La tokenización y la adopción institucional de las criptomonedas está entrando en otra etapa: la integración de la infraestructura Paso 1: Claridad regulatoria y PoC - La ideación temprana con los reguladores comenzó antes de 2020 cuando la industria presionó por la claridad en torno a los activos digitales. - Un punto de inflexión importante se produjo a finales de 2022 con el Proyecto Guardián de MAS, una de las mayores PoC hasta la fecha. Instituciones como JPM, DBS, Apollo y SBI Digital probaron la tokenización a escala, aprovechando la infraestructura pública como @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core y @aave. - Otras iniciativas como el Proyecto Helvetia de Suiza y el Régimen Piloto DLT de la UE también contribuyeron a la exploración regulatoria y las pruebas de la tokenización de RWA. Paso 2: Tokenización de activos en cadenas de bloques públicas por parte de los principales administradores de activos - BENJI by @FTDA_US lanzado a principios de 2022 - BUIDL by @Securitize & @BlackRock lanzado a principios de 2024 - WTGXX by @WisdomTreePrime lanzado en 2024 Estos productos marcan el cambio de la prueba de concepto a los fondos tokenizados de grado de producción accesibles en blockchains públicas. Paso 3: Integración de activos tokenizados con DeFi - Los activos tokenizados en blockchains públicas han crecido rápidamente, superando ahora los 26 mil millones de dólares en AUM. - Los emisores ya no limitan la tokenización a los envoltorios pasivos, sino que están experimentando con la integración en DeFi, permitiendo préstamos, garantías y componibilidad entre cadenas, etc. - Extremadamente emocionado de ver a 2 de los principales jugadores de DeFi @aave y @chainlink lanzando Horizon for Institutional assets. El enfoque está cambiando de "representación" a "utilidad", a medida que los productos tokenizados comienzan a funcionar de forma nativa en los ecosistemas financieros onchain. Mirando hacia el futuro 🔹Los emisores extenderán los activos tokenizados y las funcionalidades de DeFi a los usuarios que no sean criptográficos que se abstraerán de la capa blockchain. WisdomTree Prime y la aplicación BENJI Investment son ejemplos tempranos de este modelo, que brindan acceso sin problemas a los inversores existentes. Con el tiempo, los fondos tradicionales pasarán lentamente a formatos tokenizados que pueden reducir costos como la agencia de transferencias, mejorar la experiencia del usuario con una liquidación más rápida, distribución diaria de dividendos, transferencias entre pares y permitir integraciones con DeFi. 🔹Aparecerán más experimentos de tokenización tanto en términos de tipo de activos como de casos de uso de DeFi. Ya @xStocksFi está permitiendo el comercio 24/7 de acciones tokenizadas en DEX y la garantía en @KaminoFinance. Otro proyecto emocionante será @RobinhoodApp llevar todo su motor comercial a la cadena. 🔹Los fracasos ocurrirán inevitablemente en el camino. Algunos se derivarán de la naturaleza ilíquida de los activos que no se pueden valorar con precisión, como el proyecto inmobiliario de Tangible. Otros surgirán de incumplimientos en préstamos de alto riesgo o sin garantía. Estas lecciones serán esenciales para dar forma a modelos sostenibles para los mercados de capitales onchain. Emocionado de ver que los RWA evolucionan de pilotos y productos aislados a una capa totalmente integrada de finanzas en cadena.