Tudo o que é valioso terá eventualmente uma representação onchain, mas isso não significa que tudo será tokenizado ou negociado em um DEX. O Gearbox Permissionless é projetado para trazer empréstimos de nível institucional para todos os lugares, incluindo ativos não tokenizados e não DEX. Veja como: 💰 DEXes não são para tudo Os DEXes são uma inovação 0→1 para ativos negociados com frequência, mas nem todos os ativos são feitos para troca de alta velocidade. Ativos que geram rendimento, RWAs, derivados em staking e instrumentos de mercado privado são frequentemente projetados para serem mantidos, não negociados. Para esses ativos, a liquidez do DEX é ineficiente: baixo volume de negociação significa menos taxas, fraca participação orgânica de LP e custos crescentes para sustentar a liquidez por meio de incentivos. Além disso, à medida que os L2s escalam, o custo de manter liquidez profunda em locais fragmentados cresce exponencialmente. Instituições, com mandatos rigorosos em torno da eficiência de custos, são improváveis de subsidiar liquidez ociosa apenas para apoiar rampas de saída baseadas em DEX, especialmente quando existem alternativas mais precisas.. ☯️ Mecanismos Alternativos de Mintagem/Resgate Os DEXes são o mecanismo mais comum de entrada e saída de ativos, mas não o único. @ConvexFinance tem $1,5B de TVL para staking do @CurveFinance, mas nenhuma dessas posições é tokenizada ou negociada em DEXes. Da mesma forma, o DVstETH da @LidoFinance tem mais de $1B bloqueados, mas sem pool DEX. Em ambos os casos, os usuários desfrutam de uma melhor experiência e os protocolos evitam milhões em custos de liquidez. As instituições provavelmente explorarão mecanismos como • Fluxos de mintagem/resgate a nível de contrato direto • Liquidação off-chain com trilhas de auditoria on-chain • RFQs como @CoWSwap para preços negociados • Contabilidade baseada em Merkle como @ConvexFinance • e emissão de mercado privado para ativos do mundo real Esses mecanismos oferecem preços previsíveis, sem slippage e custos mais baixos para instituições, mas não se integram bem com os protocolos tradicionais de empréstimos DeFi que dependem de DEXes. 🌐 Gearbox Permissionless: Desbloqueie Empréstimos em Todos os Lugares O que as posições de staking da Convex e o DVstETH da Lido têm em comum? Elas não estão em DEXes. E ainda assim, ambas podem ser usadas como colateral no Gearbox. O Gearbox Permissionless quebra o molde ao permitir empréstimos diretamente sobre contratos, privados ou públicos. A arquitetura do Permissionless utiliza carteiras de contratos inteligentes programáveis chamadas Contas de Crédito, não pools gerais, que podem ser conectadas para fornecer crédito diretamente na fonte, mesmo sem um DEX, mesmo sem um token. Isso permite que o Gearbox atenda segmentos de empréstimos do mundo real como • RWAs: $30T • Financiamento comercial: $4T • Empréstimos garantidos por inventário: $2T • Mercados restritos como a emissão direta de ações do @superstatefunds e mais! À medida que mais ativos valiosos se movem onchain, não para serem negociados, mas para serem usados, a capacidade de subscrever, emprestar e alavancar ativos não tokenizados e não DEX definirá o próximo capítulo da infraestrutura DeFi. E o Gearbox Permissionless é a pilha de empréstimos de nível institucional para trazer empréstimos do mundo real onchain. ⚙️🧰