Ik neem aan dat veel mensen zich ontevreden voelen over het missen van @PlasmaFDN, en dat er verwachtingen zijn voor de andere stablecoin-keten van Tether, @Stable. Natuurlijk is er ook veel verwarring over waarom @Tether_to tegelijkertijd de strategie van Plasma+Stable toepast. Zal Stable een munt uitgeven? Wat is de werkelijke bedoeling van de stablecoin-koning Tether? Laten we mijn begrip hierover bespreken: In eenvoudige termen: Tether wil met de "tweezijdige strategie" van Plasma en Stable de "marktvoordelen" die jarenlang aan Ethereum en Tron zijn gegeven, terugwinnen, en zo een grote sprong maken van een stablecoin-uitgever naar een wereldwijde betalingsinfrastructuur. 1) Laten we eerst het probleem van het terugwinnen van de taart bespreken. Momenteel heeft USDT al een omvang van 170 miljard dollar, en het jaarlijkse handelsvolume overtreft zelfs de totale som van PayPal en Visa, terwijl Tether slechts 3-4% rente op staatsobligaties kan verdienen. Hoewel de jaarlijkse winst ook 13 miljard dollar bedraagt, is dat in vergelijking met de waarde die het daadwerkelijk creëert verwaarloosbaar. Hoe moeten we dit begrijpen? Bijvoorbeeld, USDT is een cruciaal onderdeel van de DeFi-liquiditeit, en de jaarlijkse handelskosten die het genereert, worden in feite door het Ethereum-netwerk (de fluctuerende Gas-kosten) opgevangen. Deze kosten worden door de gebruikers gedragen en door het Ethereum-netwerk vastgelegd, terwijl Tether hier niet van profiteert. Als Tether zijn eigen stablecoin-keten lanceert, kunnen deze handelskosten theoretisch worden opgenomen. Bovendien is het algemeen bekend dat Tron dankzij de betalingsvraag naar USDT enorm profiteert; alleen al in 2024 zal Tron bijna 2 miljard dollar aan inkomsten genereren, en Tether kan hier niet direct van profiteren. Dus de directe motivatie voor Tether om Plasma en Stable te combineren is om de USDT-handelskosten, betalingsservicekosten en andere DeFi-ecologische opbrengsten die jarenlang door Ethereum en Tron zijn beheerd, terug te winnen. Dit heeft de controle van Tether over zijn enorme stablecoin-economie ernstig beperkt. Naarmate de infrastructuur van Plasma en Stable volwassen wordt, is het tijd om deze jarenlang uitgestelde voordelen terug te winnen; 2) Hoe moeten we de posities van Plasma en Stable begrijpen? Plasma $XPL is een stablecoin-keten die wordt ondersteund door Tether's zusterbedrijf @bitfinex en is geïnvesteerd door @peterthiel. Het is gericht op de C-kant, biedt veiligheid en censuurbestendigheid via Bitcoin, en zijn troef is het uitdagen van de betalingspositie van PayPal in de traditionele financiën, terwijl het meer dan 100 DeFi-protocollen integreert om de inheemse crypto-opbrengsten aan te trekken; Bijvoorbeeld, het Plasma One neo-bankproduct biedt 10% passieve spaarrente en 4% cashback op debetkaarten. Als er geen regelgevende obstakels zijn, zal dit zeker een grote schok teweegbrengen in de traditionele betalingssector en marktaandeel van oude systemen zoals PayPal veroveren; Bovendien heeft Plasma via EVM-compatibiliteit de volledige crypto-infrastructuur geïntegreerd, met als doel protocollen zoals @aave en @ethena_labs, die sterke winstgevende capaciteiten hebben, in zijn opbrengstlandschap op te nemen om zijn debetkaartvoordelen te versterken. Waarom zou Plasma One anders 10% spaarrente kunnen bieden naast de 4% staatsobligatierendement? Bovendien heeft Plasma speciale kanalen geïntroduceerd die de Gas-kosten van gebruikers subsidiëren via paymaster, waardoor de netwerkkosten die normaal nodig zijn om de crypto DeFi-ecologie te gebruiken, worden overgedragen aan het protocol zelf, wat resulteert in interacties zonder kosten. Dit is zeer aantrekkelijk voor C-kant gebruikers. Stable is daarentegen een "pure USDT" stablecoin-keten die door Tether zelf is gepland, en is een betalingsketen gericht op de B-kant, waarbij USDT wordt gebruikt als Gas-kosten en afrekenlaag, en zich mogelijk zal concentreren op betalings- en afrekenscenario's. Op basis van dit begrip kunnen we de twee vragen die iedereen heeft beantwoorden: 1. Zal Stable een munt uitgeven? Volgens de laatste interview van Tether CEO @paoloardoino zal Stable de complexiteit minimaliseren en geen extra tokenmechanismen toevoegen. Met andere woorden, er zullen voorlopig geen nieuwe munten worden uitgegeven; $USDT is de munt die het uitgeeft; 2. Wat is de betekenis van Stable? Het is zeer waarschijnlijk dat het de USDT-positie van Tron zal vervangen, en het doel is om B-kant betalingskanalen te integreren. Bijvoorbeeld, het heeft onlangs PayPal's PYUSD geïntroduceerd, wat erop wijst dat Stable de afrekenlaag tussen stablecoins wil creëren en de positie van USDT als de grote broer van stablecoins verder wil versterken. Bovendien, als Stable een nieuwe munt uitbrengt, zou dit de ecologische waarde van XPL direct kunnen beïnvloeden. Plasma en Stable kunnen volledig met elkaar communiceren, waarbij XPL-tokens worden gebruikt om de kanalen op Stable te stimuleren, zodat verschillende stablecoin-uitgevers Stable beter kunnen gebruiken voor afrekeningen, terwijl ze Plasma integreren om de waarde van het hele USDT-ecosysteem te vangen. Dat is alles. Dus, als Plasma in de toekomst zijn ambitie om de traditionele betalingsinfrastructuur te herbouwen en de waarde van de DeFi-stablecoin-economie in crypto terug te winnen, kan realiseren, zou je dan nog steeds denken dat de FDV van 12 miljard nu hoog is? Natuurlijk is commerciële ambitie iets anders dan de daadwerkelijke uitvoering. Ethereum, Tron en andere inheemse crypto-ecosystemen zullen niet passief toekijken terwijl Plasma marktaandeel veroveren; gebruikersoverdracht kost ook tijd. Traditionele betalingsgiganten zoals PayPal en Visa zullen ook niet gemakkelijk opgeven. Wat als de 10% spaarrente van Plasma als onwettig wordt beoordeeld door de regelgevers? Enzovoort. Het is duidelijk dat er nog veel onzekerheden zijn. Maar één ding is zeker: Tether heeft jarenlang de business van stablecoin-uitgeverij gedaan en richt zich nu op een nog groter doel: de wereldwijde betalingsinfrastructuur. Of dit kan worden gerealiseerd is niet belangrijk; wat het belangrijkst is, is hoeveel kansen wij, die in dit proces meelopen, kunnen grijpen!