Allt värdefullt kommer så småningom att ha en onchain-representation, men det betyder inte att allt kommer att tokeniseras eller handlas på en DEX. Gearbox Permissionless är specialbyggd för att ge institutionell utlåning överallt, inklusive till icke-tokeniserade, icke-DEX-tillgångar. Så här gör du: 💰 DEX:er är inte för allt DEX:er är en 0→1 innovation för tillgångar som handlas ofta, men alla tillgångar är inte byggda för höghastighetsutbyte. Avkastningsbärande tillgångar, riskvägda tillgångar, insatta derivat och instrument på den privata marknaden är ofta utformade för att innehas, inte handlas. För dessa tillgångar är DEX-likviditeten ineffektiv: låg handelsvolym innebär färre avgifter, svagt organiskt LP-deltagande och stigande kostnader för att upprätthålla likviditeten via incitament. Dessutom, när L2s skalas upp, växer kostnaden för att upprätthålla djup likviditet över fragmenterade handelsplatser exponentiellt. Det är osannolikt att institutioner, med strikta mandat kring kostnadseffektivitet, kommer att subventionera ledig likviditet bara för att stödja DEX-baserade exitramper, särskilt när det finns mer precisa alternativ. ☯️ Alternativa mekanismer för prägling/inlösen DEX:er är den vanligaste mekanismen för att komma in och ut ur tillgångar, men inte den enda. @ConvexFinance har 1,5 miljarder dollar TVL för @CurveFinance staking, men ingen av dessa positioner tokeniseras eller handlas på DEX:er. På samma sätt har @LidoFinance:s DVstETH över 1 miljard dollar låst men ingen DEX-pool. I båda fallen får användarna bättre UX och protokollen undviker miljoner i likviditetskostnader. Institutionerna kommer sannolikt att utforska mekanismer som • Direkta mynt-/inlösenflöden på kontraktsnivå • Avveckling utanför kedjan med verifieringskedjor i kedjan • RFQ:er som @CoWSwap för förhandlad prissättning • Merkle-baserad redovisning som @ConvexFinance • och emissioner på den privata marknaden för reala tillgångar Dessa mekanismer erbjuder förutsägbar prissättning, ingen glidning och lägre kostnader för institutioner, men de integreras inte bra med traditionella DeFi-utlåningsprotokoll som är beroende av DEX:er. 🌐 Gearbox utan behörighet: Lås upp utlåning överallt Vad har konvexa staking-positioner och Lidos DVstETH gemensamt? De finns inte på DEX:er. Och ändå kan båda användas som säkerhet på Gearbox. Gearbox Permissionless bryter mönstret genom att möjliggöra utlåning direkt ovanpå kontrakt, privata eller offentliga. Permissionless arkitektur använder programmerbara plånböcker för smarta kontrakt som kallas kreditkonton, inte allmänna pooler, som kan kopplas för att ge kredit direkt vid källan, även utan DEX, även utan token. Detta gör det möjligt för Gearbox att betjäna verkliga utlåningssegment som • Riskvägda tillgångar: 30 biljoner dollar • Handelsfinansiering: $4T • Utlåning med uppbackning i lager: 2 biljoner dollar • Gated markets som @superstatefunds direkta emission av aktier och mer! När mer värdefulla tillgångar rör sig i kedjan, inte för att handlas, utan för att användas, kommer möjligheten att teckna, låna och utnyttja icke-tokeniserade, icke-DEX-tillgångar att definiera nästa kapitel i DeFi-infrastrukturen. Och Gearbox Permissionless är utlåningsstacken av institutionell kvalitet för att få verklig utlåning på kedjan. ⚙️🧰