Où se cache le capital lorsque les récits sont calmes et que les prix fluctuent ? Je pense que la rotation silencieuse est déjà en cours… L'ETF ETH est en ligne, le BTC est coincé dans un mouvement latéral, et les rendements DeFi sont faibles. Alors, où va le rendement "sûr" ? #RWAs pourraient revenir dans la conversation et je vois déjà des signes : – Total RWA Onchain maintenant à 25,45 milliards de dollars – Le BUIDL de BlackRock a explosé à près de 3 milliards de dollars – Les produits #Ondo gagnent en traction dans le DeFi dégen, les DAO et les allocateurs institutionnels – Les Trésors tokenisés rapportent environ 4,5 % Pendant ce temps, les LSDs se situent autour de 3 %. Curve et Aave restent stables à moins que vous ne poursuiviez des pools boostés. Ce qui est intéressant, c'est que le macro est du côté des RWA. Approbation de l'ETF ETH → flux institutionnels entrants → le capital en quête de rendement a besoin d'emballages propres et évolutifs → les RWA sont l'un des rares primitives crypto-natives qui ne dépendent pas du FOMO des détaillants pour avoir du sens. Le plan de jeu ressemble maintenant à ceci : – Garer des stables inactifs dans l'USDY d'Ondo ou les T-bills tokenisés de #OpenEden et collecter environ 4,5 % comme si c'était un marché monétaire géré par un robo sur la chaîne – Accumuler un rendement plus élevé avec les pools de #Maple ou #Centrifuge, gagner 8 à 12 % si vous êtes prêt à prendre un risque de crédit sélectionné – Ou mélanger avec des LSDs et des boucles de collatéral RWA si vous êtes à l'aise avec l'effet de levier et les spaghetti de contrats intelligents Les institutions veulent un rendement avec stabilité et elles sont à l'aise de garer du capital dans des emballages RWA qui se comportent comme des fonds de marché monétaire. Donc, lorsque l'on cultive sans une forte tendance, je dirais que la méta du T3 concerne la préservation du capital avec des options : → 50 % dans des Trésors tokenisés (USDY, BUIDL, OUSG) pour un rendement de base d'environ 4,5 % → 30 % dans stETH pour environ 3 %, éventuellement restaké → 20 % dans un potentiel volatil Si l'ETH monte grâce aux flux de l'ETF, je reste long. Si rien ne se passe pendant 3 mois de plus, je continue à cultiver 5 à 7 % avec un risque minimal. Le long ennuyeux pourrait encore surpasser le rapide et stupide.