Wszystko, co ma wartość, w końcu będzie miało reprezentację onchain, ale to nie oznacza, że wszystko zostanie tokenizowane lub handlowane na DEX. Gearbox Permissionless jest stworzony z myślą o wprowadzeniu instytucjonalnej pożyczkowej jakości wszędzie, w tym do aktywów nie-tokenizowanych, nie-DEX. Oto jak: 💰 DEX-y nie są dla wszystkiego DEX-y to innowacja 0→1 dla aktywów handlowanych często, ale nie wszystkie aktywa są stworzone do szybkiej wymiany. Aktywa przynoszące zyski, RWAs, stakowane pochodne i instrumenty z rynku prywatnego są często zaprojektowane do trzymania, a nie handlu. Dla tych aktywów, płynność DEX jest nieefektywna: niski wolumen handlu oznacza mniejsze opłaty, słabe organiczne uczestnictwo LP i rosnące koszty utrzymania płynności poprzez zachęty. Ponadto, w miarę jak L2 się rozwijają, koszt utrzymania głębokiej płynności w rozproszonych miejscach rośnie wykładniczo. Instytucje, z rygorystycznymi mandatami dotyczącymi efektywności kosztowej, są mało prawdopodobne, aby subsydiować bezczynne płynności tylko po to, aby wspierać rampy wyjściowe oparte na DEX, zwłaszcza gdy istnieją bardziej precyzyjne alternatywy.. ☯️ Alternatywne mechanizmy mintingu/odkupienia DEX-y są najczęstszym mechanizmem wchodzenia i wychodzenia z aktywów, ale nie jedynym. @ConvexFinance ma $1,5B TVL dla stakowania @CurveFinance, a jednak żadne z tych pozycji nie jest tokenizowane ani handlowane na DEX-ach. Podobnie, DVstETH @LidoFinance ma ponad $1B zablokowane, a jednak nie ma puli DEX. W obu przypadkach użytkownicy cieszą się lepszym UX, a protokoły unikają milionów kosztów płynności. Instytucje prawdopodobnie będą badać mechanizmy takie jak: • Bezpośrednie przepływy mint/odkup na poziomie kontraktu • Rozliczenia off-chain z audytami on-chain • RFQ jak @CoWSwap dla negocjowanej wyceny • Księgowość oparta na Merkle jak @ConvexFinance • oraz emisja na rynku prywatnym dla aktywów rzeczywistych Te mechanizmy oferują przewidywalne ceny, brak slippage i niższe koszty dla instytucji, ale nie integrują się dobrze z tradycyjnymi protokołami pożyczkowymi DeFi, które polegają na DEX-ach. 🌐 Gearbox Permissionless: Odblokuj pożyczki wszędzie Co mają wspólnego pozycje stakowania Convex i DVstETH Lido? Nie są na DEX-ach. A jednak obie mogą być używane jako zabezpieczenie w Gearbox. Gearbox Permissionless łamie schemat, umożliwiając pożyczki bezpośrednio na szczycie kontraktów, prywatnych lub publicznych. Architektura Permissionless wykorzystuje programowalne portfele smart contract zwane Kontami Kredytowymi, a nie ogólne pule, które mogą być podłączone do bezpośredniego udzielania kredytu u źródła, nawet bez DEX, nawet bez tokena. To umożliwia Gearbox obsługę segmentów pożyczkowych w rzeczywistym świecie, takich jak: • RWAs: $30T • Finansowanie handlu: $4T • Pożyczki zabezpieczone zapasami: $2T • Zablokowane rynki, takie jak bezpośrednia emisja akcji przez @superstatefunds i więcej! W miarę jak coraz więcej wartościowych aktywów przechodzi na onchain, nie po to, aby handlować, ale aby je wykorzystać, zdolność do underwriting, pożyczania i dźwigni aktywów nie-tokenizowanych, nie-DEX zdefiniuje następny rozdział infrastruktury DeFi. A Gearbox Permissionless to instytucjonalna warstwa pożyczkowa, która wprowadza pożyczki w rzeczywistym świecie na onchain. ⚙️🧰