Ethena tocmai a anunțat ceea ce toată lumea aștepta. Protocolul este gata să activeze comutarea taxei. Veniturile anuale brute de 9 cifre vor fi distribuite $ENA mizatori. Iată un model care proiectează APR în cazurile bear, de bază și bull. (Măriți imaginea pentru toate calculele) 🧭 CONTEXT Ethena tocmai a încheiat ceea ce, în opinia mea, este cea mai triumfătoare perioadă din istoria companiei. În cazul în care ați ratat-o, iată o scurtă recapitulare: 1. USDe listat pe Binance Am alcătuit câteva proiecții cu ceva timp în urmă despre modul în care integrările CEX influențează oferta USDe. Merită verificat: 2. Lansarea produsului Stablecoin-as-a-Service (SaaS) Acesta a fost lansat printr-o colaborare cu MegaETH, care va integra "USDm" în întregul său ecosistem. Compozitabilitate DeFi la cel mai înalt nivel: 3. Extinderea HyENA @BasedOneX, susținută direct de @ethena_labs, a devenit rapid una dintre cele mai mari aplicații de pe Hyperliquid. În plus, echipa Ethena lucrează acum la lansarea de noi produse, cum ar fi swap-uri perpetue pe acțiuni și dolari sintetici nativi hUSDe. 4. Răscumpărări $ENA DAT (@stablecoin_x) a strâns peste 895 de milioane de dolari pentru răscumpărări de jetoane. Fundația a anunțat următorul plan: • 5 milioane USD pe zi dacă $ENA >0,70 USD • 10 milioane de dolari pe zi dacă $ENA <0,70 dolari sau dacă $ENA scade cu >5% într-o perioadă de 24 de ore În cele din urmă, printre știrile nebunești din ultimele două săptămâni, una a trecut oarecum neobservată, dar, după părerea mea, este una foarte interesantă. 5. Avalanșă x Ethena Ethena a implementat sUSDe pe @avax, iar @pendle_fi piețe sunt deja active pentru el. Am scris recent un articol despre tehnologia Avalanche și fluxul de entități instituționale care se alătură ecosistemului său: Cred că lanțul are o marjă semnificativă de creștere, deoarece se concentrează puternic pe întreprinderi și instituții prin arhitectura sa suverană L1. Sunt curios să văd cum evoluează acest parteneriat acum că aceste entități majore pot accesa linia de produse Ethena direct din propriile lor L1 suverane. Acum, să trecem la partea suculentă: Schimbarea taxei lui Ethena. În urmă cu câteva zile, Fundația Ethena a confirmat că au fost îndepliniți parametrii de schimbare a taxei stabiliți de Comitetul de Risc, iar schimbarea taxei ENA va fi activată în curând. Din acest motiv, este timpul să rulăm câteva cifre despre impactul pe care acest lucru îl va avea asupra $ENA mizieri și asupra ecosistemului general. 📊 PROIECȚII DE SCHIMBARE A TAXEI Venit Să începem prin a ne uita la veniturile Ethena din ultimele 6 luni: • August - 54,7 milioane USD • Iulie - 43,1 milioane USD • Iunie - 18,3 milioane USD • Mai - 20,3 milioane USD • Aprilie - 7,3 milioane USD • Martie - 14,4 milioane USD Cifre impresionante. Mediile lunare finale arată astfel: • Media pe 3 luni - 38,7 milioane USD • Media pe 6 luni - 26,3 milioane USD Miză $ENA Potrivit tabloului de bord Dune al @EntropyAdvisors, sunt mizate 915 milioane ENA, reprezentând 6,1% din oferta totală. Acest lucru echivalează cu jetoane în valoare de aproximativ 677 de milioane de dolari. Cum funcționează tabelele Tabelul 1: Folosind veniturile Ethena din ultimele luni și oferta actuală de mize, putem calcula DAE pe care ar câștiga mizatorii (formula prezentată în imagine). Tabelul 2: Luăm apoi aceste rezultate și proiectăm diferite scenarii presupunând că oferta mizată va crește pe măsură ce utilizatorii caută randament din veniturile Ethena. Pentru proiecțiile conservatoare, de bază și optimiste, al doilea tabel (tabelul din dreapta) folosește valorile evidențiate din primul tabel (cotă de comisioane progresiv mai mare asociată cu venituri progresiv mai mari). Rezultatele Începând cu 17 septembrie, Ethena este pe cale să genereze venituri similare sau ușor mai mici decât în luna precedentă. Având în vedere mediul macro favorabil spre care ne îndreptăm, este rezonabil să ne așteptăm ca protocolul să mențină aceste cifre în lunile următoare. Aceasta înseamnă că ultimele trei rânduri ale tabelului din dreapta nu sunt nerealiste (presupunând că cota taxei este de ~30-40%). În cele din urmă, $ENA mizatori ar câștiga între 10,3% și 26,6% DAE, cu o valoare mediană de aproximativ 15,8%. Notă: Toate acestea sunt speculații și presupun că randamentul este trimis la contractul ENA, așa că luați această postare cu un grăunte de sare. Cu toate acestea, este, fără îndoială, o actualizare foarte optimistă care ne va aduce beneficii tuturor deținătorilor noștri.