Pour clarifier : @base a atteint plus de 15 milliards de dollars de TVL et plus d'un million d'utilisateurs actifs quotidiens sans incitations par token, prouvant un véritable ajustement produit-marché. Lancement du token $BASE : > amplifier ce succès grâce à des incitations alignées OU > avoir des conséquences négatives. Risques que je vois ↓ 1️⃣ La perturbation de la croissance organique L'adoption authentique des utilisateurs par Base a été son principal facteur de différenciation. Les utilisateurs ne cherchent pas à obtenir des airdrops, ils utilisent réellement des applications sur Base. Une fois le token annoncé : • Les agriculteurs d'airdrop inondent le réseau avec un comportement extractif • La qualité des applications se dégrade alors que les développeurs se concentrent sur les incitations par token plutôt que sur l'expérience utilisateur • Le capital mercenaire remplace la construction communautaire organique Précédent historique : Regardez le lancement de $OP d'Optimism – excitation initiale suivie d'une pression de vente soutenue et de questions sur la réelle amélioration de l'expérience utilisateur grâce aux incitations par token ou simplement l'attraction d'agriculteurs. 2️⃣ Complications réglementaires et juridiques L'exposition à @coinbase : • L'examen par la SEC s'intensifie — le token Base pourrait être classé comme un titre • Impact sur l'action de Coinbase si le token Base fait face à des défis réglementaires • Problèmes de conformité internationale dans les juridictions où les lancements de tokens sont restreints • Lancer un token pendant une incertitude réglementaire maximale en crypto aux États-Unis pourrait déclencher des enquêtes, des actions d'exécution ou une classification comme un titre non enregistré. Cela pourrait nuire à la fois à Base et à Coinbase à un moment critique de leur phase de croissance. 3️⃣ Défis de tokenomics et de distribution Le dilemme de l'allocation : • Combien pour Coinbase ? Trop = préoccupations de centralisation, trop peu = incitations mal alignées • Récompenses rétroactives vs. prospectives : premiers utilisateurs vs. croissance future • Calendrier d'inflation : trop agressif = pression à la vente, trop conservateur = incitations insuffisantes • Conception de l'utilité : les tokens de gouvernance uniquement ont souvent du mal à accumuler de la valeur ➕ Le problème de précédent : La plupart des tokens L2 ont sous-performé après leur lancement : • $ARB : En baisse de 60 % par rapport aux sommets malgré des fondamentaux solides • $OP : Pression de vente persistante due aux incitations de l'écosystème • $MATIC : Luttant pour accumuler de la valeur malgré l'adoption Je suis d'accord si vous n'êtes pas d'accord.