USDT: de illusie van liquiditeit in crypto en een schaduwuitbreiding van de Amerikaanse schuld Hoe 1 dollar twee keer beweegt - en altijd op Wall Street belandt USDT is niet alleen een stablecoin, het is de illusie van liquiditeit in crypto, en meer diep, een onofficiële uitbreiding van de Amerikaanse staatsschuldstructuur. Je vecht misschien in DeFi en verhandelt altcoins on-chain, maar je rijkdom is al lang teruggekeerd naar Wall Street. Terwijl de VS blijft worstelen met fiscale tekorten en een zwakke vraag naar schatkistpapier, worden stablecoins zoals USDT en USDC stilletjes een nieuwe pijler van het dollarsysteem. Ze versterken niet alleen de wereldwijde dominantie van de Amerikaanse dollar, maar ze absorberen en financieren ook, door hun ontwerp, de Amerikaanse schuldenstromen. En binnen de cryptowereld, waar USDT als basisvaluta dient, is het naar voren gekomen als de enige consistente winnaar in het digitale activaspel. I. Stablecoins: de stille absorbers van Amerikaanse staatsobligaties Het uitgiftemodel is bedrieglijk eenvoudig: Een gebruiker geeft $ 1 (of equivalent) en ontvangt 1 USDT of USDC; Het stablecoin-bedrijf neemt die $ 1 en koopt kortlopende Amerikaanse staatsobligaties (T-bills) of repo-instrumenten; De stablecoin circuleert vrij on-chain, terwijl het bedrijf risicovrij een rendement van 4-5% op jaarbasis verdient. In deze opzet worden gebruikers over de hele wereld indirecte kopers van Amerikaanse staatsobligaties - onbedoeld en zonder rendement. De rente wordt volledig vastgelegd door de emittent, niet door de houder. Dit mechanisme bouwt in feite een "geprivatiseerd geldmarktfondsnetwerk" op voor het Amerikaanse ministerie van Financiën: De schuld wordt wereldwijd gefinancierd, stilzwijgend; Er is geen centrale bank nodig, geen last van de belastingbetaler; Het is de digitale evolutie van kwantitatieve versoepeling in de schaduw. II. De paradox: hoe één dollar twee keer wordt gebruikt Achter dit elegante systeem gaat een structurele paradox schuil: Een gebruiker geeft $ 1 en ontvangt 1 USDT; De emittent koopt Treasuries en verdient rente; Ondertussen wordt dezelfde $ 1 vertegenwoordigd door een token dat on-chain circuleert en wordt gebruikt voor betalingen, handel, DeFi of grensoverschrijdende overmakingen. Met andere woorden, één echte dollar is bezig met twee banen: Het recht om te betalen (in het bezit van de gebruiker); Het recht om te verdienen (vastgelegd door het bedrijf). En het is allemaal gebaseerd op niets meer dan een digitale schuldbekentenis. In de traditionele financiële wereld zou een dergelijke waardeduplicatie vallen onder schaduwmultiplicatoren of regelgevingsarbitrage. Maar in de stablecoin-wereld is het de belangrijkste winstmotor. III. De op USDT gebaseerde cryptowereld: een structurele herverdeling van rijkdom Als USDT de echte basisvaluta van crypto is, dan is elk ander token - BTC, ETH, memecoins - slechts een tijdelijk voertuig voor USDT-prijsspeculatie. In dit ecosysteem betekent het "winnen" van een transactie eigenlijk gewoon het verzamelen van meer USDT. Maar als USDT constant tussen wallets beweegt, wie krijgt dan de meeste USDT? 🔹 Detailhandelaren Koop tokens, speculeer; De meesten verliezen uiteindelijk hun USDT en geven ze over aan de markt; Hun echte kapitaal financiert het vertrek van iemand anders. 🔹 Projecten / Walvissen Geef tokens uit, zamel geld in, draai verhalen; Hun doel: zoveel mogelijk USDT uit gebruikers halen; Als dit lukt, betalen ze uit; zo niet, dan sterft het token, maar de USDT is al verdwenen. 🔹 Beurzen / Market Makers Exploiteer USDT-handelsparen en verzamel kosten; Hefboomwerking en derivaten aanbieden, USDT absorberen via liquidatie en rente; Ze fungeren als de pompen van het stablecoin-systeem. 🔹 Tether (de uitgever) Biedt de basislaag van liquiditeit en minting; Houdt Amerikaanse staatsobligaties aan en verdient jaarlijks miljarden aan rendement; Heeft geen te maken met prijsvolatiliteit, is geen rente verschuldigd en drukt een risicovrije spread af. USDT is de eindbestemming van Crypto Capital De seigniorage van vandaag - de winst van het drukken van geld - wordt stilletjes opgevangen door uitgevers van stablecoins. Gebruikers vechten tegen elkaar in de keten, jagen op winst en brandende emoties. Projecten weven verhalen, halen kapitaal op en komen in cycli uit. Maar uiteindelijk vloeien alle liquiditeit en alle chips terug naar één startpunt: De balansen van Tether en Circle – de echte zwarte gaten van de crypto-economie. Misschien wordt het tijd dat we toegeven: Crypto is niet per se een gedecentraliseerde revolutie. Het is een wereldwijde motor voor de herverdeling van rijkdom, georkestreerd door stablecoins die worden ondersteund door in dollars luidende schuldbekentenissen. De winnaar is niet degene die het beste handelt- Het is degene die voor het eerst gebruik maakte van de carry trade van de Amerikaanse schatkist. Maar 1 Bitcoin=1 Bitcoin #Bitcoin