Oliko Ethereum-ralli välähdys pannulla?

Kirjoittanut Isaac Olatunji

Compiler: Elleivät kansanomaiset lohkoketjut

ole eristettyjä, kryptoalalla tuskin on ketään, joka ei olisi huomannut Ethereumin laskua viime kuukausina. Hintatoiminta, markkina-asema ja yhteisön mielipide – nimeä se, kaikki on kaikkien aikojen alhaisimmillaan! Huippukryptovaluutta näyttää laskevan jyrkästi – sykli ei ole edes saavuttanut uusia kaikkien aikojen ennätyksiä. Viime päivinä Ethereum näyttää kuitenkin elpyvän. Miksi se on ollut hidasta kuukausia? Voiko nykyinen vauhti työntää sen takaisin?

Ethereumin dilemma

Ethereum kamppailee, siitä ei ole epäilystäkään. Joulukuusta 2024 lähtien aina, kun markkinatunnelman muutos on johtanut koko kryptomarkkinoiden laskuun, vain Bitcoin on pystynyt nousemaan aiemmalle tasolleen ja murtautumaan läpi, kun taas Ethereum on tuskin pystynyt palaamaan lähtöruutuun putoamisen jälkeen.

Näin Ethereum on menestynyt viime kuukausina. Marraskuussa 2024 markkinat ovat nousuvaiheessa, ja Bitcoinin hinta on noin 96 405 dollaria ja Ethereumin 3 703 dollaria. Joulukuun 1. päivänä 2024 markkinat laskivat hieman, kun Bitcoin putosi 93 557 dollariin ja Ethereum 3 337 dollariin. Vaikka molemmat huippukryptovaluutat saavuttivat merkittävän tason myöhemmin tässä kuussa, ne eivät onnistuneet ylläpitämään ralliaan ja laskivat jälleen.

Noin kuukautta myöhemmin, 1. tammikuuta 2025, Bitcoinin hinta oli 94 500 dollaria, hieman korkeampi kuin edellisessä kuussa, kun taas Ethereum laski edelleen 3 298 dollariin. Helmikuun 1. päivään mennessä hintatiedot osoittivat bitcoinin jyrkän pudotuksen 84 381 dollariin ja Ethereumin 2 236 dollariin. Bitcoin saavutti 102 000 dollaria myöhemmin tässä kuussa, mutta Ethereum ei onnistunut nousemaan aiempiin huippuihinsa. Kun Bitcoin toipui helmikuun 84 381 dollarista huhtikuun 94 304 dollariin, Ethereum jatkoi laskuaan eikä pystynyt testaamaan aiempia huippujaan uudelleen. Itse asiassa BTC/ETH-suhde on laajentunut, kuten kaaviotiedoista näkyy.

: CoinMarketCap

Kirjoitushetkellä Ethereumin arvo on noin 2 400 dollaria, mikä on kohtuullinen nousu ottaen huomioon sen viime kuukausien kehityksen. Se ei kuitenkaan ole vielä saavuttanut korkeampaa hintaluokkaa. Mitä vikaa Ethereum-markkinoilla on? Erittelemme muutamia keskeisiä kohtia.

Bitcoin ja meemikolikot varastavat parrasvaloja

Viime kuukausina Bitcoin ja Meme Coins ovat varastaneet show'n. Olet ehkä kuullut uutisen, että Yhdysvaltain hallitus aikoo perustaa Bitcoin-varannon. Suunnitelmasta keskustellaan laajalti yksityis- ja institutionaalisten sijoittajien keskuudessa, ja monet Yhdysvaltain osavaltioiden hallitukset työskentelevät myös strategisten bitcoin-varantojen rakentamiseksi. Texas ja New Hampshire ovat edistyneet tässä suhteessa, samoin kuin muut Yhdysvaltojen osavaltiot sekä jotkut muut maat.

Valtioiden kiinnostus on herättänyt valaiden ja institutionaalisten sijoittajien huomion entisestään. Äskettäin Michael Saylor ilmoitti, että Strategy (entinen MicroStrategy) oli tehnyt lisäostoja Bitcoinista vahvistaakseen asemaansa julkisena yhtiönä, jolla on suurimmat Bitcoin-omistukset. 21 miljoonan BTC:n kokonaistarjonnasta Strategylla on yli 555 000 BTC:tä.

Vaikka Bitcoin on keskeisessä asemassa ja varjostaa Ethereumia, meemikolikot tekevät samoin. Valitettavasti näitä meemikolikoita ei lanseerata Ethereum-ketjussa. Yksi vuoden 2025 menestyneimmistä meemikolikoista, Fartcoin, jonka markkina-arvo on yli 1 miljardi dollaria, lanseerattiin Solana-ketjussa. PumpFun, suosittu meemikolikoiden liikkeeseenlaskualusta, on myös Solanassa. Et ehkä ole huomannut, mutta suurin osa kuumimmista vuoden 2024 lopulla ja 2025 luoduista meemitokeneista on peräisin PumpFunilta.

: CoinMarketCap

Tämän seurauksena Ethereum on selvästi jäänyt paitsi tästä villityksen aallosta. Lisäksi keskustelu hajautetusta rahoituksesta (DeFi) on myös vähentynyt merkittävästi, sillä suuria innovaatioita ei ole syntynyt. Kaiken kaikkiaan Ethereum ei ole minkään suuren buumin keskipisteessä – mikään ei nosta sen hintaa.

Ethereum-aliverkkoon virtaavan likviditeetin

ovat olleet suuri este sen kasvulle. Asiaa pahentaa se, että Ethereum-verkko on täynnä Layer-2-verkkoja, kuten Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum ja paljon muuta. Nämä Layer-2-verkot kilpailevat Ethereumin kanssa likviditeetistä. USDC:n läsnäolon ansiosta nämä verkot eivät tarvitse paljon ETH:ta asioiden hoitamiseen. Puhumattakaan useista toiminnoista, joita näillä Layer-2-alustoilla voi tapahtua, joten Ethereumin pääketjun kautta tapahtuu vähemmän transaktioita. Joten jos ketjun käyttö oli korkeaa, ETH:n kysynnän olisi pitänyt kasvaa, mutta näin ei ole nyt.

Kilpailevat verkot

: Olemme maininneet hieman, kuinka Solanan kaltaiset kilpailijat voivat heikentää Ethereumin markkina-asemaa. Totuus on, että Solana tarjoaa paremman kokemuksen sekä kehittäjille että käyttäjille. Kukapa ei haluaisi nopeampaa, halvempaa ja tehokkaampaa ketjua? CoinGeckon Solanaa koskevan raportin mukaan Solana-ketjun jatkuva toiminta paljastaa, miksi se houkuttelee edelleen lisää kehittäjiä ja yksityissijoittajia. Tässä on joitain erottuvia syitä:

Parempi suorituskyky ja skaalautuvuus: Solana pystyy käsittelemään jopa 3 000 transaktiota sekunnissa ja teoriassa jopa 65 000 TPS. Joka tapauksessa Ethereumin prosessointiteho 15 transaktiota sekunnissa on täysin vertaansa vailla. Kun otetaan huomioon Solanan erittäin alhaiset suurten tapahtumien käsittelykustannukset, on helppo ymmärtää, miksi kehittäjät pitävät sitä parempana. Aktiivinen ja hyödyllinen ekosysteemi: Solana-ekosysteemi tarjoaa kehittäjille runsaasti resursseja ja työkaluja kasvun helpottamiseksi. Solana-ekosysteemi tarjoaa kehittäjien työkalupakkeja ja rahoitusmahdollisuuksia, jotka mahdollistavat uusien projektien saumattoman syntymisen. Solanan tavoin myös Avalanchen suosio ja ominaisuudet kasvavat. Näiden Layer-1-alustojen institutionaalinen käyttöönotto heikentää entisestään Ethereumin hallitsevaa asemaa. Hyperliquid ja Tron ovat tunkeutuneet ikuiseen futuurikauppaan ja stablecoin-markkinoille.

Vaikka

globaalit yritykset, markkinatoimijat ja maat jatkavat Bitcoinin keräämistä, tilanne Ethereumin kanssa on hyvin erilainen. CoinGeckon tietojen mukaan hyvin harvat julkisesti noteeratut yritykset, jotka omistavat Ethereumia, joiden kokonaisarvo on alle 500 miljoonaa dollaria, kun taas Bitcoinin yli 50 miljardia dollaria.

Krypto-ETF-markkinoilla on valtava kuilu Bitcoinin ja Ethereumin kysynnän välillä, ja jälkimmäinen ei onnistu kirjaamaan yhtä suuria sisäänvirtauksia kuin edellinen. ETF:n sisäänvirtaustiedot osoittavat, että Bitcoin on houkutellut suuren määrän suuria sijoittajia edelläkävijän edun ja laajalti hyväksytyn arvon säilyttämisen ansiosta. Ja vaikka Ethereum on kirjannut miljardeja dollareita spot-ETF:iin, se on edelleen kaukana Bitcoinin luvuista.

Ethereumin toive: tekeekö se paluun?

Ethereum tarvitsee heräämistä saadakseen takaisin markkina-aseman, houkutellakseen laajoja investointeja ja noustakseen arvossaan. Tätä kirjoitettaessa Ethereum on juuri aktivoinut päivityksen. Tämä on tervetullut kehitys, mutta se ei ratkaise Ethereum Layer-2 -ekosysteemin omaisuuden ja datan yhdistämisen haasteita. Solanan kaltaisilla kilpailijoilla on edelleen etulyöntiasema, sillä käyttäjät voivat vaihtaa saumattomasti useiden hajautettujen sovellusten (DApps) välillä. Tästä huolimatta päivityksellä näyttää olleen positiivinen vaikutus Ethereumin hintaan, joka on noussut 20 % 2 400 dollariin viimeisen 24 tunnin aikana. Tekeekö tämä huipputason token paluun tällä kertaa? Meidän on oltava kärsivällisiä ja katsottava, kuinka paljon äskettäinen päivitys parantaa Ethereum-ketjua ja riittääkö se saamaan ETH:n takaisin raiteilleen.