Para esclarecer: @base alcançou mais de $15B em TVL e mais de 1M de usuários ativos diários sem incentivos de token, provando um ajuste genuíno entre produto e mercado. Lançamento do token $BASE: > amplificar esse sucesso através de incentivos alinhados OU > ter um efeito contrário. Riscos que vejo ↓ 1️⃣ A interrupção do crescimento orgânico A adoção autêntica de usuários da Base tem sido seu principal diferencial. Os usuários não estão cultivando airdrops, eles estão realmente usando aplicativos na Base. Uma vez que o token é anunciado: • Agricultores de airdrop inundam a rede com comportamento extrativo • A qualidade do aplicativo degrada à medida que os desenvolvedores se concentram em incentivos de token em vez da experiência do usuário • Capital mercenário substitui a construção orgânica da comunidade Precedente Histórico: Olhe para o lançamento do $OP da Optimism – excitação inicial seguida de pressão de venda sustentada e questões sobre se os incentivos de token realmente melhoraram a experiência do usuário ou apenas atraíram agricultores. 2️⃣ Complicações regulatórias e legais A exposição da @coinbase: • O escrutínio da SEC se intensifica — o token da Base pode ser classificado como um título • Impacto nas ações da Coinbase se o token da Base enfrentar desafios regulatórios • Questões de conformidade internacional em jurisdições onde lançamentos de tokens são restritos • Lançar um token durante um pico de incerteza regulatória em cripto nos EUA pode desencadear investigações, ações de execução ou classificação como um título não registrado. Isso pode prejudicar tanto a Base quanto a Coinbase em uma fase crítica de crescimento. 3️⃣ Desafios de tokenomics e distribuição O dilema da alocação: • Quanto para a Coinbase? Muito = preocupações de centralização, pouco = incentivos desalinhados • Recompensas retroativas vs. prospectivas: usuários iniciais vs. crescimento futuro • Cronograma de inflação: muito agressivo = pressão de venda, muito conservador = incentivos insuficientes • Design de utilidade: tokens apenas de governança muitas vezes lutam com a acumulação de valor ➕ O Problema do Precedente: A maioria dos tokens L2 teve um desempenho abaixo do esperado após o lançamento: • $ARB: Caiu 60% em relação aos máximos, apesar de fundamentos fortes • $OP: Pressão de venda persistente devido a incentivos do ecossistema • $MATIC: Lutando com a acumulação de valor, apesar da adoção Concordo se você discordar.