Ethereum 1,9 milliarder unstaking wave: profitttaking eller et nytt økologisk utgangspunkt?

Opprinnelig forfatter: TechFlow

Når markedet er bra, er FUD uunnværlig.

I dag har en nyhet nok en gang fått alle til å bekymre seg for prisen på ETH:

Validatorer på Ethereum-nettverket står i kø for å fjerne ETH.

Som en representant for PoS-konsensusmekanismen brukes staking ETH teknisk sett for å opprettholde sikkerheten til hele Ethereum-nettverket og økonomisk oppnå ytterligere fordeler generert av staking, og låse ETHs likviditet i stakingpoolen.

Imidlertid, ifølge data fra Validator Queue, per 23.juli, har rundt 521 252 ETH samlet seg i utgangskøen til Ethereum-validatorer og er unstaking, med en markedsprisekvivalent verdi på rundt 1,93 milliarder dollar, og ventetiden i køen for unstaking er mer enn 9 dager og 1 time.

Dette er også den lengste køen for validatorer til å velge bort det siste året.

Siden hver validator vanligvis satser 32 ETH, tilsvarer dette teoretisk mer enn 16 000 validatorer som ønsker å avslutte staking. Den store køen for å velge å unstake får folk til å lukte fare.

Ta fortjeneste?

Kommer hvaler og institusjoner til å selge ETH for å ta fortjeneste?

Økningen i Ethereums unstaking kan delvis være relatert til den nylige prisøkningen.

Fra lavpunktet i begynnelsen av april 2025 (rundt $1, 500-$2 000-området), har ETH opplevd en sterk oppgang, med en kumulativ økning på 160 % så langt. Nærmere bestemt nådde ETH en topp på $3,812 den 21.

Denne raske økningen får ofte noen investorer til å velge å ta fortjeneste, spesielt de som satset tidlig, som kan bestemme seg for å låse inn fortjeneste i stedet for å fortsette å holde etter å ha sett fordelene.

Fra et historisk synspunkt er ikke dette mønsteret nytt.

Fra januar til februar 2024, da ETH/BTC-forholdet steg med 25 % på en uke, skjedde det en bølge av unstaking av lignende skala, noe som førte til et kortsiktig prisfall på 10 %-15 %. Imidlertid var det også omtrent samtidig, sammenfallende med konkursavviklingen av Celsius, og 460 000 ETH ble sentralt ikke pantsatt på kort tid, noe som forårsaket køtetthet i omtrent en uke for validatorer å forlate hele ETH-nettverket.

Selger ikke press

I motsetning til før, selv om køen for ETH-unstaking denne gangen er lang og mengden unstaking er stor, betyr det ikke direkte salgspress.

For det første, ifølge data fra Validator Queue, ble 520 000 ETH satt i kø for å stake ut 23.

De to oppveier hverandre, og netto utgang av ETH fra Ethereum-nettverket reduseres betydelig.

For det andre spiller institusjonell atferd også en viss bufferrolle.

I følge data 22. juli nådde den totale tilstrømningen av ETH-spot-ETFer fra ulike institusjoner i det åpne markedet 3,1 milliarder dollar, som var betydelig større enn de 520 000 ETH (1,9 milliarder dollar) som sto i kø for å avstake samme dag.

Og det er en en-dags netto ETF-tilstrømning, for ikke å nevne 9-dagers køperiode for validatorer for å gå ut av køen.

Samtidig betyr ikke unstaking at den definitivt vil bli solgt.

I denne runden med ETH-økning skyldes den sentraliserte unstaking sannsynligvis justering av depottjenester for institusjoner eller henvending til kryptolikviditetsstrategier.

På kjeden er det mer sannsynlig at delvis usatset ETH brukes til DeFi og NFT-relaterte aktiviteter. For eksempel å gi likviditet som sikkerhet, eller en hval som feier gulvet i Crypto Punks i går;

I tillegg løsner LST-tokens på kjeden ofte, noe som også gir ETH arbitrasjemuligheter--- For eksempel har det nylige stETH-til-ETH-forholdet falt til 0,996 (en rabatt på ca. 0,04 %), og weETH har også opplevd lignende svingninger. Arbitrasjeører tjener på å kjøpe rabattert LST og vente på gjenoppretting av 1:1 pegging til profitt, en prosess som øker ETH-etterspørselen.

Totalt sett er unstaking mer som en intern justering i Ethereum-økosystemet enn et direkte salgssignal.

Imidlertid er det også en rekke spekulasjoner på sosiale medier, selv om sentralisert avpantsettelse ikke betyr salgspress, vil det sannsynligvis peke på et fenomen, det vil si "bytte av banker".

Fra juli har BlackRock akkumulert mer enn 2 millioner ETH (verdt ca. 69-8,9 milliarder dollar), som utgjør omtrent 1,5%-2% av den totale ETH-forsyningen (ca. 120 millioner ETH).

Dette er ikke en hemmelighet, men en åpen ETF-kapitalforvaltningsatferd, så dette er mer som en "Ming Zhuang" på institusjonelt nivå - å fremme institusjonell adopsjon av ETH gjennom offentlig beholdning og akkumulering gjennom ETFer, i stedet for å manipulere markedet.

Logikken i endringen er at når Ethereum endrer seg fra en konsensus om verdi i sirkelen til en konsensus om finansielle instrumenter i bredere forstand, er det allerede en veldig åpenbar trend at Wall Street er klar til å gjøre et stort trekk.

Denne spekulasjonen er ikke urimelig, og staking og unstaking kan også være en konvertering av brikkestrukturen.

Men uansett vil Ethereums vekst fortsette å støtte lederskapet i kryptoområdet, og denne bølgen av de-staking kan bare være begynnelsen på en ny syklus.

24,9k

Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.