La tokenisation et l'adoption institutionnelle de la crypto-monnaie entrent dans une nouvelle phase : Intégration de l'infrastructure Étape 1 : Clarté réglementaire & PoC - L'idéation précoce avec les régulateurs a commencé avant 2020 alors que l'industrie poussait pour une clarté autour des actifs numériques. - Un point d'inflexion majeur est survenu fin 2022 avec le Projet Guardian de la MAS, l'un des plus grands PoC à ce jour. Des institutions comme JPM, DBS, Apollo et SBI Digital ont testé la tokenisation à grande échelle, en s'appuyant sur des infrastructures publiques telles que @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core et @aave. - D'autres initiatives comme le Projet Helvetia de la Suisse et le Régime Pilote DLT de l'UE ont également contribué à l'exploration réglementaire et aux tests de la tokenisation des RWA. Étape 2 : Tokenisation d'actifs sur des blockchains publiques par des gestionnaires d'actifs de premier plan - BENJI par @FTDA_US lancé début 2022 - BUIDL par @Securitize & @BlackRock lancé début 2024 - WTGXX par @WisdomTreePrime lancé en 2024 Ces produits marquent le passage du proof-of-concept à des fonds tokenisés de qualité production accessibles sur des blockchains publiques. Étape 3 : Intégration des actifs tokenisés avec la DeFi - Les actifs tokenisés sur des blockchains publiques ont rapidement augmenté, dépassant désormais 26 milliards de dollars d'AUM. - Les émetteurs ne limitent plus la tokenisation à des wrappers passifs, ils expérimentent l'intégration dans la DeFi, permettant le prêt, la collatéralisation et la composition inter-chaînes, etc. - Extrêmement excité de voir 2 des principaux acteurs de la DeFi @aave et @chainlink lancer Horizon pour les actifs institutionnels. L'accent se déplace de "représentation" à "utilité", alors que les produits tokenisés commencent à fonctionner nativement dans les écosystèmes financiers on-chain. À l'avenir 🔹Les émetteurs étendront les actifs tokenisés et les fonctionnalités DeFi aux utilisateurs non crypto qui seront abstraits de la couche blockchain. WisdomTree Prime et l'application d'investissement BENJI sont des exemples précoces de ce modèle, offrant un accès fluide aux investisseurs existants. Au fil du temps, les fonds traditionnels passeront lentement à des formats tokenisés qui peuvent réduire les coûts tels que l'agence de transfert, améliorer l'expérience utilisateur avec un règlement plus rapide, une distribution quotidienne de dividendes, des transferts de pair à pair, et permettre des intégrations avec la DeFi. 🔹D'autres expériences de tokenisation apparaîtront tant en termes de type d'actif que de cas d'utilisation DeFi. Déjà, @xStocksFi permet le trading 24/7 d'actions tokenisées sur des DEX et la collatéralisation sur @KaminoFinance. Un autre projet passionnant sera @RobinhoodApp apportant son moteur de trading entier on-chain. 🔹Des échecs surviendront inévitablement en cours de route. Certains découleront de la nature illiquide des actifs qui ne peuvent pas être correctement évalués, comme le projet immobilier de Tangible. D'autres surgiront de défauts dans des prêts à haut risque ou non collatérisés. Ces leçons seront essentielles pour façonner des modèles durables pour les marchés de capitaux on-chain. Excité de voir les RWA évoluer d'essais et de produits isolés vers une couche entièrement intégrée de la finance on-chain.