Aave робить ставку на RWA: чи стане Horizon наступним двигуном зростання?

Автор: ChandlerZ, Foresight News

28 серпня Aave Labs оголосила про офіційний запуск Horizon, маркетплейсу Ethereum RWA. Установи та кваліфіковані користувачі можуть позичати стабільні монети через заставу RWA, підтримуючи заставу Circle, Superstate і Centrifuge. Серед партнерів – Ant Digital Technology, Chainlink, Ethena, KAIO, OpenEden, Ripple, Securitize, VanEck та WisdomTree.

Пропозиція проєкту була вперше представлена в березні, і компанія заявила, що хоче створити нові потоки доходів для Aave DAO та посилити корисність GHO в DeFi.

Однак на сторінці з пропозиціями також видно, що якщо токен буде створено, Aave DAO може отримати 15% розподілу коштів і угоду про розподіл доходу. Але численні протилежні користувачі вважають, що новий токен може розмити вартість існуючого токена AAVE, підірвавши позицію AAVE як єдиного токена управління та утиліти. Після бурхливих дискусій засновник Aave Стані Кулехов нарешті заявив, що для запропонованого Aave продукту Horizon не буде створено жодного нового токена.

Що таке Horizon? Чи може це принести новий ріст Aave?

Що таке Horizon?

За визначенням Aave Labs, Horizon – це ринок кредитування, присвячений RWA. Інституційні інвестори можуть здійснювати стейкінг токенізованих казначейських облігацій США, фондів грошового ринку та навіть кредитних облігацій з рейтингом AAA, а потім позичати стабільні монети для підтримки ліквідності. Звичайні користувачі не мають порогу для участі та вносять стейблкоїни для отримання відсотків.

Технічно Horizon все ще побудований на протоколі Aave версії 3.3 і все ще залишається некерованою автоматизованою архітектурою. NAVLink від Chainlink відповідає за надання капіталу застави, тоді як Llama Risk і Chaos Labs проводять оцінку ризиків. Звучить інституційно, але також зберігає прозорість і автоматизм DeFi.

- Акредитовані інвестори, які відповідають вимогам

емітента RWA >, можуть внести RWA в якості застави на Horizon. Кожен емітент несе відповідальність за встановлення власних вимог та управління доступом до токенів.

Коли пропозиція токенів RWA готова, Horizon випускає aToken, який не підлягає передачі, представляючи позицію застави. Користувачі можуть позичати стабільні монети, що дорівнює відсотку від вартості їхньої застави, причому кожен тип застави має власні встановлені параметри позики до вартості (LTV).

– >

надає стабільні монети Horizon без будь-якого дозволу. Будь-хто може запропонувати RLUSD, USDC або GHO установам для кредитування. Користувачі отримують aTokens, що представляють їхні депозити, надаючи ринку стейблкоїн на свій вибір. aТокени приносять дохід і можуть бути виведені в будь-який час.

Партнери стартапів і проекти активів

з самого початку залучили ряд партнерів, і коли Horizon запрацював, він включав варіанти застави RWA для Superstate (USTB і USCC) і Centrifuge (JRTSY і JAAA). USYC від Circle також скоро з'явиться. Кредитори стейблкоїнів можуть пропонувати GHO, RLUSD та USDC.

• USYC від Circle пропонує можливість отримувати прибутковість у доларах, інвестуючи в диверсифікований портфель високоякісних короткострокових облігацій Казначейства США.

• USTB та USCC від Superstate пропонують можливість отримувати дохід за допомогою короткострокових державних цінних паперів США та стратегій криптоарбітражу.

• JRTSY та JAAA від Centrifuge пропонують можливість отримувати дохід за рахунок токенізації інвестицій у казначейські векселі США та іпотечний борг з рейтингом AAA.

Інші установи в мережі Horizon включають Ant Digital Technology, Ethena, KAIO (раніше Libre), OpenEden, Securitize, VanEck і WisdomTree.

Чому Aave це робить?

Протягом останніх кількох років Aave був одним із провідних лідерів у сфері кредитування DeFi, але практична проблема полягає в тому, що зростання ринку криптовалют досягло вузького місця. Обсяг запозичень старих друзів, таких як ETH, USDC, DAI, в основному стабілізувався, і хоча є багато активів з довгим хвостом, ризик вищий і не може підтримати нове зростання.

У той же час, RWA стала новою відкриттям для галузі. Масштаби токенізованих казначейських облігацій за два роки зросли в кілька разів удвічі, і традиційні гіганти, такі як BlackRock і Franklin, промацали ґрунт. Aave вважає, що наразі в мережі є активи RWA на суму понад 25 мільярдів доларів, але більшість із них розкидані по традиційній інфраструктурі. Horizon дозволяє використовувати ці активи як заставу в режимі реального часу для кредитів у стабільних монетах, розблоковуючи більшу корисність. Для Aave це можливість, яку не можна пропустити. Якщо RWA вдасться впровадити, він не тільки залучить нові кошти, але й знайде більш солідні варіанти використання свого стейблкоїна GHO.

Коли Aave вперше оголосив про свій план Horizon у березні, він мав на меті впровадити RWA в DeFi і надати установам відповідну рампу для кредитування під заставу. Але дизайн, пов'язаний з пропозицією, швидко викликав суперечки в DAO щодо того, чи варто випускати абсолютно новий токен для Horizon.

Згідно з початковим баченням, якщо Horizon запустить автономний токен, AaveDAO отримає близько 15% від розподілу, володіючи певними правами на розподіл доходів. Але цей план відразу ж зустрів великий опір. Багато членів спільноти стурбовані тим, що новий токен розмиватиме вартість AAVE, підриваючи позицію AAVE як єдиного токена управління та корисності. Марк Зеллер з Aave Chan Initiative публічно заявив, що не підтримає таку форму пропозиції.

У міру того, як дискусія загострилася, засновник Aave Стані Кулечов особисто виступив у середині березня, щоб уточнити, давши зрозуміти, що нові токени для Horizon не будуть створені, і що команда розробників поважатиме консенсус DAO, сказавши: «Загальний консенсус полягає в тому, що DAO не зацікавлена у впровадженні нових токенів, і цей консенсус буде дотримано. AaveDAO — це справжня DAO». Ця заява стала полегшенням для деяких членів спільноти, які побачили в ній захист цінностей та системи управління AAVE. Суперечка про токенізацію Horizon нарешті добігла кінця.

Запуск Horizon означає, що Aave перейшов від протоколу кредитування на основі криптовалют до більш амбітного напрямку. Звичайно, виклики нікуди не зникли. Horizon — не перша спроба RWA, і в зростаючій конкуренції Aave зростає.