O nouă tendință în strategia de trezorerie cripto: cumpărarea SOL este mai eficientă decât tezaurizarea ETH?
Autor: Nom
Compilat de: Deep Tide TechFlow
TL;
Trezoreria activelor digitale (DAT) a DR-SOL va fi mai eficientă decât ETH sau DAT a BTC în acumularea ofertei actuale de tranzacții.
-SOL DAT de 2,5 miliarde de dolari anunțat recent, echivalentul a 30 de miliarde de dolari în finanțare pentru ETH sau 91 de miliarde de dolari în finanțare pentru BTC.
-SOL în moștenirea FTX este pe cale să iasă de pe piață, dar impactul său narativ trebuie încă digerat în continuare.
-Problema inflației SOL rămâne o piedică în calea creșterii prețurilor, care este de aproximativ trei ori mai mare decât suma deblocată și trebuie abordată cât mai curând posibil.
Chiar vrei să-l citești în întregime? Așadar, să ne uităm mai întâi la câteva puncte cheie:
-
nu voi discuta despre cele bune sau rele ale inflației, pentru că s-a petrecut suficient timp cu ea și aștept cu nerăbdare schimbările care urmează.
-
Sunt deținător de SOL spot, SOL mizat și SOL blocat (datorită SPV pe Estate SOL), așa că opinia mea poate fi părtinitoare, vreau ca deținerile mele să se aprecieze în valoare, iar stagnarea prețurilor este negativă pentru mine.
Dezavantajul: moștenirea FTX La fel ca presiunile pieței
și multe blockchain-uri familiare, Solana a vândut token-uri investitorilor prin mai multe runde de finanțare. O cantitate semnificativă din aceste jetoane a mers la FTX. Potrivit @realDannyNelson lui @CoinDesk, FTX deținea 41 de milioane de SOL la momentul falimentului, dintre care majoritatea au fost vândute prin mai multe runde de finanțare, cu cumpărători importanți, inclusiv Galaxy și Pantera, la prețuri de exercitare de aproximativ 64 USD și 102 USD (plus comisioanele asociate). La prețul actual de aproximativ 190 USD pentru SOL, aceste investiții au făcut deja profituri semnificative.
Prin analiza conturilor mizate, "FTX Legacy SOL" mai are în prezent aproximativ 5 milioane de unități rămase de deblocat, cu o valoare totală de aproximativ 1 miliard de dolari.
De ce să menționăm asta?
Recent, Galaxy și Pantera au anunțat 1,25 miliarde de dolari și, respectiv, 1 miliard de dolari în programe SOL DAT, plus 400 de milioane de dolari de la Sol Markets, pentru un total de aproximativ 2,5 miliarde de dolari (fără comisioanele aferente). Problema este că acest lucru poate să nu aibă un impact semnificativ asupra prețului Solana, deoarece SOL blocat în prezent pe piață poate fi achiziționat sau distribuit de aceste entități. Potrivit @4shpool (gelato.sh), mai sunt încă aproximativ 21 de milioane de unități de SOL care urmează să fie deblocate până în 2028, cu o valoare totală de aproximativ 4 miliarde de dolari. Calculele aproximative (analiza mai detaliată a modelului poate fi furnizată de analiștii financiari profesioniști) arată că "FTX Legacy SOL" reprezintă aproximativ un sfert din deblocările rămase.
– >
Pe de altă parte, problemele inflației din Solana merită, de asemenea, urmărite. În prezent, inflația este considerată în general a fi de 7-8%, dar rata reală a inflației este de aproximativ 4,5% din oferta circulantă. Aceasta înseamnă că, dacă se calculează oferta de aproximativ 608 milioane SOL în ciclul 839, oferta va crește cu aproximativ 27,5 milioane (inflație) și 10 milioane (deblocată) după un an, aducând oferta totală circulantă la aproximativ 645,5 milioane, cu o rată a inflației de aproximativ 6,2%. Din nou, acesta este doar un calcul verbal pe hârtie, voi lăsa un analist mai experimentat să se uite la el și să vă ofere un grafic mai precis.
– >
Rata inflației "statice" nu este exactă, după cum se poate observa din creșterea bruscă a ofertei circulante, care crește semnificativ în unele puncte și este mai mică în altele. Am finalizat punctele mari de deblocare rămase.
Trebuie să ne concentrăm pe un număr cheie: numărul de SOL care intră pe piață în fiecare zi. Dacă cineva primește un token gratuit (cum ar fi prin staking inflație sau deblocare) sau cu reducere (cum ar fi FTX Legacy SOL), se poate aștepta ca o parte din acesta să fie vândută. Presupun că 37,5 milioane de SOL de inflație vor fi vândute integral în următorul an. Dacă vreau ca prețul să crească, aceasta este o veste proastă pentru mine – vezi punctul 2. Așa că avem nevoie de intrări de capital, care pot fi realizate prin DAT sau ETF-uri precum $SSK (mulțumim echipei @REXShares pentru crearea și depunerea ETF-ului BONK, recomandat fără rușine). În mod ideal, fiecare dolar cheltuit pentru cumpărarea SOL ar trebui să intre pe piață, ducând prețul în sus. Cu toate acestea, această metodă este mai puțin eficientă atunci când este posibil să cumpărați SOL blocat sau cu reducere. Prin urmare, presupunem că actorii DAT lacomi vor cumpăra aceste jetoane înainte de a le debloca.
Este rău?
Răspuns scurt: nu este rău. Pentru a compensa oferta anuală de 37,5 milioane SOL (presupunând un preț de 200 USD pe SOL, așteptări idealizate), piața ar avea nevoie de aproximativ 7,5 miliarde USD în intrări, sau aproximativ 20,5 milioane USD pe zi (simplificat aici, fără a lua în considerare zilele de tranzacționare de luni până vineri și sărbătorile legale). Dacă DAT poate achiziționa token-uri de la FTX Legacy SOL sau din alte zone SOL blocate la un preț redus, acest lucru va crește eficiența intrărilor.
De exemplu, strângerea a 400 de milioane de dolari pentru a cumpăra SOL cu o reducere de 5% echivalează cu 420 de milioane de dolari în intrări, ceea ce este în mod clar mai bun decât cele 400 de milioane de dolari injectate direct pe piață. Singura întrebare este cum să evaluăm valoarea timpului între cumpărarea SOL de pe piață astăzi și reducerea vânzărilor în viitor.
Inflația SOL în următorii trei ani va fi mai mare decât suma deblocată (până la sfârșitul programului de blocare în 2028), iar FTX Legacy SOL reprezintă doar un sfert din deblocarea rămasă. Prin urmare, prioritizarea SOL moștenită de către DAT față de SOL pe piață nu are un impact semnificativ asupra pieței generale. Fie Galaxy, fie Pantera pot goli rezerva rămasă (presupunând că toate SOL-urile vechi sunt disponibile pentru vânzare) și asta fără a lua în considerare DAT-urile existente, cum ar fi @defidevcorp, @solstrategies_ sau @UpexiTreasury (precum și ETP-urile existente).
Vești bune: tranzacționarea ofertei față de oferta circulantă cheltuind
bani pe SOL este mai eficientă decât cheltuirea banilor pe ETH sau BTC din două motive principale.
În
primul rând, oferta circulantă nu este egală cu oferta tranzacționabilă de pe piață, în special pentru activele mizate. SOL mizat nu poate fi achiziționat direct, dar pot fi achiziționate derivate de jetoane mizate (LST). Potrivit echipei @solscanofficial, Solana are în prezent 608 milioane de SOL, dintre care 384 de milioane de SOL au fost mizate, reprezentând 63,1%. LST-urile reprezintă 33,5 milioane de SOL, astfel încât oferta reală tranzacționabilă de pe piață este de aproximativ 57,5% (aproximativ 350 de milioane de SOL sunt netranzacționabile cu cel puțin două zile de întârziere). În comparație, ETH are o rată de miză de 29,6%, iar LST-urile reprezintă 11,9%. Oferta mai mare de pe piață face ca fluctuațiile de preț să fie mai greu de atins, în timp ce oferta comercială mai mică a SOL contribuie la creșterea prețurilor.
Eficiența relativă a banilor
Capitalizarea de piață a Solana este mult mai mică decât cea a ETH și BTC, cu o capitalizare de piață circulantă de aproximativ 104 miliarde de dolari, comparativ cu 540 de miliarde de dolari pentru ETH și 2,19 trilioane de dolari pentru BTC. Prin urmare, fiecare dolar investit în SOL DAT este echivalent cu de 5 ori performanța ETH DAT și de 22 de ori mai mare decât cea a BTC DAT. Când se ia în considerare oferta mizată, această eficiență crește la 11x și, respectiv, 36x.
Avantajul acestor DAT este că elimină oferta de pe piață, câștigă jetoane prin randamentul mizei (deja luat în considerare în inflația de mai sus) și fac ca instrumentele ulterioare, cum ar fi ETF-urile, să fie mai eficiente în conducerea pieței. SSK a înregistrat aproximativ 2 milioane de dolari în intrări pe zi de la lansare, dar planul de inflație necesită intrări de 10 ori – ceea ce s-ar putea întâmpla cu mai multe aprobări de ETF-uri.
De ce să le citiți?
Nu m-am înscris niciodată la Elon bucks, așa că este un mister pentru noi toți.
Rezumat:
-SOL DAT va acumula oferta curentă de tranzacționare (mai degrabă decât oferta circulantă) mai eficient în comparație cu ETH sau BTC DAT. În prezent, mai puțin de 1% din aprovizionare este gestionată de SOL DAT, care se așteaptă să crească la 3% odată cu introducerea de noi inițiative, ajungând potențial la 5% în viitor.
-SOL DAT de 2,5 miliarde de dolari anunțat recent este echivalent cu 30 de miliarde de dolari în finanțare pentru ETH sau 91 de miliarde de dolari în finanțare pentru BTC. SOL DAT avea nevoie de o figură de frunte precum Michael Saylor sau Tom Lee pentru a conduce narațiunea.
-SOL în moștenirea FTX este pe cale să iasă de pe piață, dar impactul său narativ trebuie încă digerat în continuare.
-Problema inflației SOL încă trebuie rezolvată, iar dimensiunea sa este de aproximativ trei ori mai mare decât suma deblocată.
-Fluxul actual de ETF-uri este insuficient, dar odată cu aprobarea instrumentelor financiare la scară mai mare, se așteaptă ca SOL să fie în centrul atenției instituționale de la începutul T4
- Cumpărați $BONK (nu sfaturi de investiții, vă rugăm să faceți propriile cercetări).
- Dacă doriți doar să obțineți sfaturi de investiții de la postări ca aceasta, este recomandat să găsiți un analist cantitativ mai profesionist pentru a vă gestiona activele