Все ценное в конечном итоге получит представление в блокчейне, но это не значит, что все будет токенизировано или торгуемо на DEX. Gearbox Permissionless создан для того, чтобы предоставить кредитование институционального уровня повсюду, включая нетокенизированные активы и активы, не торгуемые на DEX. Вот как: 💰 DEX не для всего DEX — это инновация 0→1 для активов, которые часто торгуются, но не все активы предназначены для высокоскоростной торговли. Активы с доходностью, реальные активы, деривативы с залогом и инструменты частного рынка часто предназначены для удержания, а не для торговли. Для этих активов ликвидность DEX неэффективна: низкий объем торгов означает меньше сборов, слабое органическое участие LP и растущие затраты на поддержание ликвидности через стимулы. Кроме того, по мере масштабирования L2, стоимость поддержания глубокой ликвидности на фрагментированных площадках растет экспоненциально. Институты, с жесткими требованиями к эффективности затрат, вряд ли будут субсидировать бездействующую ликвидность только для поддержки выходных рамок на DEX, особенно когда существуют более точные альтернативы.. ☯️ Альтернативные механизмы чеканки/выкупа DEX — это самый распространенный механизм входа и выхода из активов, но не единственный. @ConvexFinance имеет $1.5B TVL для стейкинга @CurveFinance, но ни одна из этих позиций не токенизирована и не торгуется на DEX. Аналогично, DVstETH от @LidoFinance имеет более $1B заблокированных средств, но нет пула DEX. В обоих случаях пользователи получают лучший UX, а протоколы избегают миллионов затрат на ликвидность. Институты, вероятно, будут исследовать механизмы, такие как • Прямые потоки чеканки/выкупа на уровне контракта • Офлайн расчет с аудиторскими следами в блокчейне • RFQ, такие как @CoWSwap для согласованного ценообразования • Учет на основе Меркла, как у @ConvexFinance • и выпуск на частном рынке для реальных активов Эти механизмы предлагают предсказуемое ценообразование, отсутствие проскальзывания и более низкие затраты для институтов, но они плохо интегрируются с традиционными протоколами DeFi, которые полагаются на DEX. 🌐 Gearbox Permissionless: Разблокируйте кредитование повсюду Что общего у позиций стейкинга Convex и DVstETH от Lido? Они не находятся на DEX. И все же, оба могут быть использованы в качестве залога на Gearbox. Gearbox Permissionless ломает шаблон, позволяя кредитование непосредственно на основе контрактов, частных или публичных. Архитектура Permissionless использует программируемые смарт-контрактные кошельки, называемые Кредитными Счетами, а не общие пулы, которые могут быть подключены для предоставления кредита непосредственно у источника, даже без DEX, даже без токена. Это позволяет Gearbox обслуживать сегменты реального кредитования, такие как • РА: $30T • Торговое финансирование: $4T • Кредитование под залог запасов: $2T • Ограниченные рынки, такие как прямой выпуск акций от @superstatefunds и многое другое! По мере того как все более ценные активы переходят в блокчейн, не для торговли, а для использования, способность андеррайтить, занимать и использовать не токенизированные, не DEX активы определит следующую главу инфраструктуры DeFi. И Gearbox Permissionless — это кредитный стек институционального уровня, который принесет реальное кредитование в блокчейн. ⚙️🧰