Pro upřesnění: @base dosáhla 15 miliard $ + TVL a 1 milion + aktivních uživatelů denně bez tokenových pobídek, což dokazuje SKUTEČNOU shodu produktu s trhem. $BASE spuštění tokenu: > tento úspěch umocnit prostřednictvím sladěných pobídek NEBO > se vymstí. Rizika, která vidím ↓ 1️⃣ Narušení organického růstu Klíčovým diferenciátorem základny bylo autentické přijetí uživateli. Uživatelé nefarmaří s airdropy, ale ve skutečnosti používají aplikace na Base. Jakmile je token oznámen: • Airdropoví farmáři zaplavují síť těžebním chováním • Kvalita aplikací se zhoršuje, protože vývojáři se zaměřují na pobídky v podobě tokenů před uživatelským zážitkem • Hlavní město žoldáků nahrazuje organické budování komunity Historický precedens: Podívejte se na $OP spuštění Optimismu – počáteční nadšení následované trvalým prodejním tlakem a otázkami, zda tokenové pobídky skutečně zlepšily uživatelskou zkušenost, nebo jen přilákaly farmáře. 2️⃣ Regulační a právní komplikace Expozice @coinbase: • Kontrola SEC se zintenzivňuje – Základní token lze klasifikovat jako cenný papír • Dopad na akcie Coinbase, pokud bude základní token čelit regulačním výzvám • Problémy s mezinárodním dodržováním předpisů v jurisdikcích, kde je spouštění tokenů omezeno • Spuštění tokenu během vrcholné nejistoty v oblasti kryptoměnové regulace v USA by mohlo vyvolat vyšetřování, donucovací opatření nebo klasifikaci jako neregistrovaný cenný papír. To by mohlo poškodit jak Base, tak Coinbase v kritické fázi růstu. 3️⃣ Tokenomika a distribuční výzvy Dilema alokace: • Kolik na Coinbase? Příliš mnoho = obavy z centralizace, příliš málo = špatně nastavené pobídky • Retroaktivní vs. perspektivní odměny: první uživatelé vs. budoucí růst • Inflační plán: příliš agresivní = prodejní tlak, příliš konzervativní = nedostatečné pobídky • Užitný design: tokeny pouze pro správu často bojují s narůstáním hodnoty ➕ Precedentní problém: Většina tokenů L2 měla po uvedení na trh horší výsledky: • $ARB: Pokles o 60 % z maxim navzdory silným fundamentům • $OP: Přetrvávající prodejní tlak ze strany pobídek ekosystému • $MATIC: Boj s narůstající hodnotou navzdory přijetí Souhlasím, pokud nesouhlasíte.