Kaikella arvokkaalla on lopulta ketjun sisäinen edustus, mutta se ei tarkoita, että kaikki tokenisoidaan tai vaihdetaan DEX:ssä. Gearbox Permissionless on suunniteltu tuomaan institutionaalista luotonantoa kaikkialle, myös tokenisoimattomiin, ei-DEX-omaisuuseriin. Toimi näin: 💰 DEX:t eivät ole kaikkea varten DEX:t ovat 0→1-innovaatio omaisuuserille, joilla käydään usein kauppaa, mutta kaikkia omaisuuseriä ei ole rakennettu nopeaa vaihtoa varten. Tuottoa tuottavat omaisuuserät, riskipainotetut omaisuuserät, panostetut johdannaiset ja yksityisten markkinoiden instrumentit on usein suunniteltu pidettäviksi, ei kaupankäynnin kohteeksi. Näiden omaisuuserien osalta DEX-likviditeetti on tehotonta: alhainen kaupankäyntivolyymi tarkoittaa vähemmän maksuja, heikkoa orgaanista LP-osallistumista ja nousevia kustannuksia likviditeetin ylläpitämiseksi kannustimien avulla. Lisäksi L2:n skaalautuessa syvän likviditeetin ylläpitämisen kustannukset pirstaloituneissa tapahtumapaikoissa kasvavat eksponentiaalisesti. Laitokset, joilla on tiukat kustannustehokkuutta koskevat mandaatit, eivät todennäköisesti tue käyttämätöntä likviditeettiä vain tukeakseen DEX-pohjaisia irtautumisramppeja, varsinkin kun tarkempia vaihtoehtoja on olemassa. ☯️ Vaihtoehtoiset lyönti-/lunastusmekanismit DEX:t ovat yleisin mekanismi omaisuuserien tuloon ja sieltä poistumiseen, mutta eivät ainoa. @ConvexFinance on 1,5 miljardin dollarin TVL @CurveFinance panostamisesta, mutta mitään näistä positioista ei ole tokenisoitu tai vaihdettu DEX:illä. Vastaavasti @LidoFinance:n DVstETH:lla on yli 1 miljardi dollaria lukittuna, mutta DEX-poolia ei ole. Molemmissa tapauksissa käyttäjät nauttivat paremmasta käyttökokemuksesta ja protokollat välttävät miljoonien likviditeettikustannukset. Instituutiot todennäköisesti tutkivat mekanismeja, kuten • Suorat sopimustason rahanlyönti-/lunastusvirrat • Ketjun ulkopuolinen selvitys ketjun sisäisillä kirjausketjuilla • Tarjouspyynnöt, kuten @CoWSwap neuvoteltua hinnoittelua varten • Merkle-pohjainen kirjanpito, kuten @ConvexFinance • ja yksityisten markkinoiden liikkeeseenlasku reaalimaailman omaisuuserille Nämä mekanismit tarjoavat ennustettavan hinnoittelun, ei lipsumista ja alhaisemmat kustannukset laitoksille, mutta ne eivät integroitu hyvin perinteisiin DeFi-lainausprotokolliin, jotka perustuvat DEX:iin. 🌐 Vaihteisto luvaton: Avaa lainaus kaikkialla Mitä yhteistä on Convexin panostuspositioilla ja Lidon DVstETH:lla? Ne eivät ole DEX:issä. Ja silti molempia voidaan käyttää vakuutena Gearboxissa. Gearbox Permissionless rikkoo muotin mahdollistamalla lainanannon suoraan yksityisten tai julkisten sopimusten päälle. Permissionlessin arkkitehtuuri käyttää ohjelmoitavia älykkäitä sopimuslompakoita, joita kutsutaan luottotileiksi, ei yleisiä pooleja, jotka voidaan kytkeä tarjoamaan luottoa suoraan lähteellä, jopa ilman DEX:ää, jopa ilman tokenia. Tämän ansiosta Gearbox voi palvella todellisia lainasegmenttejä, kuten • RWA:t: 30 miljardia dollaria • Kaupan rahoitus: 4 miljardia dollaria • Varastovakuudellinen lainaus: 2 miljardia dollaria • Aidatut markkinat, kuten @superstatefunds osakkeiden suora liikkeeseenlasku ja paljon muuta! Kun arvokkaammat omaisuuserät liikkuvat ketjussa, ei kaupankäynnin kohteena vaan käytettävänä, kyky taata, lainata ja hyödyntää tokenisoimattomia ei-DEX-omaisuuseriä määrittelee DeFi-infrastruktuurin seuraavan luvun. Ja Gearbox Permissionless on institutionaalinen lainapino, joka tuo todellisen maailman luotonannon ketjuun. ⚙️🧰