Pentru a clarifica: @base a obținut 15 miliarde de dolari + TVL și 1 milion + de utilizatori activi zilnic fără stimulente de token, dovedind o potrivire AUTENTICĂ a produsului pentru piață. $BASE lansare token: > amplifica acest succes prin stimulente aliniate SAU > se întoarce împotriva lor. Riscuri pe care le văd ↓ 1️⃣ Perturbarea creșterii organice Adoptarea autentică de către Base a fost diferențiatorul său cheie. Utilizatorii nu cultivă airdrop-uri, ci folosesc de fapt aplicații pe Base. Odată ce tokenul este anunțat: • Fermierii Airdrop inundă rețeaua cu comportament extractiv • Calitatea aplicației se degradează pe măsură ce dezvoltatorii se concentrează pe stimulentele token în detrimentul experienței utilizatorului • Capitalul mercenar înlocuiește construirea organică a comunității Precedent istoric: Uitați-vă la lansarea $OP a Optimism – entuziasmul inițial urmat de o presiune susținută de vânzare și întrebări dacă stimulentele de token-uri au îmbunătățit de fapt experiența utilizatorului sau doar au atras fermierii. 2️⃣ Complicații juridice și de reglementare Expunerea @coinbase: • Controlul SEC se intensifică — Tokenul de bază ar putea fi clasificat ca titlu de valoare • Impactul acțiunilor Coinbase dacă tokenul Base se confruntă cu provocări de reglementare • Probleme de conformitate internațională în jurisdicțiile în care lansările de jetoane sunt restricționate • Lansarea unui token în timpul incertitudinii de reglementare cripto de vârf în SUA ar putea declanșa investigații, acțiuni de aplicare sau clasificare ca titlu de valoare neînregistrat. Acest lucru ar putea deteriora atât Base, cât și Coinbase într-o fază critică de creștere. 3️⃣ Provocări Tokenomics și distribuție Dilema alocării: • Cât de mult pentru Coinbase? Prea mult = preocupări de centralizare, prea puțin = stimulente nealiniate • Recompense retroactive vs. potențiale: utilizatori timpurii vs. creștere viitoare • Programul inflației: prea agresiv = presiune de vânzare, prea conservator = stimulente insuficiente • Design de utilitate: tokenurile doar de guvernanță se luptă adesea cu acumularea de valoare ➕ Problema precedentului: Majoritatea tokenurilor L2 au avut performanțe slabe după lansare: • $ARB: În scădere cu 60% față de maxime, în ciuda fundamentelor puternice • $OP: Presiunea persistentă de vânzare din partea stimulentelor ecosistemice • $MATIC: Lupta cu acumularea de valoare în ciuda adoptării Sunt de acord dacă nu sunteți de acord.