Les frais on-chain révèlent le passage de la DeFi aux produits dérivés et aux rendements du Trésor

Principales informations :

• Les stablecoins dominent les frais de la DeFi, car Tether et Circle engrangent les rendements des bons du Trésor américain, transformant les jetons en machines à revenus passifs.
• Les protocoles de produits dérivés comme Jupiter et Hyperliquid augmentent rapidement, avec des frais records et des pics de TVL entraînés par les traders pariant sur la volatilité.
• Lido perd du terrain alors que la DeFi s’éloigne du staking, du restaking et que les options de rendement dans le monde réel volent désormais la vedette.

Les 10 meilleurs protocoles DeFi en termes de frais on-chain montrent quelque chose de grand : la DeFi est en train de changer. Au lieu de se limiter aux swaps et au staking, plus d’argent afflue désormais dans des protocoles liés aux rendements du Trésor, aux produits dérivés et à l’activité de trading réelle.

Les émetteurs de stablecoins comme Tether et Circle sont ceux qui facturent le plus de frais, et non les grands DEX comme Uniswap ou PancakeSwap. Et les nouveaux protocoles comme Jupiter et Hyperliquid rattrapent rapidement leur retard.

Voici ce que les données nous disent et ce que cela signifie pour la DeFi à l’avenir.

Les stablecoins deviennent les nouvelles machines à revenus

Les stablecoins ne consistent plus seulement à envoyer de l’argent ou à conserver de la valeur. Maintenant, ils gagnent beaucoup d’argent avec les bons du Trésor américain.

Le dernier tableau des frais montre Tether et Circle en haut. Il s’agit d’émetteurs de stablecoins.

Tether a gagné 620 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, tandis que Circle a rapporté près de 200 millions de dollars. Cet argent ne provient pas du trading de crypto-monnaies ; Cela vient du rendement.

Les deux sociétés investissent les dollars soutenant leurs stablecoins (USDT et USDC) dans des obligations d’État sûres, principalement des bons du Trésor américain. Ceux-ci leur versent des intérêts (appelés APY ou rendement). Ainsi, chaque dollar d’USDT ou d’USDC les aide à gagner un revenu passif. C’est pourquoi ils sont en tête du classement des frais.

Autre aperçu : les capitalisations boursières des stablecoins spécifiques aux chaînes augmentent à nouveau, en particulier sur Tron, Solana et Ethereum. Plus il y a de stablecoins émis, plus ces émetteurs gagnent en rendement. En bref, les émetteurs de stablecoins sont désormais les mieux rémunérés de la DeFi, et ils ne proposent même pas de swaps, de jalonnement ou de prêts.

Les protocoles dérivés de la DeFi gagnent rapidement en puissance

Les DEX de la vieille école comme Uniswap, PancakeSwap et Meteora gagnent toujours bien. Mais ils commencent à perdre du terrain.

Jupiter, un protocole de trading basé sur Solana, et Hyperliquid, un DEX axé sur les pervers sur sa propre chaîne, augmentent leurs frais. En juillet, les deux ont connu l’un de leurs mois de frais les plus élevés de tous les temps.

Jupiter a gagné près de 99 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, et Hyperliquid n’était pas loin derrière avec 97 millions de dollars.

Cela montre que les utilisateurs s’orientent vers le trading basé sur l’effet de levier (appelé produits dérivés) plutôt que vers de simples swaps au comptant. Pourquoi? Parce que la volatilité est synonyme d’opportunités. Les traders adorent les perps, et ces plateformes en profitent.

La TVL (valeur totale bloquée) d’Hyperliquid a également fortement augmenté, prouvant que les utilisateurs ne se contentent pas de trader ; Ils font confiance à la plateforme avec leur capital.

Pendant ce temps, la part de marché du DEX se divise. Uniswap est toujours en tête, mais les alternatives gagnent. Les traders recherchent des plateformes moins chères, plus rapides et plus spécialisées.

Lido et Liquid Staking perdent de l’attention sur la DeFi

Il y a à peine un an, Lido était un monstre de frais. Maintenant, il glisse. Classé #8 sur le tableau des frais, les revenus de Lido sont tombés à seulement 75,6 millions de dollars en 30 jours.

Pourquoi cette chute ?

Tout d’abord, les rendements du staking d’Ethereum ont chuté. Deuxièmement, l’essor du restaking et des plateformes de rendement dans le monde réel (comme EtherFi et Renzo) signifie que les utilisateurs ont de meilleurs endroits pour garer leurs ETH. L’argent de la DeFi se déplace là où le rendement est plus élevé et la liquidité est meilleure.

Nous avons également examiné le tableau de la TVL de retaking. Il montre une forte croissance par rapport à la TVL plate ou en baisse de Lido. Cela signifie que les utilisateurs s’éloignent du simple jalonnement d’ETH au profit de nouveaux récits de jalonnement qui offrent plus de récompenses ou plus d’utilité.

Le dernier classement des frais DeFi montre une chose clairement : la donne a changé. Les émetteurs de stablecoins comme Tether et Circle sont désormais en tête grâce aux rendements des bons du Trésor.

Les traders se tournent vers des protocoles dérivés comme Jupiter et Hyperliquid. Et le jalonnement liquide n’est plus roi, Lido perdant les premières places.

Que vous soyez un yield farmer, un trader ou que vous regardiez simplement l’espace, le message est le même : suivez les frais de la DeFi.

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