Il rally di Ethereum è stato un fuoco di paglia?

Di Isaac Olatunji

Compiler: A meno che le blockchain vernacolari non

siano isolate, non c'è quasi nessuno nel settore delle criptovalute che non abbia notato il declino di Ethereum negli ultimi mesi. Azione dei prezzi, dominio del mercato e sentimento della comunità: chiamatelo, è tutto ai minimi storici! La criptovaluta principale sembra essere in forte calo: il ciclo non ha nemmeno raggiunto nuovi massimi storici. Tuttavia, negli ultimi giorni, Ethereum sembra essere in ripresa. Perché è stato lento per mesi? L'attuale slancio può respingerlo?

Il dilemma di Ethereum Ethereum

è in difficoltà, non c'è dubbio. Da dicembre 2024, ogni volta che un cambiamento nel sentiment del mercato ha portato a un calo del mercato delle criptovalute nel suo complesso, solo Bitcoin è stato in grado di rimbalzare al livello precedente e sfondare, mentre Ethereum è riuscito a malapena a tornare al punto di partenza dopo essere sceso.

Ecco come si è comportato Ethereum negli ultimi mesi. A novembre 2024 il mercato è in fase rialzista, con il prezzo di Bitcoin a circa 96.405 dollari ed Ethereum a 3.703 dollari. Il 1° dicembre 2024, il mercato ha registrato un leggero calo, con Bitcoin che è sceso a 93.557 dollari ed Ethereum che è sceso a 3.337 dollari. Sebbene entrambe le principali criptovalute abbiano raggiunto livelli significativi nel corso del mese, non sono riuscite a mantenere il loro rally e sono scese di nuovo.

Circa un mese dopo, il 1° gennaio 2025, il prezzo di Bitcoin era di 94.500 dollari, leggermente superiore al mese precedente, mentre Ethereum è sceso ulteriormente a 3.298 dollari. Entro il 1° febbraio, i dati sui prezzi hanno mostrato un forte calo di bitcoin a $ 84.381 ed Ethereum a $ 2.236. Bitcoin ha raggiunto i 102.000$ nel corso del mese, ma Ethereum non è riuscito a rimbalzare ai massimi precedenti. Infatti, quando Bitcoin ha recuperato da $ 84.381 a febbraio a $ 94.304 ad aprile, Ethereum ha continuato a scendere e non è stato in grado di ritestare i suoi massimi precedenti. Infatti, il rapporto BTC/ETH si è ampliato, come mostrato nei dati del grafico.

: CoinMarketCap

Al momento della stesura di questo articolo, Ethereum viene scambiato a circa 2.400$, un aumento discreto considerando le sue prestazioni negli ultimi mesi. Tuttavia, deve ancora raggiungere la fascia di prezzo più alta. Cosa c'è di sbagliato nel mercato di Ethereum? Analizziamo alcuni punti chiave.

Bitcoin e le meme coin rubano le luci della ribalta

Negli ultimi mesi, Bitcoin e le meme coin hanno rubato la scena. Potresti aver sentito la notizia che il governo degli Stati Uniti prevede di creare una riserva di Bitcoin. Il piano è ampiamente discusso tra gli investitori retail e istituzionali e anche molti governi statali degli Stati Uniti stanno lavorando alla costruzione di riserve strategiche di bitcoin. Il Texas e il New Hampshire hanno fatto progressi in questo senso, così come altri stati degli Stati Uniti, così come alcuni altri paesi.

L'interesse dei sovrani ha ulteriormente attirato l'attenzione delle whale e degli investitori istituzionali. Di recente, Michael Saylor ha annunciato che Strategy (ex MicroStrategy) ha effettuato ulteriori acquisti di Bitcoin per consolidare la sua posizione di società pubblica con le maggiori partecipazioni in Bitcoin. Su un'offerta totale di 21 milioni di BTC, Strategy ne detiene più di 555.000.

Mentre Bitcoin è al centro della scena e mette in ombra Ethereum, le meme coin stanno facendo lo stesso. Sfortunatamente, queste meme coin non vengono lanciate sulla catena Ethereum. Una delle meme coin di maggior successo nel 2025, Fartcoin, con una capitalizzazione di mercato di oltre 1 miliardo di dollari, è stata lanciata sulla catena Solana. Anche PumpFun, una popolare piattaforma per l'emissione di meme coin, è su Solana. Forse non l'avete notato, ma la maggior parte dei memeToken più interessanti creati tra la fine del 2024 e il 2025 provengono da PumpFun.

: CoinMarketCap

Di conseguenza, Ethereum ha chiaramente perso questa ondata di mania. Inoltre, anche la discussione sulla finanza decentralizzata (DeFi) è diminuita in modo significativo, in quanto non sono emerse grandi innovazioni. Nel complesso, Ethereum non è al centro di un grande boom: non c'è nulla che possa far salire il suo prezzo.

sul gas per la liquidità che fluisce verso la sottorete

Ethereum sono state un grosso ostacolo alla sua crescita. A peggiorare le cose, la rete Ethereum è inondata di reti Layer-2 come Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum e altre. Queste reti Layer-2 competono con Ethereum per la liquidità. Con la presenza di USDC, queste reti non hanno bisogno di molti ETH per fare le cose. Per non parlare delle molteplici attività che possono svolgersi su queste piattaforme Layer-2, quindi ci sono meno transazioni attraverso la catena principale di Ethereum. Quindi, se l'utilizzo on-chain fosse stato elevato, la domanda di ETH sarebbe dovuta aumentare, ma ora non è così.

Reti concorrenti

: abbiamo accennato un po' a come concorrenti come Solana possano erodere il dominio del mercato di Ethereum. La verità è che Solana offre un'esperienza migliore sia per gli sviluppatori che per gli utenti. Chi non desidera una catena più veloce, più economica e più potente? Secondo il report di CoinGecko su Solana, l'attività in corso sulla chain Solana rivela perché continua ad attrarre sempre più sviluppatori e investitori retail. Ecco alcuni dei motivi principali:

Prestazioni e scalabilità più elevate: Solana può elaborare fino a 3.000 transazioni al secondo e, in teoria, anche fino a 65.000 TPS. In ogni caso, la potenza di elaborazione di Ethereum di 15 transazioni al secondo è completamente impareggiabile. Considerando il costo estremamente basso di Solana per l'elaborazione di transazioni di grandi dimensioni, è facile capire perché gli sviluppatori lo preferiscano. Ecosistema attivo e utile: L'ecosistema Solana fornisce agli sviluppatori una vasta gamma di risorse e strumenti per facilitare la loro crescita. L'ecosistema Solana fornisce strumenti per sviluppatori e opportunità di finanziamento che consentono a nuovi progetti di emergere senza problemi. Simile a Solana, anche Avalanche sta crescendo in popolarità e capacità. L'adozione istituzionale di queste piattaforme Layer-1 eroderà ulteriormente il dominio di Ethereum. Hyperliquid e Tron hanno fatto breccia rispettivamente nel trading perpetuo di futures e nei mercati delle stablecoin.

Mentre

le aziende globali, gli attori del mercato e i paesi continuano ad accumulare Bitcoin, la situazione con Ethereum è molto diversa. Secondo i dati di CoinGecko, sono pochissime le società quotate in borsa che detengono Ethereum, con un valore totale inferiore ai 500 milioni di dollari, rispetto agli oltre 50 miliardi di dollari di Bitcoin.

Il mercato degli ETF crypto mostra un enorme divario tra la domanda di Bitcoin e quella di Ethereum, con quest'ultimo che non riesce a registrare afflussi così elevati come il primo. I dati sugli afflussi di ETF mostrano che Bitcoin ha attratto un gran numero di grandi investitori grazie al suo vantaggio di prima mossa e alla riserva di valore ampiamente accettata. Ed Ethereum, nonostante registri miliardi di dollari in ETF spot, è ancora molto indietro rispetto ai numeri di Bitcoin.

La speranza di Ethereum: tornerà in auge?

Ethereum ha bisogno di un risveglio per riconquistare il dominio del mercato, attrarre investimenti diffusi e aumentare di valore. Al momento in cui scriviamo, Ethereum ha appena attivato un aggiornamento. Questo è uno sviluppo positivo, ma non risolve le sfide del bridging di asset e dati nell'ecosistema Ethereum Layer-2. Concorrenti come Solana hanno ancora un vantaggio, in quanto gli utenti possono passare senza problemi da un'applicazione decentralizzata all'altra (DApp). Nonostante ciò, l'upgrade sembra aver avuto un impatto positivo sul prezzo di Ethereum, che nelle ultime 24 ore è aumentato del 20% a 2.400$. Questa volta questo token di alto livello tornerà in auge? Dovremo avere pazienza e vedere quanto il recente aggiornamento migliorerà la catena di Ethereum e se questo sarà sufficiente per riportare ETH in carreggiata.