Huobi Growth Academy|Crypto Market Macro Research Report: A "Estratégia de Ações de Moeda" ativa o aquecimento do mercado e abre um novo ciclo na indústria
1. Variáveis macro globais remodelam trajetórias de precificação de ativos: inflação, dólar americano e uma nova rodada de jogos de capital
No segundo semestre de 2025, os mercados financeiros globais entrarão num novo período dominado por variáveis macro. Na última década, a facilidade de liquidez, a colaboração global e os dividendos tecnológicos formaram os três pilares da precificação tradicional de ativos. No entanto, ao entrar nesse ciclo, essas condições estão sendo sistematicamente invertidas, e a lógica de precificação do mercado de capitais também está sendo profundamente remodelada. Como um reflexo de fronteira da liquidez global e do apetite ao risco, as tendências de preços, estruturas de capital e pesos dos ativos dos criptoativos estão sendo impulsionados por novas variáveis. As três variáveis centrais são a rigidez da inflação estrutural, o enfraquecimento estrutural do crédito em dólares dos EUA e a diferenciação institucional dos fluxos globais de capitais....