Ostatnie przemyślenia na temat RWA i rzeczywistych dochodów: TLDR: Świat kryptowalut potrzebuje rzeczywistych dochodów, ale koszty zaufania są bardzo niskie. Obecnie projekty RWA polegają na rekompensatach w postaci tokenów, aby uzyskać wystarczającą atrakcyjność, obecnie porównywalną z rodzimymi dochodami w świecie kryptowalut (pożyczki/opłaty); jednak przejrzystość jest znacznie gorsza niż w rodzimych projektach kryptowalutowych. Dlatego na tej podstawie istnieje kilka projektów z drobnymi poprawkami, które są dobrymi projektami. ⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️ Piszę to, ponieważ ostatnio przyjaciel z firmy notowanej na giełdzie Web2 zapytał mnie o RWA, mówiąc, że chcą zainwestować w elektrownię słoneczną za granicą, ale z powodu skomplikowanego ODI nie mają zagranicznego podmiotu finansującego; pomyślałem, że RWA może rozwiązać ten problem (niedozwolone obligacje w dolarach?). Dlatego opowiadałem mu o projektach, które ostatnio widziałem, jednocześnie myśląc o tym sektorze. Dwa projekty, które ostatnio widziałem na mojej osi czasu, to @gaib_ai, który zbiera fundusze na zakup kart graficznych, oraz @Conflux_Network x @dForcenet, które mają dwie rundy wymiany energii, i zasadniczo nie różnią się od propozycji mojego przyjaciela dotyczącej elektrowni słonecznej; wszystkie mają na celu pozyskanie finansowania, a dochody są zwracane inwestorom, a oczekiwana stopa zwrotu (bez dotacji tokenowych) wynosi około 8%. Ponadto struktura projektów RWA, które mogą kupić teraz inwestorzy detaliczni, jest dość podobna — końcowy użytkownik z rzeczywistym zapotrzebowaniem znajduje emitenta obligacji, a emitent jako GP wykupuje je dla końcowego inwestora detalicznego. Wcześniej bardziej zgodne z regulacjami RWA nie były dostępne dla inwestorów detalicznych, mogły tylko krążyć między białymi listami. Z perspektywy końcowego użytkownika: regulacje finansowe w Web2 są liczne, a ludzie są mądrzy w wydawaniu pieniędzy. Pozyskiwanie funduszy jest łatwiejsze w Web3. Z perspektywy emitenta: robię wszystko zgodnie z przepisami, zarabiam pieniądze jako GP. Dopóki mogę wyemitować tokeny, aby zachęcić inwestorów detalicznych do zakupu mojego produktu, to wystarczy. Z perspektywy inwestora detalicznego: wierzę w te projekty poparte przez znane marki, brzmią wiarygodnie, a zarabiam punkty. W istocie rezygnuję z płynności, aby zarobić pieniądze na rynku wtórnym/mm. Wcześniej pod jednym z tweetów CFX była dość obszerna dyskusja, a dzisiaj gaib również przybył do społeczności Pendle na AMA. Szczerze mówiąc, dla „starych wyjadaczy” wydaje się, że atrakcyjność nie jest wystarczająca. Teraz na rynku wtórnym kryptowalut jest już bardzo mało osób gotowych do zakupu, naprawdę potrzebne są innowacyjne lub długoterminowe projekty, aby tokeny miały wartość. Porównując dwa projekty, w których brałem udział: 1. Ethena, reprezentant rodzimych dochodów w kryptowalutach, nawet jeśli obecnie ma 6B, ma ponad 8% rocznego średniego dochodu. Przejrzystość jest wystarczająco dobra, co miesiąc ceffu dostarcza raporty audytowe, można zobaczyć, że pieniądze są w portfelu powierniczym, co pozwala na działanie. Krótki okres, można wykupić po 7 dniach. 2. Huma, 10,5% rodzimych dochodów. Przejrzystość nie jest tak dobra jak w czysto rodzimych projektach, ale z powodu cech Payfi będzie używana technologia blockchain, więc każda pożyczka jest w miarę śledzona, co jest lepsze niż czysto offline'owe produkty (co jeśli karta graficzna zostanie skradziona/elektrownia słoneczna zostanie zniszczona?). Technicznie okres wynosi około miesiąca, ale teraz czas wykupu można znacznie skrócić, a ekspozycja każdego funduszu jest wystarczająco krótka. Nie będzie problemu, że po trzech latach działalności nie odzyskam kapitału, nie mogę wykupić, a w przypadku paniki co zrobić. Dlatego moim zdaniem, obecnie emitenci projektów RWA muszą znaleźć lepsze PMF, czy są jakieś pieniądze, które można zarobić tylko w świecie kryptowalut? (Payfi?) Można osiągnąć wyższe zyski lub poprawić przejrzystość w porównaniu do czysto offline'owych projektów. Jeśli to tylko dotacje tokenowe, to myślę, że pieniądze z kryptowalut są lepsze niż pieniądze z Web2, ostatecznie konsumuje się własny długoterminowy kredyt. „Głupie pieniądze” w świecie kryptowalut prędzej czy później również zostaną wyczyszczone. W rzeczywistości, obecnie krąg „RWA” w Shenzhen jest już bardzo blisko kręgu obrotu i wcześniejszego kręgu P2P, czasami zjazd następuje w mgnieniu oka.