Aave делает ставку на RWA: станет ли Horizon следующим двигателем роста?

28

августа Aave Labs объявила об официальном запуске Horizon, торговой площадки Ethereum RWA. Учреждения и квалифицированные пользователи могут заимствовать стейблкоины через обеспечение RWA, поддерживающее обеспечение Circle, Superstate и Centrifuge. В число партнеров входят Ant Digital Technology, Chainlink, Ethena, KAIO, OpenEden, Ripple, Securitize, VanEck и WisdomTree.

Предложение проекта было впервые представлено в марте, и компания заявила, что хочет создать новые источники дохода для Aave DAO и усилить полезность GHO в DeFi.

Тем не менее, на странице предложения также указано, что если токен будет создан, Aave DAO может получить 15% распределения и соглашение о разделении доходов. Но многие противники считают, что новый токен может снизить стоимость существующего токена AAVE, подрывая позицию AAVE как единственного токена управления и полезности. После бурных дискуссий основатель Aave Стани Кулечов наконец заявил, что новый токен для предлагаемого продукта Aave, Horizon, создаваться не будет.

Что такое Horizon? Может ли это принести новый рост Aave?

Что такое Horizon?

По определению Aave Labs, Horizon — это кредитная площадка, предназначенная для RWA. Институциональные инвесторы могут размещать токенизированные казначейские облигации США, фонды денежного рынка и даже кредитные облигации с рейтингом AAA, а затем одалживать стейблкоины для поддержания ликвидности. Обычные пользователи не имеют порога для участия и вносят стейблкоины для получения процентов.

Технически Horizon по-прежнему построен на протоколе Aave v3.3 и по-прежнему представляет собой неуправляемую автоматизированную архитектуру. NAVLink от Chainlink отвечает за обеспечение собственного капитала, в то время как Llama Risk и Chaos Labs занимаются оценкой рисков. Звучит дружелюбно к учреждениям, но при этом сохраняет прозрачность и автоматизм DeFi.

-- Аккредитованные инвесторы, отвечающие требованиям эмитента

RWA, могут внести RWA в качестве залога > Horizon. Каждый эмитент несет ответственность за установление собственных требований и управление доступом к токенам.

Когда предложение токенов RWA обеспечено, Horizon выпускает непередаваемый токен, представляющий позицию обеспечения. Пользователи могут заимствовать стейблкоины в размере процента от стоимости их обеспечения, при этом каждый тип обеспечения имеет свои собственные установленные параметры кредита к стоимости (LTV).

– >

предоставляет стейблкоины Horizon без какого-либо разрешения. Любой желающий может предложить учреждениям RLUSD, USDC или GHO для кредитования. Пользователи получают токены, представляющие их депозиты, предоставляя рынку стейблкоин по своему выбору. aTokens приносят доход и могут быть выведены в любое время.

Партнеры по стартапам и проекты активов

привлекли ряд партнеров с самого начала, и когда Horizon был запущен, он включил в себя варианты обеспечения RWA для Superstate (USTB и USCC) и Centrifuge (JRTSY и JAAA). USYC от Circle также скоро появится. Кредиторы стейблкоинов могут предлагать GHO, RLUSD и USDC.

• USYC от Circle предлагает возможность получать долларовую доходность, инвестируя в диверсифицированный портфель высококачественных краткосрочных казначейских облигаций США.

• USTB и USCC Superstate предлагают возможность получать доход с помощью краткосрочных государственных ценных бумаг США и стратегий арбитража криптовалют.

• JRTSY и JAAA от Centrifuge предлагают возможность получать доход за счет токенизации инвестиций в казначейские векселя США и ипотечный долг с рейтингом AAA.

Другие учреждения в сети Horizon включают Ant Digital Technology, Ethena, KAIO (ранее Libre), OpenEden, Securitize, VanEck и WisdomTree.

Зачем Aave это делает?

В течение последних нескольких лет Aave был одним из ведущих лидеров кредитования DeFi, но практическая проблема заключается в том, что рост рынка криптовалют достиг узкого места. Объем заимствований старых друзей, таких как ETH, USDC, DAI, в основном стабилизировался, и хотя есть много активов с длинным хвостом, риск выше и не может поддержать новый рост.

В то же время RWA стала новым рынком сбыта для отрасли. Масштаб токенизированных казначейских облигаций за два года удвоился в несколько раз, и традиционные гиганты, такие как BlackRock и Franklin, прощупали почву. Аве считает, что в настоящее время в сети насчитывается более 25 миллиардов долларов активов RWA, но большая их часть разбросана по традиционной инфраструктуре. Horizon позволяет использовать эти активы в качестве залога в режиме реального времени для кредитов в стейблкоинах, открывая большую полезность. Для Aave это возможность, которую нельзя упускать. Если RWA удастся внедрить, он не только привлечет новые средства, но и найдет более надежные варианты использования для своего стейблкоина GHO.

Когда Aave впервые объявила о своем плане Horizon в марте, он был призван внедрить RWA в DeFi и предоставить учреждениям соответствующий требованиям доступ к кредитованию под залог. Но дизайн, использованный в предложении, быстро вызвал споры в DAO о том, следует ли выпускать совершенно новый токен для Horizon.

Согласно первоначальному видению, если Horizon запустит отдельный токен, AaveDAO получит около 15% распределения, обладая при этом определенными правами на распределение доходов. Но этот план был немедленно встречен большим сопротивлением. Многие члены сообщества обеспокоены тем, что новый токен снизит стоимость AAVE, подрывая позиции AAVE как единственного токена управления и полезности. Марк Зеллер из Aave Chan Initiative публично заявил, что не поддержит эту форму предложения.

По мере того, как дискуссия разгоралась, основатель Aave Стани Кулечов лично выступил в середине марта, чтобы внести ясность, дав понять, что новые токены для Horizon создаваться не будут, и что команда разработчиков будет уважать консенсус DAO, заявив: «Общий консенсус заключается в том, что DAO не заинтересована во внедрении новых токенов, и этот консенсус будет соблюдаться. AaveDAO — это настоящая DAO». Это заявление стало облегчением для некоторых членов сообщества, которые увидели в нем защиту ценностей и системы управления AAVE. Споры о токенизации Horizon наконец-то подошли к концу.

Запуск Horizon означает, что Aave перешел от крипто-нативного протокола кредитования к более амбициозному направлению. Конечно, проблемы никуда не делись. Horizon — не первая попытка RWA, и у нее есть Aave в растущей конкуренции.