Aave apuesta por RWA: ¿Será Horizon el próximo motor de crecimiento?

Escrito por ChandlerZ, Foresight News

28 de agosto, Aave Labs anunció el lanzamiento oficial de Horizon, un mercado de Ethereum RWA. Las instituciones y los usuarios calificados pueden pedir prestadas monedas estables a través de la garantía de RWA, apoyando la garantía de Circle, Superstate y Centrifuge. Los socios incluyen Ant Digital Technology, Chainlink, Ethena, KAIO, OpenEden, Ripple, Securitize, VanEck y WisdomTree.

La propuesta del proyecto se presentó por primera vez en marzo, y la compañía dijo que quería crear nuevas fuentes de ingresos para Aave DAO y fortalecer la utilidad de GHO en DeFi.

Sin embargo, la página de la propuesta también muestra que si se crea el token, Aave DAO puede recibir una asignación del 15% y un acuerdo de reparto de ingresos. Pero numerosos usuarios opositores creen que el nuevo token podría diluir el valor del token AAVE existente, socavando la posición de AAVE como el único token de gobernanza y utilidad. Después de desatar acaloradas discusiones, el fundador de Aave, Stani Kulechov, finalmente declaró que no se creará ningún token nuevo para el producto propuesto por Aave, Horizon.

¿Qué es Horizon? ¿Puede traer un nuevo crecimiento a Aave?

¿Qué es Horizon?

Según la definición de Aave Labs, Horizon es un mercado de préstamos dedicado a los RWA. Los inversores institucionales pueden apostar bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, fondos del mercado monetario e incluso bonos de préstamos con calificación AAA y luego prestar monedas estables para mantener la liquidez. Los usuarios comunes no tienen un umbral para participar y depositar monedas estables para ganar intereses.

Técnicamente, Horizon todavía se basa en el protocolo Aave v3.3 y sigue siendo una arquitectura automatizada no administrada. NAVLink de Chainlink es responsable de proporcionar el capital de la garantía, mientras que Llama Risk y Chaos Labs hacen la evaluación de riesgos. Suena amigable con las instituciones, pero también conserva la transparencia y el automatismo de DeFi.

-- Los inversores acreditados que cumplan con los requisitos de > emisor de

RWA pueden depositar RWA como garantía en Horizon. Cada emisor es responsable de establecer sus propios requisitos y administrar el acceso a los tokens.

Cuando el suministro de tokens RWA está en su lugar, Horizon emite un aToken intransferible, que representa la posición de garantía. Los usuarios pueden pedir prestadas stablecoins equivalentes a un porcentaje del valor de su garantía, y cada tipo de garantía tiene sus propios parámetros de préstamo a valor (LTV) establecidos.

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proporciona monedas estables a Horizon sin ningún permiso. Cualquiera puede ofrecer RLUSD, USDC o GHO a instituciones para préstamos. Los usuarios reciben aTokens que representan sus depósitos al proporcionar al mercado una moneda estable de su elección. Los aTokens obtienen rendimiento y se pueden retirar en cualquier momento.

Los socios de inicio y

los proyectos de activos atrajeron a varios socios desde el principio, y cuando Horizon se puso en marcha, incluyó opciones de garantía de RWA para Superstate (USTB y USCC) y Centrifuge (JRTSY y JAAA). USYC de Circle también llegará pronto. Los prestamistas de stablecoins pueden ofrecer GHO, RLUSD y USDC.

• El USYC de Circle ofrece la oportunidad de obtener rendimientos en dólares invirtiendo en una cartera diversificada de bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo de alta calidad.

• USTB y USCC de Superstate ofrecen la oportunidad de obtener ingresos a través de valores del gobierno de EE. UU. a corto plazo y estrategias de arbitraje de criptomonedas.

• JRTSY y JAAA de Centrifuge ofrecen la oportunidad de obtener rendimiento mediante la tokenización de inversiones en letras del Tesoro de EE. UU. y deuda hipotecaria con calificación AAA.

Otras instituciones de la red Horizon incluyen Ant Digital Technology, Ethena, KAIO (anteriormente Libre), OpenEden, Securitize, VanEck y WisdomTree.

¿Por qué Aave está haciendo esto?

Aave ha sido uno de los principales líderes en préstamos DeFi en los últimos años, pero un problema práctico es que el crecimiento del mercado cripto-nativo ha llegado a un cuello de botella. El volumen de préstamos de viejos amigos como ETH, USDC, DAI básicamente se ha estabilizado y, aunque hay muchos activos de cola larga, el riesgo es mayor y no puede respaldar un nuevo crecimiento.

Al mismo tiempo, RWA se ha convertido en una nueva salida para la industria. La escala de los bonos del Tesoro tokenizados se ha duplicado varias veces en dos años, y gigantes tradicionales como BlackRock y Franklin han probado las aguas. Aave cree que actualmente hay más de $ 25 mil millones en activos de RWA en la cadena, pero la mayoría de ellos están dispersos en la infraestructura tradicional. Horizon permite que estos activos se utilicen como garantía en tiempo real para préstamos de monedas estables, desbloqueando una mayor utilidad. Para Aave, esta es una oportunidad que no debe perderse. Si se puede introducir RWA, no solo atraerá nuevos fondos, sino que también encontrará casos de uso más sólidos para su stablecoin GHO.

Cuando Aave anunció por primera vez su plan Horizon en marzo, tenía la intención de introducir RWA en DeFi y proporcionar a las instituciones una rampa de acceso compatible para los préstamos de garantías. Pero un diseño involucrado en la propuesta rápidamente provocó controversia dentro de la DAO sobre si emitir un token completamente nuevo para Horizon.

Según la visión original, si Horizon lanza un token independiente, AaveDAO recibirá alrededor del 15% de la distribución mientras disfruta de ciertos derechos de reparto de ingresos. Pero este plan se encontró inmediatamente con una gran oposición. A muchos miembros de la comunidad les preocupa que el nuevo token diluya el valor de AAVE, socavando la posición de AAVE como el único token de gobernanza y utilidad. Marc Zeller, de la Iniciativa Aave Chan, ha declarado públicamente que no apoyará esta forma de propuesta.

A medida que la discusión se calentaba, el fundador de Aave, StaniKulechov, se presentó personalmente a mediados de marzo para aclarar, dejando en claro que no se crearían nuevos tokens para Horizon y que el equipo de desarrollo respetaría el consenso de la DAO, diciendo: "El consenso general es que la DAO no está interesada en introducir nuevos tokens, y este consenso será respetado. AaveDAO es una verdadera DAO". Esta declaración fue un alivio para algunos miembros de la comunidad, que la vieron como una protección de los valores y el sistema de gobierno de AAVE. La controversia de la tokenización de Horizon finalmente llegó a su fin.

El lanzamiento de Horizon significa que Aave ha pasado de un protocolo de préstamos cripto-nativo a una dirección más ambiciosa. Por supuesto, los desafíos no se han ido. Horizon no es el primer intento de RWA, y tiene a Aave en la creciente competencia.