Companiile listate din SUA se adună pentru a "cumpăra monede", care este efectul celei de-a doua curbe de creștere?
Autor original: Fairy, ChainCatcher
Editor original: TB, ChainCatcher
"Cumpărarea de monede" a devenit o modalitate ieftină și rapidă de a crește valoarea de piață pe piața bursieră.
"Sezonul copiilor" acțiunilor americane se desfășoară, activitatea principală a companiilor listate a devenit o folie, iar activele digitale au devenit un nou motor de valoare de piață.
Dar întrebarea devine din ce în ce mai acută: va continua piața să plătească pentru acest joc de evaluare în numele împrumuturilor?
Logica de evaluare: Cum afectează cumpărarea de criptomonede valoarea întreprinderii?
"Cumpărarea de monede" este ca un experiment de schimbare a evaluării, în care emoția, lichiditatea și narațiunea se împletesc.
În cadrul tradițional de evaluare, capitalizarea de piață a unei companii este derivată din stabilirea prețurilor combinate a variabilelor sale de bază, cum ar fi profitabilitatea, structura active-pasive, potențialul de creștere și fluxul de numerar liber. Cu toate acestea, în această rundă de "cumpărare de monede", companiile au profitat de reevaluarea de către piață a evaluărilor lor prin deținerea de active cripto.
Când companiile adaugă Bitcoin sau alte active cripto majore în bilanțurile lor, piața le evaluează cu multipli premium pe baza elasticității prețului activului cripto și a așteptărilor de tranzacționabilitate. Cu alte cuvinte, valoarea de piață a unei companii provine nu numai din crearea de valoare, ci și din amplificarea cu efect de levier a posibilității de "creștere a prețului valutar".
Cu toate acestea, această structură aproape că pune "narațiunea lichidității" deasupra funcționării întreprinderii și înstrăinează alocarea financiară ca axă principală a operațiunii de capital.
Impulsul pe termen scurt, pe termen lung este încă un semn de întrebare
Nu se poate nega faptul că incursiunea în criptomonede are capacitatea de a stimula prețurile acțiunilor pe termen scurt. De exemplu, Cango, un serviciu de tranzacționare auto, și-a anunțat intrarea în mineritul Bitcoin în noiembrie 2023, cheltuind 400 de milioane de dolari pe 50 EH/s de resurse de calcul, iar prețul acțiunilor sale a crescut cu 280%. În mod similar, există multe companii cu performanțe slabe și chiar dificultăți financiare profunde, care încearcă să caute reevaluarea pe piața de capital cu ajutorul narațiunii "buy coin". (Lectură asociată: Versiunea ETH, SOL a "micro-strategiei": un nou scenariu de hype condus de tracțiunea pe două roți a acțiunilor valutare?) ）
Am compilat datele despre prețul acțiunilor unui număr de companii listate care au realizat "legătura între valută și acțiuni" prin achiziționarea de criptomonede:
Judecând după performanța pieței, fenomenul "cumpărării de monede și creșterii vertiginoase" a fost pus în scenă de multe ori. Atâta timp cât se joacă conceptul de "active cripto", fondurile pe termen scurt se vor revărsa rapid. Cu toate acestea, după creșterea pe termen scurt, multe "companii deținătoare de monede" se confruntă cu corecții ale prețului acțiunilor și este dificil să susțină câștigurile fără achiziții continue de monede sau alte vești pozitive care să continue să stimuleze.
Prin urmare, deși strategia "cumpără cripto" poate stimula entuziasmul pieței pe termen scurt, este încă incert dacă se poate traduce în competitivitate pe termen lung și creștere durabilă a întreprinderilor. De asemenea, este dificil pentru piață să-i recunoască cu adevărat pe cei care au atras atenția doar cu una sau două achiziții sau cu "planuri vagi de deținere a monedelor".
Speculatorii încep să vândă?
Povestea "cumpărării de monede pentru a trage evaluarea" continuă să fermenteze, dar unii jucători de bază par să ia profituri în liniște.
Strategy, autorul acestei teorii a "creșterii infinite", și-a redus deținerile de $MSTR în directorii săi interni. Potrivit datelor SecForm 4.Com, Strategy Insiders au intrat într-o perioadă concentrată de vânzare din iunie 2023. Numai în ultimele 90 de zile, directorii au vândut acțiuni în valoare de 40 de milioane de dolari, de 10 ori mai mult decât au cumpărat, potrivit Protos.
Sursa: secform 4.com
Upexi, "versiunea Sol a microstrategiei", a fost, de asemenea, sub presiune recent, după ce a strâns 100 de milioane de dolari pentru a înființa o trezorerie Sol. Cu toate acestea, Upexi a scăzut cu 61,2% pe parcursul zilei ieri, deoarece investitorii s-au înregistrat pentru a vinde 43,85 milioane de acțiuni, echivalentul acțiunilor sale inițiale în circulație în aprilie. (Lectură asociată: SOL a revenit la 150 USD, Upexi este "versiunea Solana a microstrategiei" și creșterea nelimitată este pe cale să înceapă?) ）
Pe de altă parte, emitentul de monede stabile Circle și-a văzut prețul acțiunilor crescând la aproape 300 de dolari după listare. Cu toate acestea, Ark Invest, care a fost puternic susținut înainte de listare, continuă să-și reducă participațiile. Se raportează că Ark Invest a vândut acțiuni Circle de patru ori la rând, reducând deținerile sale cu peste 36% cumulat.
Când "cumpărarea de monede" devine un fel de ambalaj, un instrument de valoare de piață și chiar o coajă narativă care evită tortura fundamentelor, este, de asemenea, destinată să nu devină "cheia de lichidare" pentru toate întreprinderile. Piața de astăzi este dispusă să plătească pentru "alocarea financiară", în timp ce piața de mâine ar putea reveni la adevărata problemă a creșterii și profitabilității.
Comanda de achiziție pe piața secundară nu este neapărat o aprobare; Mai probabil, este o rotație a jetoanelor speculative pe termen scurt.
Link către articolul original