Momenti salienti della metà del 2025: chi è la "frana" che ti ha fatto perdere così tanto?

Scritto da Bright, Foresight News

È comune che il cerchio valutario torni a zero, ma non è comune che i token a grande capitalizzazione scendano di oltre l'80% in un'ora. La trama di una scorciatoia a metà o addirittura di una caviglia è ancora particolarmente "evidente" in questo mercato volatile.

A più di metà dei 25 anni, Bitcoin ha sperimentato un trend a forma di V di 100.000-70.000-110.000, e durante questo periodo, quanti "smottamenti" si sono formati dalla convergenza delle grandi linee nere nel cerchio valutario?

La macchia di Milley che non può essere lavata via: Bilancia

Meme è la colonna sonora principale del mondo crypto in 24-25. Dai meme della community alla mania dell'AI Agent Famo, i meme con un valore di mercato di oltre $ 100 milioni sulla catena sono frequenti e i giocatori P sono felici di combattere l'uno contro l'altro in vari giochi narrativi.

E guardando indietro, ci sono stati due presidenti che hanno svolto un ruolo storico in questa festa che scorre meme.

Il primo è il presidente degli Stati Uniti Donald Trump, il cui Trump è stato nominato a gennaio e ha una capitalizzazione di mercato di quasi 80 miliardi di dollari in due giorni. Molte auto nella regione di lingua cinese hanno conquistato gli dei e la moneta unica A8 è la "grande opportunità" più indiscussa degli ultimi 25 anni. Si può dire che l'emissione di monete da parte di Trump abbia spinto la traccia dei meme al culmine. Per un po' di tempo, il mercato è stato scosso ed è stato unanimemente concordato che la mossa di Trump di emettere monete sarebbe diventata un esempio da seguire per politici e celebrità di tutto il mondo.

Come previsto, è apparso il secondo candidato per il "Premio più influente del 2025 nel circolo delle criptovalute", il presidente argentino Milley. IL 14 FEBBRAIO, MILLAY HA PUBBLICAMENTE APPOGGIATO LIBRA, UN TOKEN INIZIALMENTE PUBBLICIZZATO SU X COME STRUMENTO PER SUPPORTARE LE PICCOLE IMPRESE E I PROGETTI DI STARTUP ARGENTINE. Tuttavia, con la divulgazione di enormi profitti da più indirizzi interni e la negazione di Milley di qualsiasi connessione con il token, il prezzo di LIBRA è crollato brevemente a $ 0,2, diventando la prima grande "frana" nel circolo valutario dal nuovo anno.

Se Trump è il momento clou della traccia del meme, allora Libra è il nodo chiave per il passaggio del meme dalla prosperità al declino. Secondo i dati di DefiLlama, la liquidità di Solana è crollata da 12,1 miliardi di dollari a 8,29 miliardi di dollari dopo il raccolto di Libra, e anche il prezzo di Sol è sceso di oltre il 20%.

Secondo le statistiche on-chain, un totale di 75.000 utenti sono stati colpiti dal flash crash di Libra, con una perdita totale di circa 286 milioni di dollari, oltre l'86% del numero totale di trader, e può essere definito il più grande incidente di frode on-chain degli ultimi 25 anni. Lo scandalo Libra, che all'epoca prosciugò la liquidità on-chain e distrusse la fiducia delle "celebrity coin", ha messo a nudo le brutte facce di KIP Protocol, Kelsier Ventures, Meteora, Jupiter e altri attori legati al "RUG PULL" uno dopo l'altro.

Hayden Davis, noto anche come CEO di Kelsier Ventures, è stato uno degli istigatori dell'incidente. Secondo alcune indiscrezioni, avrebbe detto che può "controllare" il presidente argentino Milley incanalando i benefici verso la sorella di Milley. In effetti, Hayden Davis è un trasgressore abituale nell'orchestrare una serie di token meme "RUG PULL", coinvolgendo l'insider trading di vari token meme come MELANIA, ENRON, BOB e raccogliendo più di $ 200 milioni. Hayden Davis ha successivamente minimizzato Libra definendola "un meme" e ha anche espresso il suo atteggiamento di vedere i meme solo come strumenti di raccolta, senza considerare alcun obbligo e conseguenza sostanziale.

Il mondo crypto si sta muovendo ad alta velocità, e la soglia di perdita per gli investitori retail è molto alta. Ma quello che dice Hayden Davis è sufficiente per tutti i cospiratori di meme. "Ma [tutto ciò che faccio] non è illegale nel mercato dei meme. Questo è ciò che accade in ogni operazione. Questa è la regola qui, la gente lo sa, è d'accordo e ci guadagna sopra. Se hai intenzione di incolpare quello, dovrai incolpare tutto il resto".

"Questo non è un mercato dei capitali, questo è un casinò".

La feroce "moneta del delisting": ACT

Tuttavia, anche i meme della comunità consolidati sono a rischio di flash crash sotto il sofisticato sistema costruito collettivamente da exchange, market maker e grandi possessori di monete.

Alle 18:30 del 1° aprile 2025, il flash crash di token a bassa capitalizzazione come ACT in mezz'ora è stato definito un pesce d'aprile horror. Tra questi, ACT, che una volta ha raggiunto la soglia di $ 1 miliardo di capitalizzazione di mercato in 24 anni, è sceso da $ 0,1899 a $ 0,0836 in 36 minuti, un calo sbalorditivo di oltre il 55%.

Alle 15:30 del 1° aprile, Binance ha emesso un annuncio sull'adeguamento della leva e dei livelli di margine di una serie di contratti perpetui con margine U, tra cui ACTUSDT, PNUTUSDT, NEOUSDT e altre coppie di trading, e ha dichiarato che l'orario di aggiustamento era alle 18:30.

Il contenuto dell'annuncio è finalizzato all'adeguamento del limite di posizione e del rapporto di margine con leva finanziaria delle suddette transazioni di contratti token, che ovviamente sono diventati la miccia del crollo del panico in serata. Nel caso dell'ACT, ad esempio, il limite di posizione è stato limitato a un massimo di 4,5 milioni di dollari prima dell'adeguamento, che è stato ridotto a un massimo di 3,5 milioni di dollari dopo l'adeguamento.

Dopo il crollo, la maggior parte degli utenti ha puntato il dito contro l'exchange Binance, ritenendo che l'exchange abbia abbassato il limite di posizione e innescato la liquidazione forzata, innescando ulteriormente il panic selling. Inoltre, la comunità si è anche chiesta se il crollo sia stato causato dall'iniziativa del market maker di distruggere il mercato da parte di Wintermute, che in precedenza era sospettato di essere un market maker di ACT, che ha venduto un gran numero di token meme allo stesso tempo.

Dopo le 20:00, Binance ha pubblicato un rapporto di indagine preliminare sull'incidente, in cui si afferma che il calo di ACT è dovuto principalmente al calo di prezzo causato da tre utenti VIP e un utente non VIP che hanno venduto circa 1,05 milioni di dollari in token spot in un breve periodo di tempo.

Evgeny Gaevoy, fondatore di Wintermute, ha anche affermato che la società non ha partecipato alle principali operazioni di eventi di crash delle meme coin come ACT, e ha arbitrato il pool AMM solo dopo che il prezzo ha fluttuato bruscamente, e il crollo non è stato guidato da Wintermute.

Per un certo periodo, solo quattro utenti sconosciuti di Binance hanno portato il piatto nero. Tuttavia, i dati di CoinGlass mostrano che alle 18:30 l'open interest del contratto Binance ACT è diminuito bruscamente del 75%, il che difficilmente può essere spiegato come un "capolavoro" dei quattro grandi venditori.

A questo punto, l'ACT ha sostanzialmente dichiarato una morte lenta. Potrebbe non esserci stato un cattivo attore come Libra in questo flash crash, ma gli investitori al dettaglio sono comunque caduti vittima di un errore "fortuito" da parte dei creatori del gioco.

VC Coin Zero Tragedia: OM

Per parafrasare Tolstoj, "I gettoni in aumento sono sempre simili, mentre le monete in calo hanno le loro sfortune".

Poi il 14 aprile 2025, MANTRA (OM) ha fatto evaporare 5,5 miliardi di dollari di valore di mercato in 15 minuti nel cuore della notte, crollando di oltre il 90%, scendendo direttamente dalla top 25 della capitalizzazione di mercato delle criptovalute a fuori dalla 90esima, che può sicuramente essere considerata la "peggiore" nel circolo valutario.

Tuttavia, prima del crollo, OM ha intrapreso un percorso di "monete demoniache" che sembravano non guardarsi mai indietro. Da ottobre 2023 a febbraio 2025, OM è passato violentemente da 0,017$ a 9,17$, con un aumento di quasi 540 volte, che non è comune per una moneta VC. Sia il mercato che la comunità danno la colpa al mito secondo cui OM va solo su e non giù al forte rivenditore dietro OM.

OM ha quasi tutto ciò che una moneta VC dovrebbe immaginare: un lussuoso background finanziario, scenari applicativi (cooperazione di tokenizzazione con gruppi immobiliari mediorientali), il lancio di exchange mainstream come Binance e, inoltre, può solo andare su e giù.

Ci deve essere una ragione per l'anomalia, e l'intero progetto OM è essenzialmente molto opaco. DIVERSE FONTI HANNO RIFERITO CHE IL TEAM DI MANTRA DETIENE 792 MILIONI DI OM IN UN SINGOLO INDIRIZZO, CHE RAPPRESENTA IL 90% DELL'OFFERTA TOTALE, E LA CIRCOLAZIONE EFFETTIVA DEL MERCATO POTREBBE ESSERE INFERIORE ALL'1%. Uno ha commentato: "Il team non si è nemmeno preoccupato di distribuire queste forniture su più portafogli".

L'analista Mosi ha scritto di come OM, un progetto con solo 4 milioni di dollari di TVL, possa avere più di 10 miliardi di dollari in FDV. In realtà, l'unico modo è quello di controllare la stragrande maggioranza della circolazione reale.

Il team di MANTRA ha lanciato OM alla comunità PUA, con un annuncio iniziale di alto profilo che distribuirà 50 milioni di token OM entro un mese, con la promessa di sbloccare il 20% al momento del lancio. Tuttavia, in pratica, ha più volte ritardato e modificato le regole, estendendo il ciclo di riscatto a tempo indeterminato, così da realizzare il lock-up passivo dei token comunitari. Infatti, se l'airdrop completo verrà effettivamente emesso, allora la vera circolazione di OM aumenterà in modo significativo e, secondo i dati on-chain, il prezzo scenderà sicuramente bruscamente.

In netto contrasto con le continue prese in giro della community, c'è una tendenza di frequenti prelievi e trasferimenti agli exchange da parte di grandi indirizzi di conti OM.

Il 25 marzo, l'indirizzo del braccio di investimento di MANTRA, Laser DIgital, ha depositato 1,7 milioni di OM per un valore di 11,49 milioni di dollari a Binance. Secondo Genç Trader, l'indirizzo del portafoglio 0x9a... 1a28 ha trasferito circa 20 milioni di dollari di OM a OKX un giorno prima del crollo. A giudicare dai record di interazione on-chain, questo indirizzo ha appena ritirato circa 40 milioni di dollari di OM da Binance all'inizio di marzo, ed è una delle whale che ha fatto salire il prezzo della moneta in precedenza.

Inoltre, il giorno dell'incidente, il detective on-chain ZachXBT ha pubblicato che l'incidente dell'OM potrebbe essere correlato a Denko (fondatore di Reef Finance) e Fukogoryushu. I due avrebbero contattato diverse persone nei giorni precedenti il crollo del 90% del prezzo del token OM nel tentativo di ottenere un grosso prestito contro le loro partecipazioni in token OM. Le voci di ingenti somme di tempo OTC off-the-counter hanno aggiunto teorie del complotto a un raccolto che sembra essere stato preparato da molto tempo.

IN RISPOSTA ALL'INCIDENTE, IL TEAM DI MANTRA HA RILASCIATO UNA DICHIARAZIONE IN CUI AFFERMA CHE IL CALO È STATO CAUSATO DA UNA LIQUIDAZIONE IRRAZIONALE, CHE NON AVEVA NULLA A CHE FARE CON IL PROGETTO STESSO E CHE NON ERA OPERA DEL TEAM. Più tardi, il co-fondatore di Mantra JP Mullin ha dichiarato in un podcast: "Sono triste, la comunità è cattiva, ma non abbiamo fatto nulla di male". Nella sua dichiarazione pubblica, ha alluso al fatto che il crollo dell'OM è stato stroncato da un exchange e ha promesso "tutte le informazioni aperte e trasparenti" e "piani di riacquisto e bruciatura".

Tuttavia, oggi, il team di MANTRA è "cambiato" come sempre e, dopo aver chiarito le responsabilità e spostato i conflitti, il team ha permesso che il piano non attuato andasse fino in fondo con il prezzo della moneta.

Binance Alpha genera nuove falci: ZKJ, KOGE

Quando si tratta del circolo delle criptovalute nel 2025, l'innovazione di Binance Alpha è sicuramente un argomento imprescindibile. Tuttavia, il flash crash di ZKJ e KOGE in Binance Alpha ha gettato acqua fredda sull'entusiasmo di tutto il popolo di competere per il volume di trading di alpha.

Alle 20:30 del 15 giugno, il token nativo di Polyhedra Network, ZKJ, è crollato di oltre l'85% in due ore, con il suo prezzo che è crollato da $ 2 a $ 0,29 e il suo valore di mercato è evaporato di quasi $ 500 milioni. Il token di governance di 48 Club DAO, KOGE, è sceso da $ 61 a $ 8,46 in mezz'ora.

I dati di Coinglass mostrano che solo dalle 20 alle 22 di quella notte, l'importo della liquidazione sull'intera rete ha raggiunto i 102 milioni di dollari USA, e ZKJ da solo ha contribuito con 94,336 milioni di dollari USA in liquidazione, e la liquidazione lunga è arrivata fino a 93,6878 milioni di dollari USA, raccogliendo completamente la liquidità del contratto.

Il meccanismo dei punti di Binance Alpha costruisce essenzialmente una "illusione di liquidità": per ottenere gli airdrop di Binance Alpha, gli utenti devono scorrere freneticamente le coppie di trading per ottenere punti. Tuttavia, molti token Alpha sono ancora nuove monete o meme volatili e affrettarsi a iniziare a fare trading non è in linea con la propensione al rischio dei giocatori alfa. Quindi, i token con una buona liquidità e prezzi delle monete relativamente stabili nell'ecosistema Binance Alpha sono stati nella "prima lista".

ZKJ e KOGE, che sono nell'occhio del ciclone, erano i due token più scambiati sulla catena BSC su Binance Alpha prima dell'incidente. La strategia di bassa usura di ZKJ-KOGE per le spazzole è stata diffusa con il passaparola nella comunità e nelle piattaforme social. Prima dell'incidente, il volume di trading giornaliero della coppia aveva superato i 200 milioni di dollari per diversi giorni consecutivi.

Tuttavia, la calma prima della tempesta non è durata a lungo. L'"illusione della liquidità" ha portato a una fascia di prezzo molto ristretta da ZKJ-KOGE a LP (fornitore di liquidità). Una volta che l'illusione è stata perforata, dopo che il massiccio sell-off ha causato la rottura del prezzo in questo intervallo ristretto, il mercato non avrà abbastanza fondi per accettare ordini di vendita e ci sarà solo una spirale mortale senza fine.

Secondo l'analista on-chain Ai Aunt, il flash crash di ZKJ e KOGE ha mostrato le caratteristiche di un'operazione di raccolta ben pianificata. I tre indirizzi principali puntavano all'enorme volume di scambi e liquidità formati dai due token nel contesto di Binance Alpha, e attraverso il doppio colpo di "grande ritiro di liquidità + vendita continua", i due token sono crollati uno dopo l'altro:

L'indirizzo 0x1A2 è iniziato con due prelievi di liquidità bilaterale di circa 3,76 milioni di dollari di KOGE e 532.000 dollari di ZKJ tra le 20:28 e le 20:33, seguiti dallo scambio di 45.470 KOGE per ZKJ, per un valore di 3,796 milioni di dollari, e dalla vendita di 1,573 milioni di ZKJ in lotti.

Il secondo indirizzo chiave ha ritirato circa 2,07 milioni di dollari in KOGE e 1,38 milioni di dollari in ZKJ in liquidità bilaterale, mentre ha venduto 1 milione di ZKJ.

Il terzo indirizzo ha effettuato un'operazione di liquidazione dopo aver ricevuto i 772.000 ZKJ trasferiti dal secondo indirizzo, aggravando ulteriormente la tendenza al ribasso di ZKJ.

Pertanto, Binance Alpha non è una garanzia della sicurezza e della credibilità del progetto. La stabilità a breve termine e gli alti rendimenti sono solo veleni che ti fanno formare l'inerzia del tuo pensiero, in modo che non te ne dimentichi quando finalmente chiudi la rete.