Etter å ha publisert en nøktern vurdering av $ENA s bærekraft i går, tok noen kontakt om å ta den ned. Jeg liker aldri å snakke negativt om andres produkter og ha høye tanker om ethvert team eller individ som har bygget, eller hele tiden prøver å bygge, nyttige ting i vårt område. Kapitaleffektivitet er definitivt en god å ha-funksjon. Men jeg tror problemene jeg påpekte rundt verdipapirer og stabiliteten til bindingen er VELDIG LEGITIME BEKYMRINGER Stablecoin-sikkerhet er et så sensitivt tema fordi det startet bjørnemarkedet i 2022 med $LUNA kollaps og tok flere hedgefond og mange VC-firmaer og enkeltpersoners hardt opptjente rykte med seg. Jeg følte at det var nødvendig å i det minste påpeke ting som kan gå galt med den nåværende modellen og den lurende risikoen rundt sentralisert og aktiv forvaltningsrisiko, spesielt risikoen rundt tempoet for åpning og lukking av deltanøytrale posisjoner Jeg tror Ethena-teamet er dyktig og er klar over risikoen her. For eksempel, hvis det er en enorm tilstrømning av innskudd når finansieringsrenten er lavere enn normalt, bør teamet holde på åpne posisjoner. Dette er fordi hvis finansieringsrenten går tilbake til normalt nivå eller går opp som forrige helg, vil disse posisjonene være insolvente hvis de stenges på høyere finansieringsgebyrnivåer. Jeg tror også det er viktig å begrense sikkerheter kun til godt kamptestede børser og åpne begge bena på de samme børsene. Perp dex <> cex arb bør gjøres med ekstern kapital for å bringe vannet over, i stedet for direkte å åpne posisjonene på separate børser med brukernes midler. Å la kapital til å utnytte kostnadene for spak i markedet er en strålende idé og er definitivt retningen vårt rom og den bredere verden går mot. Cash-carry trade / markedsrisikofri rente bør produseres til obligasjoner, og Ethena har definitivt tatt ledelsen for å bygge og distribuere gode produkter i rommet. På @SupernovaXHQ står vi på skuldrene til giganten og tar en mer autonom, markedsdrevet tilnærming med ren risikooppdeling mellom obligasjoner og kontanter - noe som først fører til bedre sikkerhet, og deretter også fører til høyere avkastning på grunn av kapitaleffektivitet. Etter å ha lagt ut stykket, tok noen få grunnleggere med store statsobligasjoner kontakt for å lære mer om Bond Protocol. Det er helt klart etterspørsel etter fast utbytte og etter produkter med bedre risikooppdeling. To talentfulle personer tok også kontakt for å lære mer om mulighetene hos Supernova. Vi er veldig begeistret for all-star-teamet, retningen og det konkurransedyktige produktet vi tilbyr til markedet. Igjen, våre prioriteringer går alltid i følgende rekkefølge: sikkerhet, likviditet, avkastning