen är variablerna bakom detta fortfarande mycket stora. Men en sak är säker: Tether har varit i branschen för en stablecoin-utgivare i många år och siktar nu på de mer ambitiösa målen för den globala betalningsinfrastrukturjätten. Det spelar ingen roll om det kan uppnås eller inte, hur många möjligheter vi kan ta vara på i denna process är det viktigaste!