Var Ethereum-rallyet et glimt i øyet?

Av Isaac Olatunji

Compiler: Med mindre folkelige blokkjeder

er isolert, er det knapt noen innen krypto som ikke har lagt merke til Ethereums nedgang de siste månedene. Prishandling, markedsdominans og fellesskapssentiment – nevn det, alt er på rekordlave nivåer! Den beste kryptovalutaen ser ut til å falle kraftig – syklusen har ikke engang nådd nye all-time highs. I løpet av de siste dagene ser det imidlertid ut til at Ethereum er på vei tilbake. Hvorfor har det vært tregt i flere måneder? Kan det nåværende momentumet skyve det tilbake?

Ethereums dilemma

Ethereum sliter, det er ingen tvil om det. Siden desember 2024, når et skifte i markedssentimentet har ført til en nedgang i kryptomarkedet som helhet, er det bare Bitcoin som har vært i stand til å komme tilbake til sitt tidligere nivå og bryte gjennom, mens Ethereum knapt har klart å gå tilbake til utgangspunkt etter å ha falt.

Slik har Ethereum prestert de siste månedene. I november 2024 er markedet i en oppadgående fase, med prisen på Bitcoin på rundt $96 405 og Ethereum på $3 703. 1. desember 2024 så markedet en liten nedgang, med Bitcoin som falt til $93 557 og Ethereum som falt til $3 337. Selv om begge de beste kryptovalutaene nådde betydelige nivåer senere i måneden, klarte de ikke å opprettholde rallyet og falt igjen.

Omtrent en måned senere, 1 januar 2025, var prisen på Bitcoin $94 500, litt høyere enn forrige måned, mens Ethereum falt ytterligere til $3 298. 1. februar viste prisdata et kraftig fall i bitcoin til 84 381 dollar, og Ethereum til 2 236 dollar. Bitcoin nådde $102 000 senere i måneden, men Ethereum klarte ikke å komme tilbake til sine tidligere høyder. Faktisk, da Bitcoin kom seg fra $84 381 i februar til $94 304 i april, fortsatte Ethereum å falle og klarte ikke å teste sine tidligere topper på nytt. Faktisk har BTC/ETH-forholdet utvidet seg, som vist i diagramdataene.

: CoinMarketCap

Per pressetid handles Ethereum til rundt $2,400, noe som er en anstendig økning med tanke på ytelsen de siste månedene. Den har imidlertid ennå ikke nådd den høyere prisklassen. Hva er galt med Ethereum-markedet? La oss bryte ned noen viktige punkter.

Bitcoin- og meme-mynter stjeler rampelyset

De siste månedene har Bitcoin og Meme Coins stjålet showet. Du har kanskje hørt nyheten om at den amerikanske regjeringen planlegger å sette opp en Bitcoin-reserve. Planen er mye diskutert blant private og institusjonelle investorer, og mange amerikanske delstatsmyndigheter jobber også med å bygge strategiske bitcoin-reserver. Texas og New Hampshire har gjort fremskritt i denne forbindelse, det samme har andre stater i USA, så vel som noen andre land.

Interessen til stater har ytterligere tiltrukket seg oppmerksomheten til hvaler og institusjonelle investorer. Nylig kunngjorde Michael Saylor at Strategy (tidligere MicroStrategy) hadde gjort ytterligere kjøp av Bitcoin for å sementere sin posisjon som det offentlige selskapet med de største Bitcoin-beholdningene. Av den totale forsyningen på 21 millioner BTC har Strategy mer enn 555 000 BTC.

Mens Bitcoin står i sentrum og overskygger Ethereum, gjør meme-mynter det samme. Dessverre lanseres ikke disse meme-myntene på Ethereum-kjeden. En av de mest suksessrike meme-myntene i 2025, Fartcoin, med en markedsverdi på over 1 milliard dollar, ble lansert på Solana-kjeden. PumpFun, en populær plattform for utstedelse av meme-mynter, er også på Solana. Du har kanskje ikke lagt merke til det, men de fleste av de hotteste memeTokens opprettet i slutten av 2024 og 2025 er fra PumpFun.

: CoinMarketCap

Som et resultat har Ethereum helt klart gått glipp av denne bølgen av mani. I tillegg har diskusjonen om desentralisert finans (DeFi) også avtatt betydelig, da ingen store innovasjoner har dukket opp. Totalt sett er ikke Ethereum i sentrum av noen stor boom – det er ingenting som driver prisen opp. De høye

for likviditet som strømmer til undernettverket

Ethereum har vært et stort hinder for veksten. For å gjøre vondt verre er Ethereum-nettverket oversvømmet med Layer-2-nettverk som Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum og mer. Disse Layer-2-nettverkene konkurrerer med Ethereum om likviditet. Med tilstedeværelsen av USDC trenger ikke disse nettverkene mye ETH for å få ting gjort. For ikke å nevne de mange aktivitetene som kan finne sted på disse Layer-2-plattformene, så det er færre transaksjoner gjennom Ethereum-hovedkjeden. Så hvis bruken på kjeden var høy, burde etterspørselen etter ETH ha økt, men dette er ikke tilfelle nå.

Konkurrerende nettverk

: Vi har nevnt litt hvordan konkurrenter som Solana kan erodere Ethereums markedsdominans. Sannheten er at Solana gir en bedre opplevelse for både utviklere og brukere. Hvem vil vel ikke ha en raskere, billigere og kraftigere kjede? I følge CoinGeckos rapport om Solana avslører den pågående aktiviteten på Solana-kjeden hvorfor den fortsetter å tiltrekke seg flere utviklere og detaljinvestorer. Her er noen av de fremtredende grunnene:

Høyere ytelse og skalerbarhet: Solana kan behandle opptil 3,000 transaksjoner per sekund, og teoretisk til og med opptil 65,000 TPS. Uansett er Ethereums prosessorkraft på 15 transaksjoner per sekund helt uovertruffen. Med tanke på Solanas ekstremt lave kostnader ved å behandle store transaksjoner, er det lett å se hvorfor utviklere foretrekker det. Aktivt og nyttig økosystem: Solana-økosystemet gir utviklere et vell av ressurser og verktøy for å lette deres vekst. Solana-økosystemet gir utviklerverktøysett og finansieringsmuligheter som gjør det mulig for nye prosjekter å dukke opp sømløst. I likhet med Solana vokser Avalanche også i popularitet og evner. Den institusjonelle adopsjonen av disse Layer-1-plattformene vil ytterligere erodere Ethereums dominans. Hyperliquid og Tron har gjort inntog i henholdsvis evigvarende futureshandel og stablecoin-markeder.

Mens

globale selskaper, markedsaktører og land fortsetter å akkumulere Bitcoin, er situasjonen med Ethereum veldig annerledes. I følge CoinGecko-data er det svært få børsnoterte selskaper som har Ethereum, med en total verdi på mindre enn 500 millioner dollar, sammenlignet med mer enn 50 milliarder dollar for Bitcoin.

Krypto-ETF-markedet viser et stort gap mellom etterspørselen etter Bitcoin og Ethereum, med sistnevnte som ikke klarer å registrere like høye tilstrømninger som førstnevnte. ETF-innstrømningsdata viser at Bitcoin har tiltrukket seg et stort antall store investorer på grunn av sin førstegangsfordel og allment aksepterte verdilager. Og Ethereum, til tross for at de registrerte milliarder av dollar i spot-ETFer, er fortsatt langt bak Bitcoins tall.

Ethereums håp: vil det gjøre comeback?

Ethereum trenger en oppvåkning for å gjenvinne markedsdominans, tiltrekke seg utbredte investeringer og stige i verdi. I skrivende stund har Ethereum nettopp aktivert en oppgradering. Dette er en velkommen utvikling, men det løser ikke utfordringene med aktiva- og databrobygging i Ethereum Layer-2-økosystemet. Konkurrenter som Solana har fortsatt en fordel, ettersom brukere sømløst kan bytte mellom flere desentraliserte applikasjoner (DApps). Til tross for dette ser oppgraderingen ut til å ha hatt en positiv innvirkning på prisen på Ethereum, som har økt med 20 % til $2 400 de siste 24 timene. Vil dette toppnivåtokenet gjøre comeback denne gangen? Vi må være tålmodige og se hvor mye den nylige oppgraderingen vil forbedre Ethereum-kjeden og om det vil være nok til å få ETH tilbake på sporet.