Una nueva tendencia en la estrategia de tesorería de criptomonedas: ¿comprar SOL es más eficiente que acaparar ETH?
Autor: Nom
Compilado por: Deep Tide TechFlow
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La tesorería de activos digitales (DAT) de DR-SOL será más eficiente que la DAT de ETH o BTC para acumular el suministro de transacciones actual.
-El recientemente anunciado SOL DAT de USD 2.5 mil millones, equivalente a USD 30 mil millones en financiamiento para ETH o USD 91 mil millones en financiamiento para BTC.
-SOL en el legado de FTX está a punto de salir del mercado, pero su impacto narrativo aún debe digerirse más.
-El problema de la inflación de SOL sigue siendo un obstáculo para los aumentos de precios, que es aproximadamente tres veces el tamaño de la cantidad desbloqueada y debe abordarse lo antes posible.
¿Realmente quieres leerlo en su totalidad? Así que veamos primero algunos puntos clave:
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no discutiré lo bueno o lo malo de la inflación, porque se ha dedicado suficiente tiempo a ella, y espero con ansias los cambios que se avecinan.
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Soy titular de SOL al contado, SOL apostado y SOL bloqueado (gracias a SPV en Estate SOL), por lo que mi opinión puede estar sesgada, quiero que mis tenencias se aprecien en valor y el estancamiento de precios es negativo para mí.
La desventaja: el legado de FTX Al igual que las presiones del mercado
y muchas cadenas de bloques familiares, Solana vendió tokens a los inversores a través de múltiples rondas de financiación. Una cantidad significativa de estos tokens fue a parar a FTX. Según @realDannyNelson de @CoinDesk, FTX tenía 41 millones de SOL en el momento de su quiebra, la mayoría de los cuales se vendieron a través de varias rondas de financiación, con compradores importantes como Galaxy y Pantera a precios de ejercicio de alrededor de 64 y 102 dólares (más las tarifas asociadas). Al precio actual de alrededor de $ 190 para SOL, estas inversiones ya han obtenido ganancias significativas.
A través del análisis de las cuentas apostadas, a "FTX Legacy SOL" le quedan actualmente alrededor de 5 millones de unidades por desbloquear, con un valor total de alrededor de USD 1 mil millones.
¿Por qué mencionar esto?
Recientemente, Galaxy y Pantera anunciaron $ 1.25 mil millones y $ 1 mil millones en programas SOL DAT, respectivamente, más $ 400 millones de Sol Markets, por un total de aproximadamente $ 2.5 mil millones (neto de tarifas relacionadas). El problema es que esto puede no tener un impacto material en el precio de Solana, ya que SOL actualmente bloqueado en el mercado puede ser comprado o distribuido por estas entidades. Según @4shpool (gelato.sh), todavía hay alrededor de 21 millones de unidades de SOL por desbloquear hasta 2028, con un valor total de aproximadamente $ 4 mil millones. Los cálculos aproximados (analistas financieros profesionales pueden proporcionar un análisis de modelo más detallado) muestran que "FTX Legacy SOL" representa aproximadamente una cuarta parte de los desbloqueos restantes.
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Por otro lado, también vale la pena observar los problemas de inflación de Solana. Actualmente se considera que la inflación es del 7-8%, pero la tasa de inflación real es de aproximadamente el 4,5% de la oferta circulante. Esto significa que si se calcula la oferta de unos 608 millones de SOL en el ciclo 839, la oferta aumentará en unos 27,5 millones (inflación) y 10 millones (desbloqueados) al cabo de un año, lo que elevará la oferta circulante total a unos 645,5 millones, con una tasa de inflación de alrededor del 6,2%. Nuevamente, esto es solo un cálculo verbal en papel, dejaré que un analista más experimentado lo vea y le dé un gráfico más preciso.
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tasa de inflación "estática" no es precisa, como se puede ver en el fuerte aumento de la oferta circulante, que aumenta significativamente en algunos puntos y es menor en otros. Hemos completado los puntos de desbloqueo grandes restantes.
Necesitamos centrarnos en un número clave: la cantidad de SOL que ingresan al mercado todos los días. Si alguien obtiene un token de forma gratuita (por ejemplo, a través de la inflación de staking o el desbloqueo) o con un descuento (como FTX Legacy SOL), se puede esperar que se venda una parte de él. Supongo que 37,5 millones de SOL de inflación se venderán en su totalidad durante el próximo año. Si quiero que el precio suba, es una mala noticia para mí, consulte el punto 2. Por lo tanto, necesitamos entradas de capital, que se pueden lograr a través de DAT o ETF como $SSK (gracias al equipo de @REXShares por crear y enviar el ETF BONK, recomendado descaradamente). Idealmente, cada dólar gastado en la compra de SOL debería ingresar al mercado, lo que impulsaría el precio al alza. Sin embargo, este método es menos eficiente cuando es posible comprar SOL bloqueado o con descuento. Por lo tanto, asumimos que los actores codiciosos de DAT comprarán estos tokens antes de desbloquearlos.
¿Es eso malo?
Respuesta corta: no está mal. Para compensar la oferta anual de 37,5 millones de SOL (asumiendo un precio de 200 dólares por SOL, expectativas idealizadas), el mercado necesitaría alrededor de 7.500 millones de dólares en entradas, o alrededor de 20,5 millones de dólares por día (simplificado aquí, sin tener en cuenta los días de negociación de lunes a viernes y los días festivos). Si DAT puede comprar tokens de FTX Legacy SOL u otras zonas SOL bloqueadas a un precio con descuento, esto aumentará la eficiencia de las entradas.
Por ejemplo, recaudar 400 millones de dólares para comprar SOL con un descuento del 5% equivale a 420 millones de dólares en entradas, lo que es claramente mejor que los 400 millones de dólares inyectados directamente en el mercado. La única pregunta es cómo evaluar el valor del tiempo entre la compra de SOL en el mercado hoy y la reducción de las ventas en el futuro.
La inflación de SOL en los próximos tres años será superior a la cantidad desbloqueada (hasta el final del programa de bloqueo en 2028), y FTX Legacy SOL representa solo una cuarta parte del desbloqueo restante. Por lo tanto, la priorización de DAT de SOL heredado sobre SOL en el mercado no tiene un impacto significativo en el mercado en general. Galaxy o Pantera pueden vaciar el suministro restante (suponiendo que todo el SOL heredado esté disponible para la venta), y eso sin contar los DAT existentes como @defidevcorp, @solstrategies_ o @UpexiTreasury (así como los ETP existentes).
Buenas noticias: Operar con oferta frente a gastar
dinero en SOL es más eficiente que gastar dinero en ETH o BTC por dos razones principales.
Oferta comercial
En primer lugar, la oferta circulante no es igual a la oferta negociable en el mercado, especialmente para los activos apostados. Los SOL apostados no se pueden comprar directamente, pero se pueden comprar derivados de tokens apostados (LST). Según el equipo de @solscanofficial, Solana tiene actualmente 608 millones de SOL, de los cuales 384 millones de SOL han sido apostados, lo que representa el 63,1%. Los LST representan 33,5 millones de SOL, por lo que la oferta negociable real en el mercado es de aproximadamente el 57,5% (alrededor de 350 millones de SOL no son negociables con al menos dos días de retraso). En comparación, ETH tiene un índice de participación del 29,6% y los LST representan el 11,9%. La mayor oferta en el mercado hace que las fluctuaciones de precios sean más difíciles de lograr, mientras que la menor oferta comercial de SOL contribuye a los aumentos de precios.
Eficiencia monetaria relativa
La capitalización de mercado de Solana es mucho menor que la de ETH y BTC, con una capitalización de mercado circulante de alrededor de $ 104 mil millones, en comparación con $ 540 mil millones para ETH y $ 2.19 billones para BTC. Por lo tanto, cada dólar invertido en SOL DAT equivale a 5 veces el rendimiento de ETH DAT y 22 veces el de BTC DAT. Al considerar el suministro apostado, esta eficiencia aumenta a 11x y 36x, respectivamente.
El beneficio de estos DAT es que eliminan la oferta del mercado, ganan tokens a través del rendimiento del staking (ya incluido en la inflación anterior) y hacen que las herramientas posteriores, como los ETF, sean más efectivas para impulsar el mercado. SSK ha visto alrededor de USD 2 millones en entradas por día desde su lanzamiento, pero el plan de inflación requiere entradas de 10 veces, lo que podría suceder con más aprobaciones de ETF.
¿Por qué leer esto?
Nunca me he inscrito en Elon Bucks, así que es un misterio para todos nosotros.
Resumen:
-SOL DAT acumulará la oferta comercial actual (en lugar de la oferta circulante) de manera más eficiente en comparación con ETH o BTC DAT. Actualmente, menos del 1% del suministro es gestionado por SOL DAT, que se espera que aumente al 3% con la introducción de nuevas iniciativas, alcanzando potencialmente el 5% en el futuro.
-El recientemente anunciado SOL DAT de 2.5 mil millones de dólares equivale a 30 mil millones de dólares en financiamiento para ETH o 91 mil millones de dólares en financiamiento para BTC. SOL DAT necesitaba una figura destacada como Michael Saylor o Tom Lee para impulsar la narrativa.
-SOL en el legado de FTX está a punto de salir del mercado, pero su impacto narrativo aún debe digerirse más.
-El problema de inflación de SOL aún debe resolverse, y su tamaño es aproximadamente tres veces la cantidad desbloqueada.
-La entrada actual de ETF es insuficiente, pero con la aprobación de instrumentos financieros a mayor escala, se espera que SOL sea el foco de atención institucional desde el comienzo del cuarto trimestre:
compre $BONK (no es un consejo de inversión, haga su propia investigación).
- Si solo desea obtener consejos de inversión de publicaciones como esta, se recomienda que busque un analista cuantitativo más profesional para administrar sus activos