Recentes reflexões sobre RWA e receita real: TLDR: O mundo das criptomoedas precisa de receita real, mas o custo de confiança é muito baixo. Atualmente, os projetos RWA dependem de compensações em tokens para obter uma atratividade suficientemente grande, comparável aos rendimentos nativos do mundo cripto (empréstimos/taxas); no entanto, a transparência é muito inferior à dos projetos nativos do mundo cripto. Portanto, com base nisso, qualquer projeto que tenha um pouco de melhoria na linha de frente é um bom projeto. ⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️ O motivo para escrever isso é que um amigo de uma empresa listada em web2 me perguntou recentemente sobre RWA, dizendo que eles queriam investir em uma usina solar no exterior, mas devido à complexidade do ODI, não havia um sujeito de financiamento no exterior; pensou que RWA poderia resolver esse problema (dívida em dólares sem permissão?), então enquanto eu falava sobre os projetos que vi recentemente, também estava pensando sobre essa indústria. Recentemente, vi na minha linha do tempo dois projetos: a arrecadação de fundos para comprar placas gráficas do @gaib_ai e a troca de baterias em duas rodadas do @Conflux_Network x @dForcenet, que essencialmente não são diferentes da usina solar proposta pelo meu amigo, ambos buscam financiamento, com os rendimentos retornando em blockchain para os investidores, com uma taxa de retorno (sem subsídio de token) prevista em cerca de 8%. Além disso, a estrutura dos projetos RWA que os pequenos investidores podem comprar é bastante semelhante — a demanda real do terminal encontra o emissor de dívida, que atua como GP e subscreve para os pequenos investidores. Anteriormente, mais RWA em conformidade não podiam ser comprados pelos pequenos investidores, apenas circulavam entre listas brancas. Do ponto de vista do terminal: o financiamento em web2 é muito regulado, e o dinheiro das pessoas é inteligente. O financiamento ainda é mais fácil vindo do web3. Do ponto de vista do emissor: eu faço a conformidade, ganho o que o GP deve ganhar. Desde que eu possa emitir tokens para incentivar os pequenos investidores a comprar meu produto, está tudo bem. Do ponto de vista dos pequenos investidores: eu confio nesses emissores respaldados por grandes nomes, parece que o projeto é confiável, e o que se busca é acumular pontos. Essencialmente, é abrir mão da liquidez para ganhar dinheiro no mercado secundário/mm. Antes, houve uma discussão bastante completa sob um tweet da cfx, e hoje o gaib também veio à comunidade pendle para fazer um AMA. Para ser honesto, para os "veteranos", parece que a atratividade não é suficiente. Agora, há muito poucos "cavalheiros" no mercado secundário das criptomoedas, realmente precisa haver inovação ou projetos de longo prazo para que os tokens tenham valor. Comparando com dois projetos em que participei: 1. Ethena, um representante dos rendimentos nativos do mundo cripto, mesmo agora com um tamanho de 6B, ainda tem um rendimento médio anual de 8%+. A transparência é boa o suficiente, com relatórios de auditoria mensais da ceffu, e é possível ver o dinheiro na carteira de custódia na blockchain, podendo ser utilizado. O prazo é curto, podendo ser resgatado em 7 dias. 2. Huma, com 10,5% de rendimento nativo. A transparência não é tão boa quanto a de projetos puramente nativos, mas devido à característica do Payfi, será utilizado na blockchain, então cada empréstimo é rastreável, melhor do que produtos puramente offline (e se a placa gráfica for roubada ou a usina solar for destruída?). O prazo é tecnicamente de cerca de um mês, mas agora o tempo de resgate pode ser muito curto, e a exposição de cada fundo também é suficientemente curta. Não haverá o problema de operar por três anos sem retorno, sem poder resgatar, e o que fazer em caso de corrida bancária. Portanto, na minha opinião, o que os emissores de projetos RWA precisam fazer agora é encontrar um melhor PMF, existe dinheiro que só o mundo cripto pode ganhar? (payfi?) Conseguir rendimentos mais altos ou melhorar a transparência em comparação com esses projetos puramente offline. Se for apenas subsídio de token, achando que o dinheiro do mundo cripto é mais fácil de captar do que o dinheiro do web2, o que se consome no final é o próprio crédito a longo prazo. O "dinheiro tolo" do mundo cripto um dia também será drenado. Na verdade, agora o círculo "RWA" em Shenzhen já está muito próximo do círculo de fundos e do antigo círculo P2P, às vezes a queda acontece em um instante.