Secara pribadi, saya pikir bahwa staking/net deflasi tidak memiliki cara untuk mendorong pertumbuhan berkelanjutan dari strategi mikro versi ETH, tetapi hanya likuiditas yang meluap Masalah pertama adalah spread terbatas Saat ini, hasil staking ETH adalah sekitar 3%, dan inflasi bersih tahunan sekitar 0,7%, yang setara dengan hasil bersih 2,3% setelah dikurangi inflasi, jika Anda ingin mengandalkan pendapatan ini untuk mendorong pembelian berkelanjutan, Anda memerlukan biaya peluang dana + biaya perdagangan real-time < 2,3% Jelas, ini tidak benar, bahkan jika The Fed memangkas suku bunga lima kali tahun ini, itu masih tidak benar. Masalah kedua adalah REV (Nilai Ekonomi Riil) ekosistem ETH terlalu rendah Tingkat deflasi bersih yang disederhanakan ≈ (Kapitalisasi Pasar + Emisi Inflasi + REV)/(Kapitalisasi Pasar + Emisi Inflasi) - 1 = REV / (Kapitalisasi Pasar + Emisi Inflasi) Tingkat deflasi bersih sebanding dengan REV dalam kondisi inflasi konstan, dan REV ekosistem ETH pada bulan Juni hanya $45 juta, yang bahkan lebih rendah dari Solana. Ketika harganya puluhan kali lebih mahal daripada pesaing, pendapatannya masih rendah, apa artinya? Tentu saja, beberapa orang mungkin berpikir bahwa ETH akan tumbuh, tetapi saat ini, ada tiga narasi utama Payfi, kasino besar, dan RWA, dua yang pertama tidak ada hubungannya dengan ETH, dan yang ketiga dapat berkontribusi TVL, tetapi kontribusi REV sangat terbatas, jadi dari mana pertumbuhannya berasal, saya belum melihatnya? Dari dua perspektif ini, staking Solana lebih diharapkan, meskipun inflasinya tinggi, tetapi tingkat deflasi bersih setelah staking juga tinggi, pertumbuhan REV tinggi + REV tinggi, satu-satunya kelemahan adalah nilai pasar jauh lebih buruk daripada ETH, dan dana selalu ditinggalkan dari atas ke bawah. Saat ini, seseorang pasti berkata, bukankah SSK Solana memiliki janji, mengapa tidak ada jumlahnya? Ini karena SSK adalah versi ETF Staking yang sangat dikebiri, dengan hanya 48% aset yang dijaminkan, dan dicapai melalui boneka bersarang 21Share, yang berarti dua kali lipat biaya peluang dana + biaya manajemen yang tinggi, dan ROI hanya dapat mencapai 1,5% setelah perhitungan kasar, yang tidak sebaik ETH..... Jadi yang benar-benar patut dinantikan adalah versi penuh dari Solana Staking ETF dengan tingkat janji lebih dari 90%, janji langsung, dan biaya manajemen yang digulung menjadi kurang dari 0,5%.