Po opublikowaniu trzeźwej oceny zrównoważonego rozwoju $ENA wczoraj, niektórzy ludzie skontaktowali się, aby poprosić o usunięcie tego. Nigdy nie lubię mówić negatywnie o produktach innych i wysoko oceniam każdy zespół lub osobę, która zbudowała lub nieustannie stara się budować użyteczne rzeczy w naszej przestrzeni. Efektywność kapitałowa to z pewnością cecha, którą warto mieć. Ale uważam, że problemy, które wskazałem dotyczące papierów wartościowych i stabilności peg są BARDZO LEGITYMNYMI OBAWAMI. Bezpieczeństwo stablecoinów to bardzo wrażliwy temat, ponieważ rozpoczęło rynek niedźwiedzia w 2022 roku z upadkiem $LUNA i pociągnęło za sobą wiele funduszy hedgingowych oraz reputację wielu firm VC i osób, które ciężko zarabiały. Uważam, że konieczne jest przynajmniej wskazanie rzeczy, które mogą pójść źle w obecnym modelu oraz ukryte ryzyko związane z centralizowanym i aktywnym zarządzaniem, szczególnie ryzyko związane z tempem otwierania i zamykania pozycji delta-neutralnych. Uważam, że zespół Ethena jest kompetentny i zdaje sobie sprawę z ryzyka. Na przykład, jeśli nastąpi ogromny napływ depozytów, gdy stopa finansowania jest niższa niż normalnie, zespół powinien wstrzymać otwieranie pozycji. Dzieje się tak, ponieważ jeśli stopa finansowania wróci do normalnego poziomu lub wzrośnie, jak w miniony weekend, te pozycje byłyby niewypłacalne, jeśli zostałyby zamknięte przy wyższych poziomach opłat finansowych. Uważam również, że ważne jest ograniczenie zabezpieczeń tylko do dobrze przetestowanych giełd i otwieranie obu nóg na tych samych giełdach. Arb z perp dex <> cex powinien być realizowany z zewnętrznego kapitału, aby przynieść wodę, zamiast bezpośrednio otwierać pozycje na oddzielnych giełdach z funduszami użytkowników. Pozwolenie na dostęp do kosztów dźwigni na rynku to genialny pomysł i zdecydowanie kierunek, w którym zmierza nasza przestrzeń i szerszy świat. Handel cash-carry / stopa wolna od ryzyka rynkowego powinien być produkowany w formie obligacji, a Ethena zdecydowanie przejęła inicjatywę, aby budować i dystrybuować dobre produkty w tej przestrzeni. W @SupernovaXHQ stoimy na ramionach gigantów i przyjmujemy bardziej autonomiczne, rynkowe podejście z czystą segmentacją ryzyka między obligacjami a gotówką - co najpierw prowadzi do lepszego bezpieczeństwa, a następnie również do wyższych zysków dzięki efektywności kapitałowej. Po opublikowaniu artykułu, kilku założycieli z dużymi skarbami skontaktowało się, aby dowiedzieć się więcej o Bond Protocol. Wyraźnie istnieje zapotrzebowanie na stały zysk i na produkty z lepszą segmentacją ryzyka. Dwóch utalentowanych ludzi również skontaktowało się, aby dowiedzieć się więcej o możliwościach w Supernova. Jesteśmy bardzo podekscytowani zespołem gwiazd, kierunkiem i konkurencyjnym produktem, który oferujemy na rynku. Jeszcze raz, nasze priorytety zawsze idą w następującej kolejności: bezpieczeństwo, płynność, zysk.